寒武纪获科创板首发通过：估值280亿 预计年营收超6亿

雷帝网 雷建平 6月2日报道

中科寒武纪科技股份有限公司（简称：“寒武纪”）今日通过科创板首发申请，这意味着寒武纪科创板上市最大门槛已消失，预计不久会登陆科创板。

2020年3月26日，寒武纪向科创板递交招股书，招股书显示，寒武纪计划募资28亿元。

此次募资主要用于4个方面，分别包括：新一代云端训练芯片及系统项目、新一代云端推理芯片及系统项目、新一代边缘端人工智能芯片及系统项目，及补充流动资金。

从受理申请到过会仅用了两个多月，推进速度不可谓不快。

寒武纪此次进军科创板，根据募资金额28亿元和不超过总股本10%发行上限，寒武纪估值约280亿，估值与中信证券给出的192-342亿元估值相符。

预计全年营收超6亿

招股书显示，寒武纪2017年、2018年、2019年营收分别为784万、1.17亿、4.44亿元。

寒武纪2017年、2018年、2019年归属于母公司普通股的净亏损分别为3.8亿元、4104万元、11.78亿元，扣除非经营性损益后归属于母公司普通股的净亏损分别为2886万元、1.72亿元、3.76亿元。

寒武纪在接受科创板问询中披露，，寒武纪预计2020年1-3月公司实现营业收入1155.26万元，较上年同期减少18.91%。

这主要系从华为海思取得的终端智能处理器IP授权业务收入同比下降较大，同时新冠肺炎疫情对公司的营业收入产生了一定影响。

寒武纪2020年一季度净利润为-10,835.76万元，主要原因系公司研发投入大幅增加。扣除非经常性损益因素影响后，公司2020年一季度净利润较上年同期下降，主要原因系公司研发投入较上年同期大幅增加。

寒武纪2020年1-3月扣除所得税影响后归属于母公司股东的非经常性损益净额为4109万元，非经常性损益的主要影响因素为公司购买的结构性存款产生的收益，以及计入当期损益的政府补助等。

寒武纪2020年1-6月预计营业收入约为8200万元至8600万元，预计同比下降约12.24%至16.32%。

主要原因系预计从华为海思取得的终端智能处理器IP授权业务收入同比下降较大以及受新冠肺炎疫情的不利影响。

2020年1-6月，公司预计净利润为-2.3亿元至-2.1亿元，主要系预计研发投入增加造成净利润下滑。

寒武纪预计2020年营收为6亿元至9亿元，同比增35.15%至102.73%；

寒武纪预计2020年归属于母公司所有者的净利润-6.5亿元至-4亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为-8亿元至-6亿元。

寒武纪未与华为继续合作 与海思存在竞争关系

寒武纪IP授权收入主要来源于终端智能处理器IP寒武纪1A和寒武纪1H两款产品。

2017年至2019年，公司终端智能处理器IP授权业务收入分别为771.27万元、11,666.21万元和6,877.12万元，占主营业务收入的比例分别为98.95%、99.69%和15.49%。

其中，寒武纪对华为海思终端智能处理器IP授权业务的销售金额为771.27万元、11,425.64万元和6,365.80万元，占公司终端智能处理器IP授权业务销售收入比例的100.00%、97.94%和92.56%。

2019年终端智能处理器IP授权业务收入相较于2018年下滑41.23%，主要系华为海思选择自研终端智能芯片，未与公司继续合作所致。由于公司与华为海思未继续达成新的合作，且公司短期内难以开发同等业务体量的大客户，因此2020年公司终端智能处理器IP授权业务收入将继续下滑。

2018年以来，华为海思选择自主研发人工智能芯片并推多款产品，华为海思与寒武纪在终端、云端、边缘端人工智能芯片产品领域存在直接竞争。

寒武纪还透露，公司新一代云端智能芯片思元290目前已经回片，内部测试进展顺利。公司后续将进一步推进相关验证及测试工作，并向重点客户送样，预计2021年将形成规模化收入。

联想阿里是重要股东

寒武纪发展过程中曾多次获得融资，其中，2017年8月，寒武纪曾宣布完成1亿美元，投资方包括联想创投、阿里创投、国投创业，国科投资、中科图灵、元禾原点、涌铧投资联合投资。

2018年6月，寒武纪又宣布完成数亿美元的B轮融资，由中国国有资本风险投资基金、国新启迪、国投创业、国新资本联合领投。

中金资本、中信证券投资&金石投资、TCL资本、中科院科技成果转化基金跟投，原股东元禾原点、国科投资、阿里巴巴创新投、联想创投、中科图灵继续跟投支持。寒武纪B轮融资后整体估值达25亿美元。

本次发行前，公司控股股东陈天石直接持有公司33.19%的股份，并作为艾溪合伙的执行事务合伙人控制艾溪合伙持有公司8.51%的股份，陈天石合计控制公司41.71%的股份，为公司的实际控制人。

南京招银和湖北招银合计持有公司5.42%股权；国投基金和宁波瀚高合计持有7.35%股权；3）古生代创投和智科胜讯合计持有5.04%的股权。

此外，阿里创投持股为1.94%，科大讯飞持股为1.19%。纳远明志、湖北联想都是联想创投的出资主体，也是股东。

2019年末有近40亿结构性存款

问询中披露，寒武纪在2017年、2018年、2019年期末列报的银行理财产品分别为2.4亿元、14.95亿元、38.99亿元，主要为结构性存款。

寒武纪披露细节，称2017年、2018年、2019年公司实际购买理财本金发生额分别为3.8亿元、53.95亿元、115.79亿元，截至2019年末，上述理财已分别赎回3.8亿元、53.95亿元、77亿元。

寒武纪称，是为提升资金使用效率，公司以部分自有资金购买理财产品。公司所购理财产品期限主要在半年以内，产品风险等级为低风险等级。

2017年末、2018年末和2019年末，公司理财产品余额分别为2.4亿元、14.95亿元和38.99亿元，主要为结构性存款。

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