活久见，美油倒贴是怎么回事？

北京时间2020年4月21日

一大早起来，

朋友圈全是美油的消息，

有好事者从跌破10美元开始朋友圈文字直播，

0.01美元记录一次历史，

变负值又记录一次历史，

然后就眼看着历史不断被刷新，

最低到了-40.32美元/桶，

最终美油2005收于每桶-37.63美元/桶。

2020庚子年真是一个魔幻的年份

先是美股的N熔N耻

让很多年轻朋友在几周内就见证了巴菲特的一生传奇

现在居然又见证了

买原油还倒贴钱的

TUI他妈魔幻了

很多朋友咬牙切齿，

要在美国多好，

搞它三万桶，

不光后半生的汽油无忧，

还能拿到上百万美元的倒贴，

这样的好事儿上哪儿找去。

美油为啥会出现倒贴负值？油叔接下来就和各位一起聊聊这里面的弯弯绕。

话题还是得从这个赔钱倒贴货开始，这个货的名字叫

美油2005

这是一个期货名词，意思就是2020年5月交货的美国原油，当然除了2005，还有2006，2007，2008等，分别是六七八月交货，这些货的价格目前看都还正常，在20多美元上下晃荡。

美油2005是这样约定的

交货时间：美国时间4月21日

交货地点：美国库欣

按照原油期货的交易规则，期货到期就要交割，甭管是谁，手里的期货到4月21日就变成美国库欣那嘎达原油管道里流出来的原油了！

库欣位于美国腹地，作为美油的交割地，密密麻麻的储油罐是库欣的一大景观。

正常情况下

玩儿原油期货的都是这种情形

大家只管交易，绝大多数情况下是有人接盘的，就算偶尔最后交割期货砸在手里变成现货，手里拿着实物原油也无所谓，库欣那么多油罐，倒倒手也能变回现钱。

魔幻情况下

COVID-19一来，大家都不出门，航空公司大面积停航，很多工厂也停工了，原油需求量大幅度萎缩，同时前一段时间石油价格战各方又都不愿意减产，一来二去原油库存开始大幅增长，美国能源部的数据显示，位于俄克拉何马州库欣（Cushing）的储油罐的储存量已达到69%（N天前的消息）。

魔幻的事情就此发生了！

昨天是美油2005交割前的最后一个交易日，手上仍然持有美油2005期货多头的这帮哥们只有三个选择：

第一平仓找到下家把手上的期货接过去

第二展期，就是把美油2005变成2006，2007.....，展期需要付出额外的成本并且要有一定的操作空间。

第三交割期货变现货，到美国库欣去收实物原油

这帮期货主们坐在交易大厅玩儿交易可以，

让他们去油库，呵呵

前面已经说了，库欣库存已经快满了，搞不定仓储，实物原油到期交割给你了，你咋办？

倒掉？！！No，No，No，

美国没有地方让你倒原油，美国环保署EPA可不是吃素的

烧掉？！！   No，No，No，

一是原油并不是那么好烧，另外不让你到处乱倒，当然也不能乱烧，再次提醒EPA的存在

卖掉？！！！No，No, No

大家手里都压着库存呢，你没地儿存人家也没地儿啊

于是，

原油交易的踩踏事件就这么发生了，

一旦交割期货变现货放到手里就是死，

那就只能选择赔钱也不要这些货了，

于是活久见破天荒的WTI负油价就此诞生！

史上第一原油赔钱货：美油2005！

所以，咬牙切齿的兄弟们就算人在美国也发不了这个财，人家都没地存油，你就有地方？除非你有菩萨的法宝玉净瓶！

估计老孙是不知道这事儿，要不肯定提前找菩萨把玉净瓶借过来哈！

但是，还是想不通，

为啥要倒赔这么多呢？一桶负40美元，这交易员疯了吗？据消息报道，这还真不一定是交易员自己干的，很可能是程序操控。

据传今日杀跌的主力是algo，即程序化交易，它们以WTI 5月期货未平仓的10.9万手投机多头为猎杀目标，利用即将到期多头必须平仓、展期或交割（实际这些投机多头根本无法做到在库欣实物交割）的规则不断打压价格，最终造成了今日的极端情况。

仔细的研究了一下分时交易量，破0之后到-40美元之间其实交易量也就几千手，真实的成交量就是这么少，这绝对是空逼多的典型案例不仅会载入史册，也会写入教课书，并且成为期货公司，期货交易所的风控案例被反复研究。

能把多头斩尽杀绝到这个份儿上，期货负价格这一招实在太狠了，作为重要原油消费国的中国原本挺高兴的享受低油价带来的好处，这一倒贴不知道有没有人载进去？

几千手在原油交易中不算啥，但是换算成实物也不少，按照美国原油期货的规则，一手=1000桶，几千手就是几百万桶！不到一亿美刀也得几千万了

错没错过不好说，躲过一劫的应该感谢上苍！