基金理财系列第十八篇 如何判断市场风格 #基金创作者激励计划# 这篇谈谈如何判断市场风格。 事实上，...

这篇谈谈如何判断市场风格。

事实上，判断风格不容易，以前我也不去判断风格；但是看了雪球嘉年华某位大佬（记不住是谁了）的发言后，给了我很大的启发，于是我自己琢磨了一下，形成两个思路。

（1）根据流动性以及经济发展态势（大佬的分享）。

流动性收缩有利于价值风格；流动性扩张有利于成长风格。

这可以解释疫情之后，流动性宽松的情况下，那些成长风格的基金为什么表现那么好。

经济扩张有利于周期股；经济收缩有利于防御风格。

这个也比较好理解，经济发展迅猛的时候，生产不断扩张，会导致原材料需求加大，因此有利于周期股。经济发展低迷的时候，这个时候有利于防御类型的股票，比如必选消费、医药，因为这些和经济发展没关系，人们在任何情况下都要吃喝、看病。

流动性扩张或者收缩，我自己水平不够，一般会看研报是怎么分析的；经济发展可以看看GDP增速、PMI指数等。

目前，根据之前大多数研报分析，疫情会逐渐过去，未来流动性会逐渐收紧，但目前不会立马收紧；经济发展方面目前正处于疫情过后，快速恢复当中，应该处于经济扩张阶段，特别是海外疫情控制住必然会大力恢复经济。

所以，经济扩张、流动性暂时宽松，逐步收紧，对应将由第一象限转向第二象限，即由成长+周期转向价值+周期。

（2）比较300价值和300成长指数。

300价值和300成长可以较好代表价值和成长两种风格，从下图可以看出，自12年开始先是价值风格跑赢成长风格，并在19年初差距达到最大，大约领先成长风格42%；但随后成长风格逐渐收复失地并反超，在今年2月份的时候领先价值风格达到100%以上。

这是我2月份切换风格的又一重要原因，我当时感觉抱团股太夸张了，这种情况让我感觉到很危险，所以我在2月3号清掉了所有成长风格的基金，切换为偏价值风格。我初步打算至少等300价值再次追回300成长，再评估切换基金的可行性。