【热点分析】争抢IT IGZO技术，并购案火力升级，CEC-Panda中电熊猫向南还是向北？

回首显示器面板行业十年发展历程，中国大陆企业从2011年的跟跑，到2018年并跑，再到2020年的领跑，在显示器面板行业内实现赶超，无论企业数量还是供应规模，都拿下全球第一。

大陆面板厂深耕显示器行业，厚积薄发，2020年成为全球最大显示器面板供应基地

2011年大陆显示器面板出货占比仅有12.3%，韩系和台系企业占据绝对优势位置。随着BOE的不断扩张以及CEC-Panda、CSOT等大陆面板企业入局和成长，2018年出货占比超过30%，与韩系、台系企业形成三足鼎立的局面。而后大陆企业继续加速向前，2020年上半年迎来HKC加入，至此，大陆企业进入领跑阶段，新的供应格局正在形成。

2011~2020大陆显示器面板企业发展历程

数据来源：AVC Revo（奥维睿沃），单位：%

根据奥维睿沃（AVC Revo）《AVC全球显示器面板出货月度追踪报告》数据，2020上半年全球显示器面板出货量为73.6M，出货面积达到12.2M平方米，同比分别增长4.4%和8.7%。其中大陆面板企业出货量占比达37.4%，位居第一。以下是具体企业分析。

2020年H1显示器面板厂出货量及市占份额

数据来源：AVC Revo（奥维睿沃），单位：Mpcs , %

BOE以20.0M的出货量继续稳居第一，同比增加17%。尺寸结构升级加速，尤其23.8”面板大幅增加，上半年出货量占全球的36%，成为23.8”第一供应商。电竞和超宽屏面板出货量快速增加，未来仍是重点发力方向。

CEC-Panda出货量5.3M，同比下滑6%。主要受到小尺寸18.5”和21.5”下滑影响，中大尺寸23.8”和27”表现稳定。

CSOT出货量2.0M，同比增长423%。全系尺寸出货量都有增长，同时23.8”、34”等新尺寸以及1000R升级等新品不仅带来一定物量的提升，更重要的是对改善品牌结构也起到积极作用。

HKC首款显示器面板23.8”VA在上半年正式量产，出货量0.3M，后续还有包括IPS、VA曲面、电竞等多款新品在开发及规划中，借助其自有品牌和代工垂直一体化系统，预计未来成长潜力巨大。

并购重组，新入者雄心勃勃，大陆企业火力升级

年初疫情突袭，韩企SDC退出计划提前，打乱了原本的供应节奏和供应链关系，催生出一系列的退出、进入、并购和重组的机会，而动荡的中心指向了大陆企业。

CSOT母公司TCL科技在8月28日发布公告称，TCL科技将以约10.80亿美元（约合76.22亿人民币）对价获得苏州三星电子液晶显示科技有限公司60%的股权及苏州三星显示有限公司100%的股权，预计2021年完成交割。虽然目前SDC苏州厂主要生产TV面板， MNT面板出货量有限，但其成熟的曲面制造工艺和高水平技术人员，对于未来CSOT快速提升MNT规模有积极作用。9月4日华东科技发布公告称，拟以公开挂牌的方式出售公司持有的南京中电熊猫平板显示科技有限公司（CEC-Panda）57.646%股权。虽然CEC-Panda南京厂处于亏损，但其成熟的IGZO技术以及丰富的MNT产能，引得BOE和CSOT均加入竞购行列。对于BOE来说，LCD MNT产能已经稳居世界第一，但并购CEC-Panda可以提高其IGZO高端产品市占，同时还可以拉大与追赶者的差距。对于CSOT战略意义更为重要：客户拓展方面，并购CEC-panda后，可以补充其IPS技术缺失，这无疑会大大提高其进入国际top品牌供应体系的机会；产能扩充方面，CEC-Panda南京产线MNT面板年出货量超过10M，若并购成功，CSOT可快速缩小与BOE的差距。目前还在焦灼的谈判过程中，究竟是强者更强还是两强格局，预计很快揭晓。

不可忽视的是HKC的入局，今年第二季度正式量产23.8”VA MNT面板，正赶上市场缺货的时机，需求量和面板价格快速回弹，HKC顺利进入MNT行业。另外，在技术储备方面，HKC兼有IPS和VA，加上SDC的退出计划给市场带来缺货预期，坚定了HKC大力开发包括VA曲面在内的多元MNT面板产品的规划。

未来显示器面板的供应导向和价格策略预计将很大程度取决于大陆企业，这里也是竞争最激烈的地方。为避免重复陷入规模战和价格战的不良竞争，建议无论是新进入者还是并购重组继续发力的企业，在未来的市场竞争中，更加注重技术升级以及盈利考虑，促进行业稳定健康发展。