【点今•宏观】​各地经济稳中向好、结构亮点频现

各地经济稳中向好、结构亮点频现。截至7月25日，已公布上半年经济运行数据的27个省份中，25个省份GDP增速超过10%；6个省份上半年GDP两年平均增速超过2019年上半年增速，彰显巨大经济韧性。消费复苏势头强劲、新动能加速成长成为不少地方经济亮点。

点评：上半年经济整体稳中向好，投资、消费、出口的两年复合增速均在回升，经济内生动能不断修复。其中，江西、上海、海南等多省市消费复苏势头明显，高于全国平均水平；山东、北京、浙江等省市新兴产业高速增长，新兴动能不断增强。下半年，多省市部署经济冲刺——扩大有效投资、促进消费扩容提质、进一步激发企业活力，经济恢复势头不改。

业务取向从紧，机构封堵地方隐性债务。日前，多家银行保险机构正加紧安装端口，与财政部融资平台公司债务及中长期支出事项监测平台联调测试。今后，银行保险机构向地方政府相关客户提供融资前应查询上述监测平台，对于不涉及地方政府隐性债务的客户，不再新增地方政府隐性债务；对于承担地方政府隐性债务的客户，银行保险机构不得新提供流动资金贷款或流动资金贷款性质的融资。

点评：尽管监测平台账户尚未向机构开放，但诸多机构已按照高标准操作执行。市场机构目前仍在解读消化最新的监管政策，但对涉及地方政府隐性债务项目的评判尺度整体从紧。市场上出现不少因融资方存在隐性债务被暂停放款项目。如果担保人涉及隐性债务，相关项目也存在叫停风险。未来，地方政府隐性债务管控力度不减，低信用评级的城投公司融资难度必然上升。

运输需求保持高位，航线运价多数上升。7月17日至7月23日，宁波航运交易所发布的海上丝绸之路指数之宁波出口集装箱运价指数报收于3652.1点，较上周上涨2.4%。21条航线中有17条航线运价指数上涨，4条航线运价指数下跌。“海上丝绸之路”沿线地区主要港口中，10个港口运价指数上涨，6个港口运价指数下跌，1个港口运价指数基本持平。

点评：后疫情时代，全球多数港口陷入严重拥堵，且情况仍在持续恶化。克拉克森港口拥堵指数显示，2020年以来集装箱船7天平均在港量明显升高，截至2021年7月已达到765万TEU。港口拥堵占用大量集装箱船舶运力，影响海上供应链运转，推动航运价格上升。中国出口集装箱运价综合指数、上海出口集装箱运价综合指数和北方国际集装箱运价指数等航运指数均呈现持续上涨态势。