资本化对餐企意味着什么？什么样的餐企适合牵手资本？对餐企来说，什么样的资本才是好资本？
3月30日，在“2021中国餐饮产业峰会暨首届中国餐饮产业红牛奖盛典”上，加华资本创始合伙人宋向前针对上述问题，发表了精彩的演讲，本文为其演讲实录。我曾经公开讲过，未来十年，中国的餐饮工业，会全面完成资本化、品牌化、连锁化进程。中国餐饮4.72万亿的规模，保守估计应该能解决六千万人的就业。实际上，加上一些未能纳入国家统计范围的夫妻店个体店等，中国的餐饮规模应该有近6万亿。而未来十年，中国餐饮产业很可能会突破10万亿规模，创造八千万到一亿人的就业机会。餐饮是一个很好的赛道，这也是加华资本多年跟进餐饮行业的重要原因。
资本化
是产业机遇，也是餐企助推器
对餐饮人来讲，餐饮资本化是非常重要的机遇，怎么抓住？首先，主观上要有接受资本的意愿。很多餐饮老板进入餐饮赛道都是懵懂的，对资本也有抗拒。人对陌生的事情，总会缺乏安全感。但是，只有敢于挑战，敢于接受新鲜事物，才能获得好的机遇。其次，主动迎接标准化、资本化。标准化、资本化意味着公司的管理升级。餐饮行业入门门槛相对较低，从业人员整体素质也不算特别高。在企业管理上，餐饮人还有很多路要走，很多课要补。如果没有资本化，没有上市要求，没有外界的压力，餐饮企业单纯靠自身改革，难度是很大的。我们投资过很多家企业，它们在接受资本的过程中，大多数都完成了企业管理的迭代和升级，完成了运营体系、组织体系的迭代和升级。标准化、资本化对于企业的长期竞争力非常有帮助。第三，环境驱使。企业无时无刻不面临着市场中各种生存要素的竞争。除了土地、设备、厂房、人才之外，资金也是非常重要的一种生产要素。谁能掌握更多的资金，更多的生产要素能力，谁就能在未来的商业竞争中间取得更优势的地位。资本助力企业发展，能促使企业在未来竞争中拥有更多机遇。第四，营商环境发生了深刻的变革。在营商环境发生全面变革的当下，企业也要及时跟进。曾经，餐企存在着各种相对不那么规范的操作方式，在宏观环境、财税环境日益规整的情况下，市场会倒逼企业进行规范性的改革。总而言之，对企业来说，资本化就是一个助推器。利用资本化带来的机会，企业可以完成规范化转型；通过引入资本，又可完成品牌化升级；而成为上市公司，又赢得了市场竞争。
餐企要拥抱资本，
但好的资本才有价值
中国餐饮工业突破一万亿用了28年，但是从3万亿到4万亿仅仅用了3年。未来，从四万亿到五万亿甚至是十万亿，也将是一个非常快的过程。当下，我国人均GDP是1万美金，正朝着1.2万美金迈进，人均可支配收入是三万多块钱，中国消费服务业也正在爆发。过去很长一段时间，消费行业是很寂寞的，很多资本都把目光聚焦在了互联网，消费服务业的潜能没被很好地挖掘。但是近三年，消费服务行业非常火爆，引来众多基金的关注，为什么？西贝的贾总曾经说过一句话：“还有哪一件生意比伺候好14亿人吃好饭还重要！”我非常认同这个观点。我们正进入一个“水比油贵的时代”，农夫山泉确实贵过中国石油，所以干消费的人要有信心，这是属于我们的超级时代。加华资本的投资评判有三个增长参考：第一个买行业增长，行业增长一定要快，总量一定要大；第二个买企业增长，企业增长能力要强，买的都是未来；第三个买企业家，买创始人人格能力、学习能力和心性增长。这三个增长如果能完美地整合在一起，就会赢得时间价值。未来十年，餐饮企业在资本市场大有可为，中国将会涌现出大批餐饮板块的优质上市公司。未来五到十五年，100到200亿的餐饮企业会有五到十家，五十亿以上的会有70家。餐饮是个大赛道，资本催化下，属于餐饮行业的时代来了。但是，餐饮人也需要认识到，好的资本，对企业才是有价值的。餐饮是个高流动性的行业，本身现金流也非常好，不缺资本，缺什么呢？其实餐饮资本化，更多是要引入资本对行业的理解。有创造价值的资本，跟你共同经营这个企业，经营这个品牌，经营这个事业，这样的资本才值得被引入。加华资本一直都是用这样的心态来服务餐饮行业的，我们不是财务投资人，是联合创始人式的投资人，投后赋能，对餐饮行业进行深入研究，并深度参与餐企的经营。产业资本一定要对产业有深刻的理解，才能真正赋能公司，把产业和金融的能力，融合在一起，才能加大价值。
餐企要做大做强，
就要有规范自己的欲望
过去二十年，为何餐饮基本与资本绝缘？近五万亿的赛道，除了少数几个公司之外，资本化率居然不到千分之一，是什么原因？餐饮人大都过惯了点现金的日子，没有想过怎么去做规范，怎么把企业做强。做大容易做强难，就是因为很多企业没有规范改善自己的欲望。过去十年，资本机构投餐饮行业，基本全军覆没了，加华资本是唯一剩下来的。为什么会全军覆没？要么是事不对，要么是人不对。实际上，人对了，事也就对了一半。近十年，海底捞、九毛九等越来越多餐企成功上市，那是因为人对了。这批上市的餐饮老板们，都有成为企业家的愿景，有领跑全中国全行业的野心和决心，有成为企业家的动力。朝企业家转型需要很高的成本，也是件不容易且极具挑战的事，但是做到了，就有益于自己，有利于公司，有利于品牌。上市，对企业家而言是人生里程碑式的事。二十年前，如果有餐饮老板说我要上市，要做品牌，要做全球化，大家可能会认为他疯了，因为二十年前的中国餐饮业，虽然很大，但分散化，大却不强。中国的餐饮，一直有这么一个“六二二”的现象。十个餐饮人，有六个是赔钱的，两个不赚不赔，真正赚钱的只有两个。这个数据很是惨烈，也确实有很多品牌赚了规模却不赚钱，做企业变成了社会福利事业，光解决就业，创造不来财富，创造不了价值。但是，中国未来一定会完成连锁化、品牌化、资本化的高渗透。餐饮行业正在加速产业集中，头部效应会非常明显，比例大概是二八法则，甚至是一九法则。也就是说每个赛道当中，大概只有10%的人能活下来，10%的公司里面只有1%的公司会成为伟大的公司。
△九毛九港股上市
在这样一个伟大的时代面前，抢跑、领先，率先完成资本化，完成公司化，对每一个企业家，特别是有志于做行业冠军的企业家而言非常重要。随着注册制这样一个基础设施级别改革的释放，好好做企业的企业家，在资本市场面前，都会获得一视同仁的平等竞争的机会，这对所有餐饮人来说，是个重大的制度性利好，也是个历史性的机遇。
有冠军心的餐企适合资本化
餐饮行业的资本化喜忧掺半，什么样的企业最适合资本化？第一，动力要强。要对企业制度，现代企业运营体系有信心，愿意接受约束和管理，相信管理科学，并坚信追求资本化是对的。个体工商户、夫妻老婆店这样的企业，谈资本就很难，因为它们组织上要迭代升级，学习的路程比较长。第二，学习能力要强。很多老板一听说融资上市就哆嗦。其实资本机构是职业运动员，只要你依葫芦画瓢，只要学习能力强，有决心和毅力，都能懂得资本上市。第三，要有强大的愿景。想成为资本化的公司，一定要有强大的愿景。想成为行业的龙头企业、领头企业，想成为行业冠军，就要有一颗冠军的心，强大的愿景很重要。未来的大食品板块、包括餐饮供应链，机会很大，但不是谁都能抓住的，有冠军心的企业抓住的机会更大。未来，是公司管理精细化的时代。海底捞没有引入管理科学，它成不了海底捞，大家要相信和承认这个逻辑。资本化、品牌化，是一个伟大的公司发展的必由之路。同时，资本化对企业真正长期核心竞争力的养成，也非常有帮助。完成资本化、连锁化、品牌化，找对增长的模式，这样的企业才能在各个细分赛道上成为隐形冠军。有的餐饮公司上市以后，发展得远胜同行，因为多年来，对运营、战略优化等一系列资源要素的投入迭代发展，它已经具备了长期的核心竞争力，能安然享受时间带来的福利价值。
