快速看财报 就这几点（五）20210426
上文我们讲了判断企业经营是否健康的重要观察项--现金流，财务分析系列文章之前我们所讲的所有项目，都是财报中的数字，其实，财务报表中，除了数字之外，还有一些关键的文字说明，也有非常重要的分析价值，是我们看财报必须要了解的。这些文字说明部分包括什么？分析价值在哪里？又该怎么看呢？
财务报表中的文字说明，主要包括两大部分，第一，是管理层对过去会计周期内的回顾展望。之前上市公司为什么赚钱？又为什么没赚钱？未来公司的发展规划是什么。第二，是财务报表的附注，包括企业所采用的主要会计处理方法，方法的变更情况等等。对于普通投资者来说， 可以重点关注第一部分。
在财报当中，回顾展望这部分内容的标题一般为“管理层讨论与分析”，当然，一般只有在年报和半年报才有这一项。在我们软件当中，这部分内容在F10的“经营展望”中可以找到，见下图：
为什么要看经营展望？这部分内容能给我们提供什么信息？财务报表大部分内容是数字，数字的好处是分类清楚，数据连贯，可比性强，但单纯的数字并不能让投资者看清公司经营的全部，比如，盈利是在什么经济背景、什么行业背景下获取的？未来公司发展有哪些竞争优势？有哪些风险因素？这些内容无法用数字表达，但对我们投资者来说，又非常重要，所以，就需要用文字部分来补充。这就是经营展望内容存在的意义。
经营展望中，我们重点看什么？注意有关公司未来发展的内容，比如，所处行业发展趋势，公司未来发展机遇、发展战略和经营计划，公司的经营优势，面临的风险因素等。即要看行业发展，也要看公司的发展。下面我们通过具体的公司经营展望来看一下。
4月24日，科沃斯发布年报和一季报，其中，在2020年，公司主营业收入增长36%，净利润增长431%，取得非常不错的成绩。
对于之后的发展，公司管理层的看法是什么呢？在经营展望的第三部分，公司未来发展的讨论与分析中，我们可以看到行业前景的相关内容，见下图：
科沃斯主营服务机器人和清洁小家电，从行业发展情况看，两个领域都具备较大的增长空间。
行业有前景，公司要持续增长，还需要在经营上维持发展当前业务的，并寻找新的利润增长点，在公司的未来发展规划中，可以发现以下内容：
管理层将会怎么做？从经营计划中，我们可以看到上面几种途径：1、深化当前主业。2、推动线上线下渠道发展。3、提高海外占比。4、布局商用服务机器人新增长点。
如何做到？公司的优势是什么？在竞争优势分析中，可以找到公司在研发投入，品牌在行业中的地位等内容，见下图：
以上内容包括其中的竞争风险等等，对我们分析上市公司都是非常有价值的信息，在财务数据的基础上，再结合相关的文字表述，可以让我们对公司的未来发展情况看的更加清楚、透彻。好的公司，在这些关键点上，往往会有明确的说明并辅以数据，而如果发现公司在这些方面含糊其辞、空洞无物，代之以官话套话，则需要引起警惕。