关 注 公 众 号：小鱼量化
公号ID：xiaoyulianghua
为什么价值百万见文章结尾！
以下是小鱼自2016年以来的投资折线图，大家可以看到绿色的累计市值和红色的累计投入本金基本没有向上或者向下拉开差距，说明没有造成本金的大幅回撤，最大回撤发生在2018年10月份，关注股市的朋友都知道当时跌到了本轮熊市估值最低点，回撤不到5%；市值方面在今年初到四月份前后雄起了一把，从最低点上涨了15%。目前净值大概在1.05%左右。
收益虽然没有多高，但胜在回撤比较小，最低净值也只到了0.95左右，虽然每天的波动有几千上万，但这一轮的投资之路真的是很稳定，非常安心，一点也没有因此睡不着觉。感谢@ETF拯救世界 ！目前小鱼绝大部分的可投资资产都在这个计划中，仓位在11月底到达到90%左右，基本完成了仓位的配置。牛市来了就顺其自然，高估开始减仓，留一部分给牛三疯狂阶段，使用趋势方法赚取最后的超额收益，具体就是当指数K线跌破20日均线时将剩余部分的50%卖掉，当指数K线跌破50日均线时全部卖掉。随着研究的深入，我也在仔细思考像2018年这样的大熊市是不是也能取得正收益，股权类资产投资处于大熊市，不代表其他大类资产也一样是下跌的，可以去债券和商品与股权投资若相关或负相关的品类寻找机会，这篇文章算是能开一个好头。那么熊市的建仓、牛市的卖出策略都已经搞定的情况下，就要为牛市的终结仔细规划一下，让利润再飞一会。我们敬爱的@ETF拯救世界（E大）为我们指明了方向，小鱼带着大家看一下，在07年和14-15年两次大牛市终结的时候E大是怎么做的呢？2007年的大牛市中，2005年1000多点入场的我在4000多点已经因为估值过高逐渐退场，失去了后来涨到6000点的利润。然而塞翁失马焉知非福，由于2007年底满仓当时收益率已经到了9%+的债券，在大熊市2008年不仅毫发无损还赚到了30%。说明在极端条件下，浓眉大眼的债券也不是低风险低收益的，而是低风险高收益，一年30%不是梦。
没错。我们在6月15日，全面把资金转移到分级A，在之后的惊天暴跌行情下，居然又在牛市吃饱的基础上再赚40%多。做出这些判断，没有任何K线，波浪，资金，政策的参考。依据就是两个字，估值。没错，估值的力量。
分析：
E大在2015年6月份牛市的顶端开始布局分级A，至2015年7月10日如上图所示文章截图，分级A战役完美收官，在牛市的基础上再赚40%，可见在疯狂的市场下分级A稳健的赚了大钱。也说明在牛市雪崩的时候我们也有渠道赚到超额收益。以上是E大在两轮牛市中提到的两个投资品种。大家可不要小看哦，如果我们在牛市初期布局了100万的低估指数基金，保守估计一轮牛市下来能够实现150%的收益，本金加盈利就是100万×250%=250万，牛市尾巴再赚30%是什么概念呢，250万×30%=75万，如果是35%呢，那就是87.5万；也就是把牛市初期的100万资金又接近翻了1倍。整体下来熊-牛-熊下来资金规模是本金的3.5倍。你看大熊市也能给我们创造超额收益，所以千万不要放弃，未雨绸缪早做准备万一实现了呢。
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