张晓燕合著论文《做空者知道什么》获Spängler-IQAM最佳投资论文奖

刚刚从欧洲金融协会（European Finance Association）年会传来的消息，由清华大学五道口金融学院副院长、鑫苑讲席教授张晓燕与合作者Ekkehart Boehmer, Charles Jones, Julie Wu共同撰写的论文《做空者知道什么》（What Do Short-Sellers Know）荣获Spängler-IQAM最佳投资论文奖（The Spängler-IQAM award for the Best Investments Paper in the Review of Finance）。

此奖项由全球一流金融学术期刊之一《金融评论》(Review of Finance) 颁发，获奖论文由编辑委员会投票选出，获得者为当年该刊发表的最优秀投资方面的论文作者。

这篇论文使用纽约证券交易所（NYSE）做空者的逐笔订单数据，检验了做空者相对于一般投资者的信息优势。论文发现，公司基本面事件，比如盈余公告和分析师报告，可以解释相当一部分的做空预测能力，显示出做空者非常关注公司基本面信息。此外，相对于分析师发布的公开信息，做空者有额外的预测能力，并且这种预测能力长期存在。这就说明做空者有可能拥有别的信息来源和信息优势。本论文创新性地证实了做空者的信息优势，为将来的理论和实证研究提供了新方向。

张晓燕

张晓燕，清华大学五道口金融学院副院长、金融学讲席教授、清华大学国家金融研究院副院长、清华大学金融科技研究院副院长、鑫苑房地产金融科技研究中心主任。张晓燕主要的研究领域包括国际金融、实证资产定价、应用计量经济学和金融科技。