*ST东海A重组告吹 “保壳”之旅迎来大考

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  受市场环境以及行业监管政策调整的影响,*ST东海A与朗培教育的重大资产重组宣告终止,*ST东海A近年来尝试的第二次重组也以失败告终。据业绩预告,今年上半年*ST东海A扭亏为盈。眼下,距离2021年结束仍有5个月,*ST东海A能否“保壳”成功?

  与朗培教育重组告吹

  业绩长期疲软的*ST东海A,“保壳”计划再次宣告失败。7月29日,海南大东海旅游中心股份有限公司(以下简称“*ST东海A”),宣布终止重大资产重组。

  5月13日,*ST东海A宣布,拟以发行股份及支付现金的方式,收购成都市朗培教育咨询有限公司(以下简称“朗培教育”)51%股权。资料显示,朗培教育成立于2014年,主要为民办教育培训机构提供学校运营管理咨询服务、教学教务标准化管理系统支持等,后于2021年推出面向小学生的少儿素质教育业务。

  2019年-2020年,朗培教育分别实现营收2.09亿元和1.34亿元,净利润1690.54万元和842.29万元。而在2017年-2019年,*ST东海A营收规模仅在2594万元-2952万元之间,2018年-2019年净利润未能突破80万元。2020年,受新冠肺炎疫情影响,*ST东海A总营收仅1551万元,净利润-1157万元。

  若收购完成,*ST东海A主营业务将增加教培机构管理咨询,而公司经营情况也将得到有效改善。朗培教育无论是体量还是盈利,都将成为*ST东海A名副其实的“现金奶牛”。不过,随着“双减”政策出台,近日国内教育培训机构迎来变局,市场对于*ST东海A重组前景并未给出积极回应。在重组消息公布后,*ST东海A连续8个交易日跌停。

  在终止本次重大资产重组后,*ST东海A将其归因于受市场环境以及行业监管政策调整的影响。*ST东海A方面称,目前公司各项业务经营情况正常。

  “保壳”遇阻,*ST东海A路在何方?

  作为老牌单体酒店,*ST东海A长期受制于主营业务单一以及三亚当地住宿业日益激烈的竞争,而作为挽救业绩的手段之一,*ST东海A在重组方面难言顺利。

  2016年4月,*ST东海A第一大股东罗牛山股份有限公司(以下简称“罗牛山”)承诺,将在三年内,积极寻求重组方。2017年,罗牛山终于找到了合适的重组方。2017年2月,*ST东海A宣布以3亿元的价格,收购罗牛山全资子公司罗牛山实业100%的股权,而罗牛山实业将先行受让罗牛山持有的一家商业银行6.91%的股权。

  在停牌近7个月后,*ST东海A本次重组告吹。在2017年8月召开的*ST东海A董事会第十一次临时会议中,包括重大资产重组方案在内的12项议案均未获得通过,6名董事中有4名全部投出弃权票。而这4名董事弃权的焦点,在于*ST东海A没有足够的支付能力和债务偿还能力,重组存在较大风险。截至2017年末,*ST东海A货币资金仅968.16万元。

  *ST东海A未披露本次与朗培教育的交易金额,偿债能力是否也是导致重组失败的原因尚不得而知。据2020年年报,截至去年年末,*ST东海A货币资金仅292.45万元。

  据交易预案,*ST东海A拟向罗牛山通过非公开发行募集配套资金,预计不超过购买朗培教育股份支付对价的100%。据后续信息,*ST东海A拟向罗牛山发行不超过8283万股募集配套资金,发行价格为4.26元/股,即将募集不超过3.53亿元资金。而上述资金将用于支付交易现金对价、朗培教育在建项目建设以及偿还*ST东海A的债务等。

  与朗培教育重组终止后,*ST东海A下半年经营压力陡增。据*ST东海A半年度业绩预告,得益于国内旅游业较上年同期有所好转,以及酒店效益提升等原因,今年上半年*ST东海A实现盈利130万元-160万元,同比扭亏。

  根据历年数据,*ST东海A盈利主要依靠第一、四季度的海南旅游旺季,而今年第四季度能否撑起下半年盈利,仍是未知数。眼下,距离2021年结束仍有5个月,*ST东海A能否维持业绩表现“保壳”成功,或是寻觅到新的收购标的,本报将继续关注。

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(文章来源:贝壳财经)

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