宏观上，全球流动性宽松下经济复苏预期仍存，全球新增疫情持续三周下降、疫苗推广成效初显和2月5号美众议院批准1.9万亿美元刺激方案等利好叠加市场对春季终端需求预期依旧相对乐观，大宗商品普涨。

稀土：国内配额、国外开发和冶炼能力不足，供给刚性强，短期，汽车、电动车、电动自行车和空调等下游行业全面爆发、家电能耗标准提升等持续发酵，本轮稀土价格在无收储预期背景下上涨，更多由基本面支撑，需求增速大于供给，镨钕氧化物价或仍有上涨空间。中长期，供给稳步增加，电动车等或带动需求持续提升，高端市场高成长可期。

铝：近期河南等地出现严重污染天气，导致当地铝材企业面临减产限产，对下游需求前景形成压力。加之近期进口套利扩大，海外货源流入预计增多，铝价上行动能减弱。国内电解铝社会库存开始累库，目前消费未见明显转弱迹象，库存有望继续维持低位。

铜：宏微观支撑仍存，高位震荡。当前铜基本面依然向好，全球库存处于历史低位且持续去库，同时矿端扰动仍存，。但是临近年末，需求转淡，海内外疫情形势仍然严峻，市场担忧情绪对于铜价有一定压制。

锂镍钴：长期上，新能源汽车高发展确定性较高，锂镍钴铜箔需求高成长可期。

钛白粉：2月7日，国内最大的钛白粉生产企业龙蟒佰利率先发布了调价公告，表示将对各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。随后，中核钛白、天原股份、惠云钛业等多家企业也集体抱团调价，涨幅在800元/吨-1000元/吨之间。

锂

综合

紫金矿业：全球矿业龙头。国内矿产金、铜、锌产量均位居国内前三甲，国内金、铜资源绝对龙头，多项目逐步投产。

铝

天山铝业天山铝业为国内少数几家具有完整一体化铝产业链优势的综合性铝生产、制造和销售的大型企业之一

中国铝业我国铝行业绝对龙头；形成了以铝土矿开采、氧化铝冶炼、电解铝及合金产品生产完整的产业链；

神火股份煤铝双主业，河南神火集团的核心企业；铝业务是公司的核心业务之一，

云铝股份全球铝行业少数几家具备绿色低碳水电铝材一体化发展优势的大型铝企业；全资子公司云铝文山铝业铝土矿保有资源储量约1.5亿吨；

南山铝业公司已成为世界上装备最高端、技术最先进、加工能力居国内前列的铝生产、加工企业；19年铝制品行业收入210.65亿元，营收占比超95%

宏创控股大型综合性的铝加工企业；19年有色金属加工收入23.74亿元，营收占比82.49%

万邦德公司是“中国建筑铝型材二十强企业”之一，华东地区市占率较高，产品为建筑铝型材和PS版铝板基（铝板材）；

顺博合金国内再生铝行业的领先企业之一；

焦作万方河南省电解铝骨干企业，已形成了较为完善的煤--电--铝加工一体化的运营模式；

云海金属我国最大的镁铝合金加工厂；形成了以空调扁管为代表的铝合金型材和镁合金压铸件等高附加值深加工产品

新疆众和中国最早从事铝电子新材料研制的企业之一，拥有全球最大的高纯铝生产基地

闽发铝业海西板块的铝型材龙头企业；

明泰铝业国内铝加工行业的领军企业之一，产品涵盖铝板带箔及铝型材两大门类；公

深圳新星全球唯一一家建立了从原矿开采到合金加工完整产业链的铝晶粒细化剂制造商；

豪美新材中国建筑铝型材十强企业；主要从事铝合金型材和系统门窗研产销，

亚太科技国内工业领域特别是汽车领域零部件材料的重要供应商；主要产品是高性能精密铝管、专用型材和高精度棒材；33.5亿，营收占比94.9%

宁波富邦区域性铝业深加工龙头企业

丽岛新材国内较早从事彩色涂层铝材生产的企业；

怡球资源中国铝资源再生领域的龙头企业之一；

海星股份国内规模领先、技术领先的铝电解电容器用电极箔生产企业

华锋股份国内铝电解电容器低压电极箔行业的领军企业之一

中色股份子公司沈冶机械成功研制了国内第一代铝电解多功能机组；公司老挝铝土矿已探明资源量约1.6亿吨，潜在储量4亿吨

铜

金田铜业国内规模领先的铜加工企业；专注铜加工

云南铜业中国三大铜工业有色金属企业之一；

盛屯矿业主要从事大宗金属贸易业务，涉及锌、铜、黄金等多种业务；

西部矿业西部最大的有色金属矿业公司之一；主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属

江西铜业中国最大的铜生产基地，最大的铜加工生产商；拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿

洛阳钼业全球前五大钼生产商和领先的铜生产商，澳洲第四大在产铜矿生产商；

河钢资源旗下子公司的PC是南非最大的精铜生产商,铜线+电解铜

铜陵有色阴极铜+铜箔生产企业；

中金黄金黄金+电解铜

华友钴业铜+钴

鹏欣资源主要业务是金属铜的采选冶及销售；拥有刚果（金）的希图鲁铜矿是当地规模最大铜企业之一；

博威合金国内铜合金棒材行业龙头之一，高性能耐腐蚀镍铜等合金材料已填补国内空白，实现进口替代；

众源新材国内紫铜板带箔材细分行业经营规模较大、技术实力领先的企业。

宝胜股份公司持有金源铜业64%股权

中色股份 19年9月，拟购买中国有色矿业74.52%股权

海亮股份全球最大、国际最具竞争力的铜加工企业之一，为中国最大的铜管、铜管接件出口企业之一，为铜加工行业精细化管理标杆企业；19年，铜加工行业收入307.7亿元，营收占比74.58%

楚江新材中国铜板带材“十强企业”第一名；公司高精度铜合金板带材产量占国内市场份额的9.65%，稳居国内第一，进入全球前三位；废杂铜综合利用技术水平行业第一；19年高精

精艺股份国内重要的有色金属加工制造基地，铜加工+贸易双主业；

电工合金铜母线厂商之一，具有铜母线年产25000吨左右生产能力

寒锐钴业电解铜+ 钴

西部资源子公司阳坝铜业主要有阳坝铜矿、杜坝铜矿以及油坊沟-铁炉沟铜矿的探矿权，目前阳坝铜业累计探明铜矿石保有储量为469.83万吨

稀土

盛和资源四川省稀土冶炼分离行业龙头企业；

厦门钨业作为国家六大稀土集团之一，完成了对福建省的稀土资源整合；拥有完整钨产业链和完整的稀土产业链；

北方稀土全球最大的稀土产品供应商和最大的稀土企业集团和稀土产业基地，是我国六大稀土集团之一；

五矿稀土六大稀土集团之一中国五矿的唯一稀土上市平台，国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，国内产能规模最大的中重稀土分离企业；

广晟有色六大稀土集团之一，实际控制广东省内仅有的4张稀土采矿权证（含托管企业古云矿），是广东省唯一合法稀土采矿人；

北矿科技世界最大永磁铁氧体预烧料生产企业之一

华宏科技全资子公司鑫泰科技专业从事钕铁硼废料和荧光粉废料综合利用，年处理能力分别为5000吨、1000吨

三川智慧参股公司中稀天马（20%股权）主要从事钕铁硼废料的回收加工业务

正海磁材国内高性能钕铁硼永磁材料龙头

焦作万方公司持有中国稀有稀土有限公司13.17%股权，中国稀土是一家拥有轻中重稀土资源，治炼分离，下游深加工业务的横跨多省的综合性稀土集团

金田铜业旗下全资子公司科田磁业主要生产烧结汝铁硼永磁材料

太化股份子公司太原华盛丰贵从事贵金属系列催化及、催化网及稀土高磁性材料的回收、利用、加工、销售

中色股份国内最早实现稀土全分离的企业之一；

金力永磁稀土永磁人气第一股；，2019年5月19日领导乘机抵达赣州，首先考察江西金力永磁科技股份有限公司，走出1个月三倍行情。

龙磁科技国内高性能永磁铁氧体湿压磁瓦领先企业；主营高性能永磁铁氧体材料研产销，已掌握8项核心技术及10项非专利配方技术；

德宏股份持股（11.25%）江西森阳为新三板公司，是一家专业生产高性能钕铁硼稀土永磁材料及应用器件的高新技术企业

银河磁体全球粘结钕铁硼稀土磁体产销规模最大的厂家；

天通股份主要从事软磁材料和磁心的研发

横店东磁国内规模最大的磁性材料生产企业

中科三环国内独供钕铁硼磁体；主要从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售

大地熊（688077）稀土永磁材料行业国内知名企业；公司致力于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研产销

英洛华全资子公司英洛华磁业是国内最早生产钕铁硼的企业之一

中钢天源公司是全球最大的四氧化三锰供应商，永磁铁氧体产业在行业市场中位居前列；

科力远参股（30%）湖南稀土

大洋电机控股子公司宁波科星是一家专注于烧结钐钴、烧结钕铁硼永磁材料及产品研发和制造的国家高科技企业

ST创兴子公司崇左稀土拥有广西唯一的采矿证，从事稀土开采，稀土矿业权投资、稀土矿业股权投资

钛

龙蟒佰利 19年9月，拟与子公司禄丰新立共同出资3亿元成立西南钛材料科技股份有限公司

金浦钛业: 国内最大的硫酸法钛白粉生产企业之一,也是国内钛白粉行业仅有的四家上市企业之一。

宝钛股份国内最大的钛及钛合金生产、科研基地，主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列

安宁股份国内钛精矿龙头，拥有四川攀枝花潘家田钒钛磁铁矿采矿权，矿山资源储量2.96亿吨，采选产能600万吨/年

久吾高科国内陶瓷膜龙头，公司研制的锂吸附剂材料具有优异的盐湖卤水提锂性能；18年4月，与五矿盐湖签署1万吨碳酸锂项目镁锂分离成套装置合同

通达股份子公司成都航飞在航空零部件制造领域已深耕多年，是多家军用飞机制造单位的军品零件、模具的合格供应商

西部超导国内高端钛合金棒、丝材、锻坯的主要供应商之一；全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业；奥特佳 19年8月，拟以1.59亿元收购青海恒信融锂业8.82%股权，恒信融从事盐湖卤水矿产资源的提炼生产等业务，年产能2万吨碳酸锂，还拥有青海大柴旦行委西台吉乃尔湖东北深层394.26平方公里卤水矿的探矿权证

西部材料规模较大，品种齐全的稀有金属材料深加工基地；拥有钛材，层状金属复合材料，稀贵金属材料等板块；打通了从海绵钛到钛材日用品的完整钛产业链；

攀钢钒钛国内钛领域拥有重要地位；国内最大的酸溶钛渣生产企业，具备酸溶钛渣24万吨/年的产能，产量及市场占有率国内第一；

东方钽业公司从事钛合金的研发，19年钛及钛合金制品收入0.14亿元，营收占比2.31%

大西洋公司参股子公司自贡大西洋澳利矿产公司（持股46%）主要从事钛原矿进口、深加工

*ST鹏起子公司洛阳鹏起主要产品为钛及钛合金精密铸造件

宝色股份公司钛产品质量在同行业中处于领先水平；

钴

洛阳钼业全球第二大钴矿商，仅次于矿业巨头嘉能可

华友钴业国内钴行业龙头；钴产品的产销规模稳居国内首位，国内锂电三元前驱体产品重要供应商；

盛屯矿业公司钴材料业务以刚果（金）为基地，围绕钴矿资源，实现包括“钴原材料”+“铜钴冶炼”+“钴产品贸易”+“钴材料深加工”+“钴回收”在内的完整体系

道氏技术子公司佳纳能源是国内重要的钴盐和三元前驱体制造商之一；

寒锐钴业中国和世界钴粉产品的主要供应商之一，国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一；

格林美公司超细钴粉在国际、国内市场占有率分别达到20%、50%以上；拥有“钴镍钨回收—钴镍钨粉末再造—硬质合金器件再造”的核心产业链；19年超细钴粉（含超细碳酸钴）在全球硬质合金行业的销售量达4,700余吨钴金属，连续5年占据世界硬质合金市场第一；与世界矿业巨头嘉能可签署为期5年的钴原料战略协议，保障了稀缺资源钴金属的战略供应；19年相关产品收入23.25亿元，营收占比16.2%

鹏欣资源主要业务是金属铜、金、钴的开采、加工、冶炼及销售；通过在SMCO新建氢氧化钴一期生产线项目、钴矿石交易中心及投资Clean TeQ公司，布局动力电池原料上游产业；

中伟股份全球领先的锂电池正极材料前驱体生产商；主主要产品包括三元前驱体和四氧化三钴，出货量分别位列全球第二、全球第三，其中高电压四氧化三钴材料国内市占率约为50%

中矿资源公司在赞比亚拥有探矿权，希富玛铜矿详查区内伴生钴资源量为7312.55吨，处于详查工作阶段

当升科技公司为锂电池正极材料生产商，生产四氧化三钴、碳酸锂、多元材料前驱体、硫酸镍和硫酸钴等原材料

西藏矿业持有金川集团0.1403%股份，金川集团是中国最大镍钴铂族金属生产企业，拥有19个采矿许可证，29个勘查许可证，控制的矿产资源储量中，约包含钴43万吨

中色股份 19年10月，拟收购中国有色矿业74.52%股权，标的公司是垂直综合铜生产商，同时也生产钴相关产品，在赞比亚和刚果（金）专注经营铜钴资源的开采、选矿、湿法冶炼、火法冶炼及销售业务；公司投资的卢阿拉巴火法冶炼项目、谦比希火法冶炼厂、谦比希湿法冶炼—转炉渣钴回收项目合计拥有2.235万吨铜钴合金产能

中国中冶从事的资源开发业务主要集中在镍、钴、铜、铅、锌等金属矿产资源的采矿、选矿、冶炼等领域；公司巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目在2019年内年平均达产率101.5%，累计生产氢氧化镍钴含镍33091吨、含钴2915吨，连续三年实现超产

恒立实业公司产品有乙二醇、氯化钴、三元前驱体、金属镍、煤炭、金属钴；公司钴主要用于贸易方面

天奇股份金泰阁为公司全资子江苏天奇参与设立的产业基金控制的企业，目前金泰阁年回收钴约2000吨

兴业矿业全资子公司唐河时代其矿区探明的内蕴经济资源量+控制的内蕴经济资源量+推断的内蕴经济资源量合计铜镍矿石量为9754.9万吨，其中伴生资源钴储量13095吨

中金岭南公司拥有澳大利亚PERIL YA公司52%股份，截止19年12月，旗下蒙特奥赛德铜矿床钴总资源量为914.6万吨，钴金属量约为2.1万吨

百川股份参股公司MTC是一家澳大利亚上市公司，拥有51989公顷左右的锂矿勘探权和3122公顷左右的钴矿勘探权

海亮股份拥有刚果（金）SEMHKAT 铜钴矿勘探项目；参股（1.12%）金川集团是中国镍钴生产基地；目前金川集团拥有19个采矿许可证，29个勘查许可证，控制的矿产资源储量中，约包含钴43万吨

合纵科技全资子公司湖南雅城新主营业务为锂电池正极材料前驱体的研发、制造和销售，主要产品为四氧化三钴（产能2000吨）、氢氧化亚钴（产能600吨）和磷酸铁锂（产能8000吨），客户包括三星SDI等；

铁矿石

河钢资源铁矿石龙头

海南矿业国内规模最大的铁矿石生产商之一；主营业务为铁矿石采选及销售，主要产品为铁矿石，具体包含块矿、铁粉及铁精粉；拥有的石碌矿区是我国最为知名的大型优质富铁矿床之一，工业铁矿石资源储量2.38亿吨；19年公司铁矿石销量244.67万吨，黑色金属采选业收入12.2亿元，营收占比32.8%

广东明珠白酒+参股19.9%的广东大顶矿业拥有华南第一大铁矿“大顶铁矿”

西部矿业西部最大的有色金属矿业公司之一；公司拥有的哈密白山泉铁矿有140万吨/年矿石处理能力，肃北七角井钒及铁矿有250万吨/年矿石处理能力，哈密黄山南铜镍矿有111万吨/年矿石处理能力，双利铁矿有200万吨/年矿石处理能力；公司19年铁精粉销售量163.4万吨

金岭矿业国内第一家铁矿石上市公司；主要产品包括铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿等；铁矿资源储量1.23亿吨，平均品位45.23%；公司高品位铁精粉含铁量基本在65%以上，2019年共生产铁精粉126.23万吨，销售128.24万吨，铁精粉业务收入9.9亿，营收占比74.14%

兴业矿业主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼；拥有铁矿石储量3444万吨；2019年铁精粉业务收入1.8亿元，营收占比20.68%

鲁银投资控股55%子公司青岛豪杰拥有5处铁矿矿体采矿权

吉林敖东参股通钢集团敦化塔东矿业，持股比例30%，通钢集团敦化塔东矿业主营铁矿石采选、冶炼，塔东铁矿项目位于吉林省敦化市雁鸣湖镇，资源基础储量1.3亿吨，设计年产原矿500万吨

酒钢宏兴拥有镜铁山矿桦树沟矿区（铁、铜矿）、镜铁山矿黑沟矿区（铁矿）、石灰石矿及白云岩矿等四座矿山，铁矿储量达3.5亿吨；2019年完成铁矿石输出量873.39万吨

粤桂股份旗下云硫矿业主营涵盖硫铁矿的开采，云硫矿业在国内优质硫铁矿行业保持着领先地位，产量约占全国产量的16%，产品之一的铁矿粉是钢铁工业的重要原料；拥有查明硫铁矿储量20060万吨；19年公司硫精矿收入3.3亿元，营收占比9.5%

方大特钢持有同达铁选100%股权，主要从事铁矿石开采、铁精粉加工、销售业务

未来股份经营模式以铁矿石选矿及铁精粉销售，矿产品、化工品等贸易业务为主；19年公司铁精粉生产量为38.28万吨，销售量为39.42万吨，实现营业收入2.92亿元，营收占比约5%；19年7月公司剥离铁矿石业务后的主营业务包括煤炭、化工品等相关贸易业务

凌钢股份全资子公司凌钢股份北票保国铁矿有限公司主要产品为铁精矿；铁矿石探明储量6678.82万吨

钨

中钨高新国内规模最大的硬质合金企业，以钨为原料的硬质合金产品国内市占率50%；五矿集团钨资产整合平台，集团是国内最大的钨资源资产之一；

翔鹭钨业国内钨行业具备完整产业链的企业之一；主要产品包括各种规格的氧化钨、钨粉、碳化钨粉、钨合金粉及钨硬质合金等；

厦门钨业目前世界上最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨粉生产基地之一

章源钨业最大的钨冶炼产品加工企业及最大的钨粉、碳化钨粉生产基地之一；

西部材料稀有金属新材料行业的领先者；拥有钛及钛合金加工材、稀有金属装备、钨钼材料及制品、钛材高端日用消费品等业务板块

广晟有色主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工，钨矿采选以及有色金属贸易业务；

洛阳钼业全球最大白钨生产商；

安泰科技国内金属新材料行业的领军企业之一；子公司安泰天龙以钨、钼、钽、铌、铼为主导产品，为全球高端客户提供先进金属材料、制品及解决方案

湖南黄金国内重要钨矿企业；主要从事黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工等；

锡业股份主要从事锡、铜、锌矿的开采、选矿以及锡、铜金属的冶炼和锡的深加工；截止2019年12月，生产钨422吨，钨金属保有资源储量8.51万吨

爱康科技参股40%的子公司江西慧谷旗下拥有钨矿资产

顺周期之有色二（黄金、白银）股票一览

黄金

赤峰黄金所属矿山的矿石品位高，属于国内当前少有的高品位富矿床；公司已位列全国十二大黄金集团之列；

盛达资源控股银都矿业、金山矿业、光大矿业、赤峰金都、东晟矿业等5家矿业子公司，年采选能力近200万吨；主力矿山银都矿业是国内上市公司中毛利率最高的矿山之一；

银泰黄金公司矿产金产量在中国黄金上市企业中排名第五

中金黄金国内最早上市的黄金企业，中国黄金集团旗下主要上市平台；

白银有色主营业务为铜、铅、锌、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易；全资子公司第一黄金的黄金资源量为907吨；19年产出黄金8338千克，黄金业务收入11.76亿元，营收占比小于5%

济南高新矿业业务主要包括黄金等贵金属的勘探开发及采选；19年黄金销售量7.79万盎司，黄金业务收入7.51亿，营收占比42.11%

恒邦股份中国黄金销售收入十大企业，中国黄金十大冶炼企业第一名；

山东黄金全球的黄金全产业链龙头；国内唯一拥有三座累计产金突破百吨的矿山企业的上市公司

湖南黄金国内第七大黄金企业；

西部黄金西北地区最大的黄金采选冶企业，矿产金产量位列全国黄金十大矿产金企业

华钰矿业控股塔吉克斯坦塔铝金业50%股权，共同开发、经营合资公司拥有的矿产资源，该矿拥有金储量49.9万吨；子公司提格雷资源可控资源储量黄金（Au）达到9.475金属吨

东方锆业与Image达成的开发Image在澳大利亚拥有的多个矿区项目，Image在100%拥有权的勘探权证(E28/1895和E28/2242)上Erayinia勘探区测出高品位黄金

*ST荣华主要业务为浙商矿业的黄金开采、选冶、加工与销售；公司主要资产为浙商矿业金矿

中润资源黄金+房地产

*ST金贵公司主要产品为白银、电铅、黄金及其他综合回收产品；

玉龙股份收购澳大利亚黄金矿、拟更名山东玉龙黄金股份

园城黄金业务主要以托管金矿业务为主

珠宝首饰：周大生、金一文化、萃华珠宝、潮宏基、老凤祥、益民集团、明牌珠宝

航民股份黄金饰品加工

豫园股份珠宝+收购舍得酒业

*ST金洲国内外珠宝品牌的黄金珠宝产品供应商

白银

盛达资源 A股白银龙头企业；白银资源储量近万吨，年采选能力近200万吨；

白银有色公司白银主要在本地销售，以西北地区为主，白银储量1960吨，拥有白银500吨的生产能力；

兴业矿业子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大白银生产矿山；公司银金属储量约1.2万吨，拥有年采选白银210吨能力

赤峰黄金主要产品为黄金、白银、电解铜、铋、钯等多种贵金属、有色金属及其合金；子公司瀚丰矿业拥有银储量42.10金属吨；子

*ST金贵白银冶炼龙头，公司白银年产量居全国同类企业前列，是我国白银生产出口的重要基地之一；

银泰黄金公司拥有的玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一，白银储量7091吨；19年合质金（含银）销售量23.2吨；

豫光金铅公司银锭等主要产品获得“全国用户满意产品”殊荣，拥有较高的市场占有率；主营贵金属冶炼，金银制品销售等；19年白银销量1037吨

铜陵有色主要产品涵盖阴极铜、硫酸、黄金、白银、铜箔及铜板带等；公司2019年年产白银368.88吨

鹏欣资源公司白银业务为贸易白银，19年贸易白银收入12.8亿元，占比8.66%

恒邦股份公司“恒邦银”为伦敦金银协会白银现货品牌，全年白银产量611.17吨，具备年产白银700吨的能力；19年白银销售量598.8吨，收入20.5亿元，营收占比7.2%

华钰矿业主要产品包括锌精矿、铅锑精矿（含银）、铜精矿等；主力矿山扎西康矿山坐落在北喜马拉雅成矿带上，拉屋采矿和拉屋探矿项目均坐落在念青唐古拉铅锌银铁多金属成矿带；

贵研铂业从事金银循环利用业务，“贵研”牌白银被部分终端用户列为免检产品，公司力争“贵研”牌白银成为上期所交仓品牌

上海建工下属子公司于2012年收购厄立特里亚国扎拉矿业60%股权；20年8月26日公告，科卡金矿资源储量较前述交易双方采信的金矿资源储量增加了33.89万盎司，上述金矿资源价值为6.03亿美元，约合人民币42.72亿元

锂资源股票一览 (最新动态持续更新)

分布概况

全球锂资源集中度较高，澳洲锂矿和南美盐湖为主要供应方，主要产能由美国雅宝（ALB）、美国富美实、澳大利亚泰利森 Talison（股权天齐锂业51%，雅宝49%）和智利矿业化工SQM（天齐锂业25%）四家垄断，约占据了全球90%的产能。

国内资源：盐湖开采难度大，锂矿分布四川江西，2021 年增产预期明显。盐湖资源集中在青海西藏，青海盐湖镁锂比普遍较高，相关的提锂技术还未达到工业化生产的成熟度难持续扩产。

西藏盐湖卤水镁锂比较低易于提取，但是因交通能源等条件，限制了大规模开发，产能利用率难以提升。四川锂辉石矿条件优越，在需求持续回暖的市场态势下多家企业有扩产预
期，江西锂云母提锂由于环保压力和技术难题目前仍难成为主流，扩产预期不强。

预测：2021 年锂资源新增供给有限，市场依旧处于供小于需的紧平衡。电池级碳酸锂和氢氧化锂的价格依旧处于上涨周期内，价格将会逐步随着需求复苏反弹至成本线上行的一个区间内。

细分领域概览

石油炼化：洲际油气、中曼石油、通源石油、贝肯能源、石化油服、恒泰艾普、恒力石化、上海石化、中国石化、和顺石油、卫星石化、新奥股份

煤化工：华鲁恒升、中煤能源、宝丰能源、美锦能源、鲁西化工、山西焦煤、广汇能源、金能科技、潞安环能、陕西黑猫、开滦股份、远兴能源、淮北矿业、宝泰隆、山西焦化、兰花科创、阳煤化工、兴化股份、云煤能源、ST安泰、淮北矿业、华谊集团

农药：利民股份、湖南海利、长青股份、诺普信、兴发集团、丰山集团、永太科技、联化科技、江山股份、钱江生化、贝斯美、安道麦A、中化国际、雅本化学、中旗股份、红太阳、新安股份、和邦生物、海利尔、国光股份、先达股份、新农股份、苏利股份、扬农化工、利尔化学、辉隆股份

化肥：芭田股份、华昌化工、史丹利、宏达股份、远兴能源、鲁西化工、东凌国际、富邦股份、新洋丰、司尔特、华锦股份、三泰控股、辉隆股份、凯龙股份、华鲁恒升、阳煤化工、鲁北化工、东方铁塔、N天禾、四川美丰、泸天化、云图控股、圣济堂、兴发集团、云天化、冠农股份

钾肥：冠农股份、中信国安、ST欣龙、宏达股份、国际实业、中成股份、兰太实业、山东海化、ST*盐湖 (盐湖钾肥)

磷化工：新洋丰、云天化、澄星股份、司尔特、川金诺

有机硅：润禾材料、新安股份、合盛硅业、回天新材、硅宝科技、东岳硅材、集泰股份

氟化工：东岳集团、巨化股份、金石资源、多氟多、三美股份、中欣氟材、联创股份、昊华科技、国新文化、凯恩股份、永太科技、东阳光、滨化股份、深圳新星、兴发集团、晶瑞股份、金石资源

维生素：浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技

染料：浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、建新股份、传化股份、海翔药业

可降解塑料：金发科技、银禧科技、金丹科技、丹化科技、瑞丰高材、美联新材、莫高股份、道恩股份、中粮科技

化纤：荣盛石化、恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣、东方盛虹、澳洋科技、三友化工、南京化纤

PVC：沈阳化工、氯碱化工、君正集团、新金路、中泰化学、三友化工、鸿达兴业、新疆天业

氯碱和纯碱：中泰化学、氯碱化工、云图控股、中盐化工、和邦生物、远兴能源、山东海化、苏盐井神、华昌化工、三友化工、金晶科技

环氧丙烷：滨化股份、石大胜华、航锦科技、红宝丽、齐翔腾达、怡达股份、华泰股份

MDI：万华化学、红宝丽

甲醇：金牛化工、新奥股份、远兴能源、兴化股份、昊华能源、圣济堂、宝泰隆

轮胎：森麒麟、玲珑轮胎、赛轮轮胎、三角轮胎、贵州轮胎；

国六尾气处理：国瓷材料、奥福环保、万润股份、建龙微纳

胶粘剂：回天新材、硅宝科技、康达新材

电子化工：晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材、广信材料、飞凯材料、万润股份

锂电材料：当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华

醋酸：江苏索普、华谊集团、华鲁恒升

钛白粉：龙蟒佰利、金浦钛业、安纳达、中核钛白、攀钢钒钛、惠云钛业、东华科技

个股

染料

纺织服装是染料最大的终端需求领域，占染料需求总量的 90%以上、上一次板块大爆发驱动是江苏盐城的响水事件（2019年3月21日）

浙江龙盛：全球染料及中间体龙头。公司已成为全球最大的纺织用化学品生产服务商。全球拥有超过年产30万吨染料产能和年产约10万吨助剂产能，在全球市场中列居首位。染料外，公司还是全球分散染料中间体的龙头厂商

闰土股份：染料产品销售市场占有率稳居国内染料市场份额前二位。

建新股份：主营为苯系中间体产品的生产和销售，产品包括染料中间体、纤维中间体和医药中间体三个系列。在染料中间体产品上，公司是全球最大的间氨基、2,5酸和间羟基的生产商。

安诺其：主业染料、新领域数码印花（喷头、墨水）

七彩化学：高性能有机颜料

航民股份：纺织印染+黄金饰品”双主业发展。

传化股份：主要产品为染料助剂，活性染料，顺丁橡胶。

锦鸡股份：国内专业活性染料生产商

吉华集团：国内染料巨头

海翔药业：原料药、染料两大核心业务。染料产品中活性艳蓝 KN-R 是公司主打产品，占据全球 60%市场份额。

PVC

世界上产量最大的通用塑料，是一次性手套主要原料，受疫情影响，需求大爆发。

沈阳化工：公司具备PVC糊树脂产能20万吨/年，大幅上修2020年业绩预告至盈利2.8-4.1亿，因手套原料糊状聚氯乙烯树脂价格高于预期

中盐化工：世界金属钠龙头，国内纯碱行业龙头之一；拥有“盐—煤—电—电石－PVC－烧碱”的一体化循环经济产业链；公司目前拥有PVC产能40万吨/年

氯碱化工：华东地区烧碱、液氯和特种树脂最大的供应商之一

君正集团：内蒙古PVC行业龙头，拥有糊树脂10万吨/年；天弘基金（余额宝发行方）的第三大股东；

新疆天业：国内产业化配套最完整、产品品种最多的电石法PVC生产企业；已形成“自备电力→电石→特种PVC”一体化联动经营模式；公司现有PVC产能140万吨/年；

新金路：国内氯碱行业的骨干企业；“金路”牌聚氯乙烯树脂被确定为大连商品交易所PVC期货指定交割品牌；

鄂尔多斯：全球最大的单体硅铁生产企业，硅锰，硅铁产量第一，已形成国内最为完整的“煤-电-硅铁合金”、"煤-电-氯碱化工（PVC）”生产线

鸿达兴业：PVC产业链布局最完善的公司之一；

醋酸

江苏索普：母公司的煤化工产业以醋酸为核心，拥有160万吨/年醋酸产能，采用甲醇路线，同时配套50万吨/年醋酸乙酯生产能力

华鲁恒升：公司拥有醋酸产能50万吨/年，是国内重要的醋酸企业，采用甲醇路线，原材料甲醇将实现完全自给

华谊集团：公司前身为双钱股份，目前是国内最大的醋酸生产企业，在上海和安徽设有工厂，均采用甲醇路线，共有醋酸产能130万吨/年，同时配套有160万吨/年甲醇产能，实现醋酸原材料完全自给

有机硅

合盛硅业：我国硅基新材料行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一，工业硅产能国内排名第一，有机硅产能排名第三；

硅宝科技中国有机硅橡胶行业领军企业：核心产品包括有机硅密封胶（建筑类用胶和工业类用胶），硅烷偶联剂等；

东岳硅材中国有机硅行业中生产规模最大的企业之一，位列有机硅行业全球前十、中国第四，具备年产30万吨有机硅单体的产能；

润禾材料：专注于有机硅深加工产品。

新安股份：我国第二大有机硅单体生产企业，拥有有机硅单体权益产能34万吨/年；

三友化工：拥有有机硅单体年产能20万吨，市场占有率约9%，是华北最大的有机硅生产基地；自产有机硅主要用于生产室温胶、高温胶、硅油及消泡剂等；

恒星科技： 18年11月，子公司恒星化学拟投资30亿元，建设“年产12万吨高性能有机硅聚合物”项目，其中一期投资18亿元，建设年产20万吨单体（10万吨环体）；

回天新材：国内工程胶粘剂行业的龙头企业，主营产品涵盖高性能有机硅胶

集泰股份：国内密封胶行业知名企业，有机硅密封胶是公司核心产品；

宏达新材主营高温硅橡胶材料，包括生胶、混炼胶、特种胶等，拥有230多个高温硅橡胶品种牌号；原材料DMC为外购；19年有机硅行业收入8.58亿元，营收占比77.64%

兴发集团公司有机硅产业综合实力跻身国内第一梯队；公司有机硅单体产能32万吨/年（持有50%权益，产自控股子公司兴瑞公司）；19年有机硅（DMC）和107胶销量6.91万吨，收入17.20亿元，营收占比不足10%

三孚股份国内三氯氢硅龙头之一，拥有三氯氢硅产能6.5万吨/年，三氯氢硅是合成有机硅中间体的一种有机硅单体；

晨光新材 2国内功能性硅烷行业中产业链最为完整的企业之一

鲁西化工拥有年产20万吨有机硅项目，公司氟硅化工产业链的产品包括有机硅

金银河从事有机硅新材料销售，产品有高温硫化硅橡胶、液体硅橡胶等；

宏柏新材 20年8月上市；国内功能性硅烷行业龙头企业之一，公司形成了从基础原料工业硅到三氯氢硅、γ1、γ2等中间体，再到含硫硅烷的完整产业链布局

新亚强：公司产品主要包括以六甲基二硅氮烷为核心的有机硅功能性助剂和苯基氯硅烷两大产品类别，在所属细分领域处于领先地位

甲醇

甲醇的主要应用领域是生产甲醛，甲醛可用来生产胶粘剂，主要用于木材加工业，其次是用作模塑料、涂料、纺织物及纸张等的处理剂。

可用来制造甲醛、醋酸、氯甲烷、甲氨、硫酸二甲脂等多种有机产品,也是农药和医药的重要原料之一。甲醇在深加工后可作为一种新型清洁燃料,也加入汽油混合使用。

宝丰能源：焦炉气制甲醇：截止19年底，三期项目已开始建设，该项目包括150万吨/年煤炭气化制甲醇装置，规划甲醇总产能1000万吨/年，占全国总产能的约10%；

金牛化工：主营甲醇销售。焦炉气制甲醇；业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，19年甲醇销量达21.85万吨，全年甲醇收入4.01亿元，主营占比54.48%。

华谊集团：煤制甲醇；全国22家甲醇产能百万吨以上企业之一，华东地区最大的甲醇生产商之一、华东地区市占率第一，目前拥有甲醇产能合计161万吨/年；19年生产甲醇150.73万吨，销售甲醇86.12万吨，营收16.84亿元，营收占比9.84%

圣济堂：煤制甲醇；全资子公司桐梓化工拥有甲醇产能30万吨/年

新奥股份：煤制甲醇；甲醇业务由控股子公司新能能源开展，两项甲醇装置19年合计产量达到149.75万吨；19年自产甲醇营收23.93亿元，主营占比17.94%

广汇能源：煤制甲醇；中国甲醇生产企业十五强，拥有甲醇产能120万吨/年

鲁西化工：煤制甲醇；现有甲醇产能90万吨/年；

申能股份：持有中天合创12.5%股权，标的拥有年产360万吨甲醇的产能，目前已正式投入商业运营

兖州煤业：煤制甲醇；公司煤化工主要产品为甲醇；19年甲醇销量达174.9万吨

淮北矿业：焦炉煤气综合利用项目系在现有甲醇产能40万吨/年的基础上，扩建年产50万吨甲醇的生产规模，形成年产甲醇90万吨，项目总投资16.87亿元，募集资金投入15.73亿元

昊华能源：煤制甲醇；子公司国泰化工拥有甲醇产能40万吨/年；19年甲醇销量达44.65万吨，实现收入7.51亿元，营收占比13.65%

陕西黑猫：焦炉气制甲醇；年产30万吨甲醇和8万吨合成氨项目工程

泸天化：天然气制甲醇；子公司绿源醇从事甲醇业务，拥有甲醇产能70万吨/年；19年，公司甲醇经营占比约为13%；

远兴能源：天然气制甲醇；持股80.00%的子公司博源联化拥有甲醇产能100万吨/年；

诚志股份：间接持股陕西长青能源化工比例23.14%，其甲醇年产量约为70万吨

云天化煤制甲醇；拥有26万吨/年甲醇产能,自产甲醇部分作为聚甲醛、季戊四醇产品主要原料，部分对外销售

昊华科技公司是国内最早开展甲醇合成技术开发的单位，是国内甲醇合成技术的主要供应商之一

兴化股份：煤制甲醇；控股股东为延长集团，全资子公司兴化化工具备30万吨/年甲醇产能，19年生产甲醇37.49万吨，销售甲醇20.14万吨，甲醇营收3.53亿元，营收占比17.86%
百川股份绝缘树脂及副产甲醇项目一期，已经建设完成并投产，目前运转正常，年产甲醇1800吨

阳煤化工：煤制甲醇；拥有甲醇产能81万吨/年

宝泰隆：19年，稳定轻烃项目甲醇工段投产，公司新增甲醇产能60万吨/年。

江天化学：主业甲醛。公司专注于甲醇下游深加工，主要产品包括颗粒多聚甲醛、高浓度甲醛、超高纯氯甲烷及 1,3,5-三丙烯酰基六氢-均三嗪等。未来公司将以多聚甲醛为核心，纵向延伸现有产业链。

农药

湖南海利：国内氨基甲酸酯类农药龙头，主营化学农药和精细化工农药产品，其中化学农药以杀虫剂为主（克百威、灭多威、残杀威）

扬农化工：全球最大麦草畏生产企业，麦草畏与菊酯双料龙头，拥有菊酯类杀虫剂、麦草畏、草甘膦等农药产品，其中菊酯产品市占率国内第一，全球第二；全年农药业务收入86.39亿元，主营占比超95%

海利尔：主要从事农药制剂、农药中间体、农药原药和水溶性肥料的研发生产，农药制剂主要涵盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂等系列品种，19年相关营业收入23.78亿元，主营占比超过95%

长青股份：深耕农药主业产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂三大系列；19年农药业务收入32.87亿元，主营占比超95%

红太阳：全球吡啶产业龙头，拥有基础原材料+中间体+原药+制剂+销售渠道”的核心竞争优势；全年相关业务收入45.38亿元，主营占比超95%

安道麦A ：背靠中国化工集团的全球最大非专利农药公司，第六大农药生产商；产品覆盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、生长调节剂、种衣剂等；19年相关业务收入249.06亿元，主营占比90.36%

新农股份：集科研、开发、生产和营销为一体的国家级重点高新技术企业，拥有国内首条三唑磷原药生产线，主要农药产品有三唑磷、毒死蜱、噻唑锌等.19年公司农药行业收入10.61亿元，主营占比超95%

江山股份：国内草甘膦龙头之一，现有草甘膦产能7万吨；全年农药业务实现收入27.79亿元，主营占比58.12%

中农立华：承继中农集团农药流通平台资源，标的是我国农药流通的主要渠道之一；

和邦生物： 19年双甘膦、草甘膦、农药三项业务合计收入34.19亿元，主营占比57.29%

贝斯美：专注于环保型农药医药中间体、农药原药及农药制剂研发生产。19年公司农药业务收入4.94亿元，主营占比超95%

华邦健康：国内农药中间体龙头之一，19年相关业务收入58.31亿元，主营占比57.78%

新安股份：国内最大的除草剂草甘膦生产企业之一，搭建农服大数据平台，积极探索农业+互联网应用，打通线上线下服务，19年相关业务收入62.96亿元，主营占比57.46%

利尔化学：国内草铵膦、毕克草和毒莠定龙头（除草剂），毕克草和毒莠定原药产销量全国第一、全球第二，同时也是国内最大规模的草铵膦原药生产企业；19年农药行业收入40.44亿元，主营占比超95%

雅本化学：国内医药农药中间体行业中的高端产品定制商；公司核心农药产品为全球第一大植保品种康宽（氯虫苯甲酰胺）的高级中间体BPP，公司已与FMC、拜耳、Corteva等农化龙头企业建立了战略性合作关系；19年相关业务收入10.26亿元，主营占比61.64%

丰山集团：国内毒死蜱、烟嘧磺隆龙头，19年农药业务收入8.65亿元，主营占比超95%

中旗股份：除草剂登记数量冠军，拥有农药原药领域最多的登记证；19年相关业务收入15.62亿元，主营占比超95%；

钱江生化：公司从事以植物生长调节剂、杀虫剂、杀菌剂为主的生物农药产品开发销售，主导产品为植物生长调节剂

利民股份：国内重点农药生产企业之一

兴发集团：国内草甘膦行业龙头，产能稳居第一；

广信股份：国内较大的以光气为原料的农药生产企业；19年相关业务收入31.10亿元，主营占比100%

联化科技：国内农药中间体定制生产（CMO）龙头，农化巨头FMC、陶氏化学、碟理、住友均是公司合作10年以上的重要客户；19年相关业务收入25.59亿，主营占比59.75%

辉隆股份：国内农资流通行业上市第一股，规模位居全国农资流通行业第四，安徽省内第一；全年农资业务收入104.90亿元，主营占比56.32%

诺普信：国内农药制剂绝对龙头，连续多年销售规模国内第一，19年公司杀虫剂、植物营养、除菌剂、除草剂四大业务合计收入36.5亿元，主营占比91.12%

先达股份：国内选择性除草剂细分行业龙头，公司烯草酮原药、异噁草松原药、咪草烟原药、烯酰吗啉原药产量均位居全国前列；19年除草剂、杀菌剂、中间体三项业务合计收入15.6亿元，主营占比超95%

苏利股份：全球百菌清龙头，19年相关业务收入11.43亿元，主营占比63.08%

永太科技农药化学品产品主要有含氟类除草剂、杀菌剂、杀虫剂中间体以及农药原药和制剂的生产和销售；19年公司相关业务收入6.65亿元，主营占比19.38%

中化国际：覆盖亚太重点农药市场的农药产业运营商，拥有多种驰名农药品牌产品，如拥有宝卓、9080、农达等知名品牌等；同时，公司每年原药生产覆盖了除草剂、杀菌剂、杀虫剂和植物生产调节剂等数十个品种；19年相关业务收入86.54亿元，主营占比16.38%

煤化工

阳煤化工：公司主要从事煤化工产品（包含农用化工产品、基础化工产品、精细化工产品）的生产和销售；主要产品有尿素、甲醇（粗甲醇、精甲醇）、双氧水、聚氯乙烯、烧碱、辛醇、烯烃（丙烯、乙烯）、乙二醇等；19年煤化工业务收入133.26亿元，营收占比74.32%

宝丰能源：新型煤化工产业集群龙头；公司主要业务是以煤替代石油生产高端化工产品；以现代煤化工为核心，烯烃产品包括聚乙烯、聚丙烯及烯烃副产品，焦化产品包括焦炭及煤焦化副产品，精细化工产品包括粗苯加氢精制产品、煤焦油深加工产品、碳四深加工产品；19年焦炭销量458.04万吨，焦化产品收入53.87亿元，营收占比39.70%

鲁西化工：国内煤化工龙头，主要生产涵盖己内酰胺、尼龙6、多元醇、尿素等产品，具有己内酰胺-尼龙6一体化优势，目前向新材料转型

兴化股份：全资子公司兴化化工主营煤制合成氨、甲醇、甲胺、DMF等，属于煤化工行业；20年三季报预告称，受混胺、DMF等产品市场价格上涨的影响，第三季度盈利较去年同期大幅增加

兰花科创：公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业；以煤炭为原料生产二甲醚、己内酰胺；19年二甲醚销量25.22万吨，己内酰胺销量11.99万吨，煤化工业务收入36.82亿元，营收占比46.34%

华鲁恒升：煤头尿素龙头之一；主要产品包括肥料、有机胺、醋酸及衍生品、多元醇、己二酸及中间品等；目前公司是全球最大的DMF（二甲基甲酰胺）制造企业；19年多元醇收入31.40亿元，有机胺收入19.24亿元，合计营收占比35.69%

远兴能源：公司控股子公司博源煤化工湾图沟煤矿二水平延伸项目已建成投产，预计2021年恢复正常产能450万吨/年

开滦股份：拥有煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工的产业链；炼焦及煤化工业务产品包括焦炭、甲醇、纯苯、己二酸、聚甲醛等；拥有焦炭720万吨/年、甲醇20万吨/年、己二酸15万吨/年、聚甲醛4万吨/年的产能和30万吨/年焦油、20万吨/年粗苯加氢精制的加工能力；19年煤化工业收入192.00亿元，营收占比95.66%

陕西黑猫：焦化行业循环经济产业链较为完善的企业之一，国内首家利用焦炉煤气生产甲醇联产合成氨、利用焦炉煤气生产LNG联产甲醇的企业；公司主营业务为煤焦化及相应化工产品的生产和销售；具有年产520万吨焦炭、30万吨甲醇、37万吨合成氨、25万吨LNG的设计产能，公司焦炭生产能力已跻身全国前列；19年焦炭销量480.26万吨，焦油销量16.72万吨，粗苯销量5.46万吨，甲醇销量11.59万吨，焦炭收入78.27亿元，焦油收入4.52亿元，粗苯收入1.75亿元，甲醇收入1.95亿元，合计营收占比92.12%

潞安环能：公司主营原煤开采、煤炭洗选、煤焦冶炼；煤化工产品为焦炭、焦炉气；19年煤化工业收入27.75亿元，营收占比10.36%

中煤能源：国内乃至全球唯一煤炭业务全产业链优势的大型能源企业；煤化工产品包括聚乙烯、聚丙烯、尿素、甲醇等；19年煤化工业务收入177.12亿元，营收占比13.70%

金能科技：主营涉及炼焦和化产、煤焦油深加工和炭黑生产。

西山煤电：山西焦煤集团旗下；拥有“煤—焦—化”循环经济产业链；19年焦炭销量432万吨，收入78.79亿元，焦油销量13万吨，收入3.41亿元，合计营收占比24.94%

广汇能源：国内唯一一家同时拥有煤、气、油三种资源的民营企业；公司拥有120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方LNG项目、1000万吨/年煤炭分级提质清洁利用项目、4万吨/年二甲基二硫（DMDS）联产1万吨/年二甲基亚砜（DMSO）项目等；19年甲醇销量112.58万吨，煤化工产品收入26.94亿元，营收占比19.18%

云煤能源：公司主营煤焦化业务，以煤炭为原材料生产焦炭；主导产品为冶金焦炭，副产品有煤气、粗苯、焦油、甲醇、硫铵、硫磺等；19年焦炭销量214.10万吨，煤焦化收入47.04亿元，营收占比82.15%

淮北矿业：安徽地区最大独立焦化企业；公司煤化工产品主要以焦炭为主（核定产能440万吨/年），其余煤化工产品有甲醇、粗苯、硫铵、焦油、精苯等；19年焦炭销量393.81万吨，煤化工产品收入88.26亿元，营收占比14.69%

宝泰隆黑龙江省煤化工行业龙头，东北地区产业链较完整的独立焦化企业；公司煤化工产品包括焦炭（含焦粉、焦粒）、沫煤、粗苯、精制洗油、沥青调和组分、针状焦等；19年焦炭、焦粉、焦粒销量119.78万吨，粗苯销量1.49万吨，甲醇销量10.17万吨，煤焦行业收入19.99亿元，煤化工行业收入4.31亿元，合计营收占比89.16%

美锦能源：全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一；公司拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化”一体化的完整产业链；主营涉及煤炭、焦炭及化产品、天然气等；19年炼焦行业销量611.99万吨，焦化行业收入135.22亿元，营收占比95.97%

纯碱（碳酸钠）

碳酸钠是重要的化工原料之一，广泛应用于轻工日化、建材、化学工业、食品工业、冶金、纺织、石油、国防、医药等领域，用作制造其他化学品的原料、清洗剂、洗涤剂，也用于照相术和分析领域。其次是冶金、纺织、石油、国防、医药及其它工业。玻璃工业是纯碱的最大消费部门，每吨玻璃消耗纯碱0.2吨。在工业用纯碱中,主要是轻工、建材、化学工业,约占2/3:其次是冶金、纺织、石油、国防、医药及其他工业。

三友化工：国内纯碱行业龙头；2019年，公司纯碱销售343.80万吨，收入52.60亿元，占比25.64%

山东海化：国内主要的纯碱生产企业之一，纯碱为公司主导产品；公司地处国内重要的海盐产区，卤水资源丰富；公司拥有氨碱法纯碱产能300万吨/年；2019年 ,纯碱营收40.34亿元，营收占比87.29%

中盐化工：拥有“盐－石灰石－煤－纯碱－氯化铵”一体化循环经济产业链；公司拥有联碱法纯碱产能110万吨/年，产能全国前十；2019年，公司纯碱行业收入19.08亿元，营收占比32.05%内前三；2019年，公司纯碱销量253.16万吨

远兴能源：国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的企业；现有天然碱法纯碱产能约180万吨/年，居全国第4位；

云图控股：复肥行业生产基地最多的供应商之一；公司已形成1公里范围内“盐-碱-肥”的一体化产业链；目前拥有联碱法纯碱产能60万吨/年；19年联碱销售83.11万吨，营收9.36亿元，占比10.85%

金晶科技：公司为玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一，目前公司纯碱产销量在国内位于行业前列;公司已形成纯碱--玻璃--玻璃深加工产业链;2019年，纯碱产品销售183.66万吨

苏盐井神：制盐行业龙头之一；公司已形成以“岩盐资源综合利用、循环经济技术创新”的核心产业体系；公司目前拥有纯碱产能60万吨/年；

华昌化工：公司是一家拥有较完善产业链及基础设施的煤气化生产企业；公司拥有联碱法纯碱产能70万吨/年；

磷化工

澄星股份：国内磷酸行业龙头，公司拥有较丰富的磷矿资源，拥有电子级磷酸产能5万吨，3万吨级高纯电子级磷酸扩产项目建设正在积极推进中；19年黄磷、磷酸、磷酸盐合计收入29.89亿元，营收占比近100%

兴发集团：国内磷化工龙头；公司产品包括磷矿石、黄磷及精细磷酸盐、磷肥、草甘膦、有机硅及电子化学品等；公司拥有采矿权的磷矿石储量4.68亿吨，电子级磷酸产能3万吨；19年磷矿石收入5.1亿元，黄磷及精细磷产品收入27.38亿元，草甘膦及副产品收入36.14亿元，合计占比约38%

司尔特：年生产“司尔特”牌系列优质磷复肥近百万吨，硫酸25万吨、磷酸一铵25万吨，为安徽省最大的高浓度磷复肥生产和出口基地之一。持有贵州政立矿业55%股权，政立矿业的开阳县金中镇平安磷矿二矿磷矿石保有资源量为1572.17万吨（数据截止16年）；持有贵州路发40%股权，其拥有明泥湾4.5602平方公里的磷矿采矿权和永温8.38平方公里的磷矿勘探许可；19年磷酸一铵收入9.58亿元，磷矿石收入0.74亿元，合计占比34.2%

云图控股：全资子公司雷波凯瑞磷化工业务以黄磷、磷酸及磷酸盐产品生产、销售为主；公司拥有黄磷产能6万吨（全国商品黄磷实际产量最大的单体企业）、磷酸5万吨、磷酸二氢钾1.5万吨及三聚磷酸钠3.5万吨；19年磷酸一铵收入5.09亿元，磷化工产品收入10.82亿元，合计营收占比18.45%

三泰控股： 2019年完成收购磷化工细分龙头龙蟒大地100%股权，公司目前以全国市场份额第一的工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙为核心产品；公司拥有工业级磷酸一铵产能40万吨/年，饲料级磷酸氢钙产能合计55万吨/年，均为国内产量最大；19年磷化工收入9.54亿元，营收占比49.98%

云天化：云南的磷肥龙头，公司磷复肥板块产品经营规模接近1000万吨，其中磷复肥产能760万吨，规模位居亚洲第一、世界第二。拥有国家磷资源开发利用工程技术中心；从事磷矿开采、磷肥生产业务；

宏达股份：有四川省名牌产品“云顶”牌磷酸一铵；公司高养分磷铵的品牌、产品质量在行业中名列前茅，工业级磷酸一铵产量位居国内市场前列；19年磷铵盐系列产品收入6.31亿元，营收占比24.80%

川金诺：国内领先的湿法磷化工企业，19年磷化工行业收入10.69亿元，营收占比94.97%

芭田股份：构建以磷矿资源为基础的农业产业链，硝酸磷复肥生产工艺处于行业领先地位；全资子公司贵州芭田拥有贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权，贵州小高寨磷矿平均品位在30%左右，远优于普通磷矿25%的品位

川恒股份：主营磷酸及磷酸盐产品，包括饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵（消防用、肥料用），“小太子”牌饲料级磷酸二氢钙市占率已多年稳居行业首位；参股公司天一矿业持有瓮安县玉华乡老虎洞磷矿采矿权，备案的磷矿资源量合计3.71亿吨；19年磷化工收入15.08亿元，营收占比86.22%；20年3月互动平台回复，电子级磷酸属公司研发项目，目前尚处于研究阶段

金诚信： 2019年，通过摘牌两岔河矿业公司90%股权，拥有磷矿石采矿权；与贵州开磷集团股份有限公司合作开发贵州省开阳县洋水矿区两岔河矿段（南段）磷矿（两岔河磷矿），两岔河磷矿采矿许可证范围内磷矿石资源量为2133.41万吨

和邦生物： 19年年报披露，全资子公司四川和邦磷矿有限公司磷矿开发项目，项目前期准备工作完毕，将根据磷矿市场行情择机开工

新洋丰：控股股东承诺旗下多家磷矿拟注入上市公司，包括巴姑磷矿等；公司是磷复肥行业龙头企业，产品销量连续多年排名前二，相关产品为磷肥（包括磷酸一铵与过磷酸钙）等；公司具有年产各类高浓度磷复肥逾800万吨的生产能力和320万吨低品位磷矿洗选能力；19年磷复肥收入89.38亿元，营收占比95.83%

天原集团：控股子公司马边无穷矿业拥有丁家湾磷矿采矿权，主要为集团内部提供原材料

氟化工/制冷剂

巨化股份：国内氟化工行业龙头，氟致冷剂世界龙头；19年氟化工原料销量119.6万吨，制冷剂销量35.2万吨，氟化工行业收入72.3亿元，营收占比60.8%；子公司凯圣氟化公司年产电子级氢氟酸6000吨，子公司中巨芯科技有限公司生产供应电子级氟化氢气体

中欣氟材：A股氟化工炒作人气股，国内氟化工精细化学品行业龙头，19年完成对高宝矿业的重组，延伸生产初级无水氢氟酸和有水氢氟酸，全资收购长兴矿业，涉足上游萤石资源；19年基础化工收入1.6亿元，精细化工收入5.4亿元，合计占比99.2%；19年10月，全资子公司福建高宝拟投资3亿元建年产8万吨含氟精细化学品系列项目

多氟多：国内首个突破UPSSS级氢氟酸生产技术的企业，六氟磷酸锂小龙头；公司现具备年产5000吨电子级氢氟酸的产能，20年将新建5000吨产能，位居全国前列，已进入韩国顶级半导体公司的供应链中；19年氟化盐收入20.09亿元，营收占比52.17%

深圳新星：公司主营涉及氟盐制造，旗下汇凯化工（持股30%）主营氢氟酸产品，已形成年产2万吨的无水氟化氢生产能力，并已取得二期3万吨备案批复；全资子公司瑞金绵江的萤石现可采量59万吨，从事萤石矿开采与销售

联创股份：子公司华安新材主要产品是含氟制冷剂系列，19年8月公告，在环保型含氟新材料取得重要成果，主要用途为高纯度电子清洗剂、集成电路蚀刻剂等，在投项目中，二期用于电子级氢氟酸的建设

三美股份：氟化工行业参与者，氢氟烃制冷剂HFC-134a龙头；公司氟碳化学品包括氟制冷剂和氟发泡剂，其中氟制冷剂主要包括HFCs制冷剂和HCFCs制冷剂，无机氟产品包括无水氟化氢、氢氟酸等，并在建设1万吨高纯电子级氢氟酸项目；公司现有13.1万吨无水氟化氢产能，主要作为原材料自用于生产氟制冷剂和氟发泡剂；19年氟化工行业收入38.68亿元，营收占比100%；19年8月，参股的浙江森田新材料有限公司在建2万吨/年蚀刻级氢氟酸项目

金石资源：中国萤石行业拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业；公司主要产品为酸级萤石精粉及高品位萤石块矿，酸级萤石精粉是氟化工核心原材料，高品位萤石块矿是高端冶炼行业难以替代的助熔剂，目前公司保有资源储量约2700万吨，对应矿物量约1300万吨，采矿规模107万吨/年；19年自产产品（酸级萤石精粉及萤石块矿等）收入7.99亿元，营收占比98.79%

昊华科技：子公司晨光院以有机氟材料作为主导产业，公司氟橡胶产能7000吨/年，国内第一，氟树脂产能2.5万吨/年，国内第二；子公司黎明院产品包括含氟电子气（包括三氟化氮、六氟化硫等），是国内仅有的高纯度六氟化硫研制企业；19年氟材料收入10.38亿元，营收占比22.09%

凯恩股份：参股浙江兰溪巨化氟化学有限公司（持股21%），其从事氟化工产品的生产和销售

永太科技：具有完善产品链、产能规模全球领先的氟苯精细化学品制造商；公司产品结构包含二氟、三氟、五氟、六氟、邻氟和对氟等六大产品系列近百个产品，产品链上的品种绝大多数都可以单独作为产品销售；19年工业收入22.9亿元，营收占比66.77%

雅克科技：子公司成都科美特特种气体有限公司专注于含氟类特种气体，主要产品为六氟化硫和四氟化碳

新宙邦：有机氟化学品为公司四大主营业务之一，有机氟化学品在所处的细分领域国际领先；

南大光电：旗下山东飞源气体（持股57.97%），从事三氟化氮、六氟化硫及其副产品的生产及销售，产品主要面向面板行业和半导体行业

晶瑞股份：子公司眉山晶瑞生产氢氟酸，拥有年产5000吨G4级电子级氢氟酸产能

钛白粉

钛白粉（titanium dioxide），是一种重要的无机化工颜料，主要成分为二氧化钛。钛白粉的生产工艺有硫酸法和氯化法两种工艺路线。

钛白粉的主要应用领域：涂料、塑料、油墨、造纸，其中涂料占60%，塑料占20%、造纸占14%，其他（含化妆品、化纤、电子、陶瓷、搪瓷、焊条、合金、玻璃等领域）占6%。

龙蟒佰利：具有全球影响力的钛白粉行业巨头，亚洲最大的钛白粉企业，世界排名第三；公司拥有河南焦作、四川德阳、攀枝花，湖北襄阳及云南楚雄等四省五地六大生产基地，钛白粉年产能达101万吨，具有硫酸法和氯化法两种生产工艺；19年钛白粉销量62.53万吨，收入87.5亿元，营收占比77.04%

中核钛白：位列国内钛白粉行业第二，是最早从国外引进全套金红石型钛白粉生产技术的企业；公司拥有金星钛白、和诚钛业和东方钛业三大钛白粉生产基地，钛白粉（金红石型）成品年产能超过40万吨；19年钛白粉销量25.20万吨，收入33.58亿元，营收占比98.

金浦钛业：国内较大的硫酸法钛白粉生产企业之一，主营产品包括金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉，拥有南京和徐州两大钛白粉生产基地；公司现有钛白粉年产能16万吨；19年钛白粉销量14.6万吨，收入18.15亿元，营收占比96.30%

安纳达：国内较早的钛白粉生产企业之一，“安纳达”牌钛白粉是“安徽名牌产品”；公司主营生产金红石型钛白粉（占营收近九成）和锐钛型钛白粉；19年钛白粉销量7.6万吨，收入9.52亿元，营收占比91.71%6%；金星钛白第二条10万吨生产线将在2020年建成

攀钢钒钛：国内重要的钛白粉供应商，少数具有“硫酸法+氯化法” 钛白粉生产企业，公司具备硫酸法钛白粉22万吨/年、氯化法钛白粉1.5万吨/年的生产能力，产量位居全国前三位；19年钛白粉销量24.05万吨，收入30.47亿元，营收占比23.15%

惠云钛业： 2020年9月上市；公司从事钛白粉产品的研发，产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品

东华科技：钛白是公司传统的优势产品之一，在氯化法钛白技术的工程应用上更具垄断优势

作者：逻辑场
链接：https://xueqiu.com/1461402977/172411437

碳中和概念

$中材节能(SH603126)$ $中钢国际(SZ000928)$ $开尔新材(SZ300234)$

目前市场开始把碳中和作为两H预期来炒作了，广发证券认为“碳中和”将是十四五期间乃至更长时间维度的大级别确定性主题。

碳达峰：是指碳排放规模达到峰值后逐步呈现趋势性下滑的过程。
碳中和：通过生态碳汇等方式，使二氧化碳的人为排放量和消除量相抵消，最终达到净碳排放为零的效果。

实现路径

1、发展清洁能源，降低煤电的供应

2、减少建筑物碳排放，打造绿色建筑

3、减少交通运输业碳排放，布局新能源交通工具

4、减少工业碳排放，发展碳捕获碳储存

方向比较多，范围太大了。游资目前主要还是在炒作碳交易和碳捕捉（碳捕集），下面梳理个股。

个股

碳交易

开尔新材：公司持有20%股权的开源新能主要从事碳金融、碳资产开发与管理、碳交易等业务，致力于从碳资产开发和管理逐渐延伸至碳交易和碳金融，打造碳资产的完整产业链。

华银电力：参股碳交易中心。公司出资2250万元参股深圳排放权交易所有限公司7.5%股权。深圳排交所成立于2010年9月，是一家从事温室气体排放权、污染物排放权和减排量等环境权益登记和交易的有限责任公司。

深圳能源：：2020年12月公司在互动平台披露：公司持有深圳排放权交易所有限公司12.5%股权，公司若有富余的减排额度可按照相关交易规则进行出售。

国检集团：2017年12月公司参股湖北碳排放权交易中心有限公司持有其9.09%股权

首航高科： 2020年12月21日公司在互动平台称：碳排放业务和售电业务客户有很多关联（共同）性，目前正在推进相关业务，西拓公司主营业务余热电厂有碳排放指标，以碳交易作为重点。

中钢国际：官网显示，进军碳交易、碳资产管理业务领域。参股中成碳资产管理（北京）有限公司38%。

国网英大：公司下属碳资产公司已初步向国家电网公司提出了统一受托开展碳资产管理和碳交易的诉求，国家电网公司目前处于政策研究阶段；公司子公司置信碳资产管理公司是国网公司系统内唯一一家专业从事碳资产经营业务的公司。

长源电力：公司持有湖北碳排放交易中心有限公司的股权比例为9.09%

巨化股份: 曾是国内化工行业首家获批清洁发展机制（CDM）项目并进行国际碳交易企业，下属8家碳交易企业，18年度合计排放总量为4,797,308吨二氧化碳当量；

碳捕捉（碳捕集）

惠博普：官网显示拥有碳捕捉液化技术

中材节能：加拿大CCS Knowledge Center就CO2捕集领域合作签定了设计咨询合同。该合同的签定，标志着中材节能在水泥生产领域CO2捕集产业乃至封存利用方面迈出了坚实而重要的一步，为中材节能在水泥生产领域CO2捕集产业化奠定了基础。

远达环保：拥有万吨级二氧化碳捕集装置。公司拥有全国最大、亚洲第二的合川原烟气净化综合实验基地、国内唯一的催化剂性能检测中心和活性焦脱硫脱硝中试实验基地，可进行烟气脱硫、脱硝、除尘、脱汞、二氧化碳捕集等自主知识产权技术的开发，同时还建成了国内首个万吨级二氧化碳捕集及液化装置，以及水处理综合实验室，搭建了公司环保科技创新、工程示范的重要承载平台。

凯美特气：2011年9月，公司与湖南大学合作，将利用公司二氧化碳工程技术研究中心平台，开展二氧化碳捕集、封存等工程技术研究和二氧化碳资源化相关技术研发；2016年董秘回复公司与广州、武汉碳交易市场均有联系过，但目前碳交易案例库中尚未类似案例，没准确的计算方法确定减排量，具体减排二氧化碳指标不好测算，公司会继续关注碳交易情况与市场动态。碳捕捉项目公司积极和相关机构在合作

昊华科技: 公司在碳捕捉方面的技术储备初具规模，公司已经与中石油、中石化和中国神华在二氧化碳捕集和封存(CCS)领域展开了深入的合作，在神华集团，也是我国首个10万吨/年CCS示范项目中，公司中标该CCS项目的碳捕捉单元。公司还与南京大学就二氧化碳的捕集和封存技术进行深入交流，初步达成在碳捕集封存领域进行技术沟通和协作开发的一致意见

蓝晓科技：近1~2年，向欧洲集团公司提供二氧化碳捕捉的吸附材料，形成数百万美金的订单。

碳排放监测

先河环保：公司较为积极回应公司具有碳排放监测系统的相关技术

华测检测：子公司华测认证有联合国CDM清洁发展机制DOE资质，是中国认监委备案的温室气体管理体系、自愿碳减排标准VCS授权的第三方审定及核证机构，目前已获11省市主管机构批准为碳排放第三方核查机构

雪迪龙: 公司具有碳排放监测系统的相关技术

其他

九洲集团：公司旗下梅里斯生物质热电联产项目已试投产运营，实现了碳中和

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