长线投资社群宗旨：为长线投资者提供一个免费交流和互动的平台，一切以成长价值为核心。很多人做了一辈子股票都没搞清楚股价为什么涨跌。为了帮助更多人认识价值投资，交流分享还是非常必要的。
长线投资社群愿景：建设一个真正志同道合、不掺杂任何商业目的、纯粹为兴趣爱好而来的长线投资朋友圈。投资理念：长线投资从拒绝平庸开始，坚持与净利润持续增长的优秀企业为伴，赚企业成长的钱。价值观：健康生活、快乐投资、交流分享、感恩互助！
2元钱在超市买瓶水，200万元在三线城市买一处房产，都是完成了一笔交易，交易相同之处都是价格和价值的交换，交易当时双方都认为是合理的价格；不同之处，前者用于消费，后者用于投资，希望在若干年后以更高的价格卖出赚取差价。在股市中交易就是市值（股价）与企业内在价值的比较交换。股市的基本规律公式如下：企业的内在价值等于其在生命周期内未来创造的净现金流（净利润）的折现值。假定企业每年的净利润是平稳变化的，市盈率经过现金流折现处理后得出一个合理的估值，那么，企业的内在价值 = 合理PE * 净利润。而市值=估值*净利润，估值每天都在动态变化，造成市值（股价）每天也在变化，市值与内在价值始终是偏离的。可以看出影响市值的因素主要有两个，估值和净利润，这也和股神巴菲特所说的“投资只需要修好两门课程：1）如何正确的评价企业，2）如何正确对待股票价格的波动”是相通的。估值是市场给的，与参与者的情绪有关，中期受事件影响，长期来看，估值与企业所处的生命周期、未来成长预期等有关。而净利润是企业自身创造的，与企业所处的行业规模、竞争优势及市场占有率、生意属性、管理层等有关。净利润=市场规模*占有率*净利润率，这个公式也是一种基本的思维方式，分以下三个方面：
1、市场规模源于好行业。行业发展趋势好，市场规模大，成长空间足，大海里才能养出大鲸鱼，小不是美，大不是美，由小到大才是美；青春少年样样红，儿童有很大的希望，但也有很大的不确定性，而壮年已达事业的巅峰，缺少了想象空间。2、市占率源于有竞争优势的好公司。能抢到多少份额，需要强大的竞争优势，能保住多少市场占有率，也需要强大的竞争优势，高深的护城河。3、净利润率源于优秀的商业模式，能保证良好的净利润质量，高净利润率，长期挣钱不辛苦，也是特许经营权、核心竞争力的表现，特别是净利润率能持续提升的企业。当然企业不可能一厢情愿的随意涨价，经营成本也不可能无限降低，净利润率的提升是有上限的。
股市基本规律不仅仅是个计算公式，也是股市中大家公认的公理,无需再证明。以此核心公式为我们思考的原点和出发点，从影响估值和净利润二者的因素分析，参考《投资至简》的思想，可以得出一些有意思的常识性推论。推论1：业绩是驱动股价上涨的最大动力，股价长牛背后实际上是业绩长牛，长线投资必须从拒绝平庸开始，坚决与最优秀的企业为伴。长期来看，可以假定估值不变，市值与净利润成正比。长线投资应该选择那些净利润疯狂增长的企业，选择那些净利润持续稳定增长的企业，并坚定的长期持有陪伴，这也是“股权思维”的体现。所以说，成长是价值的核心，投资的关键是寻找未来10年其净利润有10倍甚至100倍增长的企业；所以有“截断亏损让利润奔跑”“拔掉野草，浇灌鲜花”的说法。推论2：只有长期持有，才能保证股价与公司价值的高度相关性和确定性。一年、至少一个季度内净利润是不变的，那么市值完全由估值决定。只有以年为单位，市值才和企业的净利润成正比，股价长期才会回归内在价值，这种回归，又面临两个非线性。一个是公司经营业绩发展的非线性，另一个是股价反映经营业绩的非线性。由于这两个非线性的存在，我们即使预测到了未来的股价会大概率达到某个区间，也无法预测股价会以怎么样的路径和多长的时间到达那个区间。这样我们就不得不长期持有股票，长期是多长？巴菲特、邓普顿给出的时间是5年以上，大卫.史文森和费雪给出的时间是3~5年。因此，只有长期持有，才能保证股价与公司价值的高度相关性和确定性；只有长期持有，才能享有企业净利润慢慢增长带来内在价值提升。所以有“时间是好公司的朋友，是平庸公司的敌人”的说法。推论3：任一时刻的股价、市值都是精确的错误，每天关注股价波动毫无意义。估值短期由市场情绪决定，即股价短期由情绪决定，大众情绪永远混乱的，捉摸不定，股价也是波动无序的，最好给最悲观的预期，可以说短期内，股价完全由神经质的“市场先生”决定的；而净利润则和企业经营和发展有关，与K线波动无关。因此，任一时刻的股价、市值都是都是情绪的反映，都是精确的错误，每天关注股价波动毫无意义。所以说“股价短期是投票机，长期是称重仪”，一些投资大师提出“远离市场，远离人群”“离市场越远，离财富越近”。推论4：交易要遵循逆向思维，“极端态的出现才是最具有力度的交易价值”。交易盈利的原则永远是低买高卖。交易的时间节点以年计，根据 市值=估值*净利润，如果买入一家企业今年的净利润是1亿，假定现在的合理估值是40倍，那么合理市值就是40亿，如果10年后净利润增长10倍增长到10亿，也即是每年复合增长率26%，期间净利润的总和为44亿，靠净利润已基本收回了成本。如果合理估值还是40倍，市值变为400亿，10年市值将上涨10倍，如果估值降为原来的1/2，市值也将上涨5倍。估值是市场给的，而市场的本质是供求关系，短期内，净利润不变，“低买”时，市值小，估值就要小，估值在市场情绪极度低迷悲观时最小，发生“黑天鹅”事件时最小，所以要买在众人抛弃时、无人购买时。此时，市值明显低于企业的内在价值，也就有了一定折扣的“安全边际”，有较高的赔率，而安全边际是成功投资的基石所在。“高卖”，自然是估值过高，股价已经反映了市场未来3~5的净利润预期，在市场情绪高涨时及时减仓或清仓。所以，股市的交易原则是要逆向思维，反向操作。巴菲特的交易原则“在别人贪婪时我恐惧，在别人恐惧时我贪婪”，也是此理。所以说“行情在绝望中诞生,在犹豫中成长,在欢乐中死亡。”当然，没有任何一条金科玉律是一成不变的，在买入时，要结合股神巴菲特和芒格所说的“我们的目标是以合理的价格买到优秀的企业，而不是以便宜的价格买入平庸的企业”。推论5：短期赚钱靠博弈，长期赚钱靠企业利润增长内在价值的提升。明白赚的每一分钱来自哪里，更好的给自己明确定位。市值=情绪*业绩，情绪，靠市场赚钱的核心！看自己是是适合追涨杀跌，赌市场博弈赚估值波动的钱；还是将资金交给优秀的企业家和企业，由企业家组织资源、员工等慢慢创造价值和财富，赚企业利润增长内在价值慢慢提升的钱，是愿意玩零和游戏还是正和游戏？确定性是投资考虑的首要因素，而赚企业经营增长的收入要比赚市场交易收入的确定性高。推论6：止损、止盈等基于“买入成本”做出的交易策略都是逻辑错误的。持有股票的股价位置偏高或偏低，应该是当前市值与当前内在价值的比较，与买入成本关系不大，当然买入成本肯定也考虑了一定的安全边际。股价下跌，账户浮亏，相对成本亏损20%，一些投资者就要止损，这时股票的市值可能相对内在价值低30%，市值处于低位。因此，除非企业的基本面变坏，或者前期判断错误，只应止错，而不应该是止损。一些投资者，对自己持仓中浮盈的股票受不了，每过一段时间，就要把浮盈的股票抛出，美其名曰“落袋为安”“见好就收”。股价越是上涨离自己的买入成本价越高，这种“落袋为安”的心理越强烈。但是股票并不知道我们持有它，更不会理会我们的买入价是多少。“见好就收”是基于当前股价与我们买入成本价的判断，而不是基于公司当前股价与当前内在价值之差的判断。有可能在持有的过程中，股价翻了一倍，但实际上公司的经营情况已发生了重大利好的变化而市场未意识到，实际上当前股价比当初买入时还要被低估。这样“见好就收”的结果就是白白错失了加仓的好机会，错失了后面更大的涨幅。所以，忘掉成本价，将目光聚焦与公司的未来，止错（止损）、止盈应该是基于当前市值与当前内在价值之差做出的交易策略。推论7：股价具有反身性，市场出现极端价格的可能性永远存在。市场维持非理性价格的时间可能远超我们的预期。因此，不要使用任何程度的杠杆，也不做空。市值、估值长期遵循周期理论、钟摆理论，但市场情绪回归内在价值的时间、周期需要多久无法预判，没有人知道，可能会永远超出99%的投资人的忍耐极限。推论8：无论买入和持有，“等待”都是投资中最有价值的事情。买入要在市场情绪最低点区域，有一定的“安全边际”，这个过程需要“等待”；企业组织资金、资源、员工创造财富的过程是很缓慢和困难的，所以，持有陪伴企业每年价值的创造、财富的积累、净利润的增长，都需要时间，更需要“等待”。因此，天山龙江老师说：“股市的根本矛盾是股民渴望暴富与股票内在价值增长缓慢之间的矛盾”。赚企业成长的钱肯定不是频繁的高抛低吸、追涨杀跌，我们经常说“躲过了大跌、也完美错过了上涨”。巴菲特的“卡片打洞”提法，一生只打20个洞，那大部分时间只能是等待，集中投资、买入持有、定期体检。民间大咖乐趣总结说：“动作越少越好，不做比做重要，躺平可能躺赢。”巴菲特指出“股市是财富分流器，钱通常由活跃的投资者那里流向有耐力的投资者手中”。“道常无为而无不为”，因此，无论买入和持有，“等待”都是投资中最有价值的事情。我们常说“方向不对，努力白费”“梯子搭对墙，努力攀爬才有意义”。价值投资之路，简单却并不容易。简单就是价值投资的“道”唯一，“买股票就是买股权”。不容易是指过程不容易，更多地体现在“术”的范畴、心态的修炼，芒格将“保持理性的能力”视为投资中最核心的能力。巴菲特和芒格投资取得的巨大成就归因于对简单原则的深刻理解和坚持，并说“是意志和性情而不是智商或者技能影响着人们的成功投资”。“结硬寨、打呆仗”，张磊说“守正出奇”，投资就是要明白一些常识规律，理解这些常识、遵守常识、重复地坚持使用，余下的就是在实践中修炼心态，保持理性，渐入佳境，慢慢形成自己的投资交易投资，因此说投资也是一场修行。
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