商品大通胀就是美元贬值

4小时前

1. 巴菲特在股东大会上，对“极大的通胀”作出了预期。这个需要解释一下。

2. 在美元体系主导的全球化时代，一个大怪事就是全球商品居然没有大通胀。有时一些品种有涨十倍的波动，但那是泡沫现象，破灭以后又回到低位。美国物价涨幅不高，主要是大学学费、医疗、保险等服务业消费涨价较多，代表工资和资本家利润上涨。各种实物商品供应充足，价格稳定，成为美元价值的基础。

3. 人们虽然发现美元买到的资产明显减少，但还是可以自我安慰说，过日子没有问题，购买力还在。

4. 但是2008年开始，美元基础货币开始疯狂增发，2020年又一波更大的。而且美国人似乎已经放弃了财政纪律，将常规性地依赖美元美债凭空搞出钱来用，美国公债占GDP比例突破100%，20年比例翻了三倍，已经没法回头了。这对“没有商品通账”构成了一个不可化解、只能拖延的大矛盾。

5. 世界各国不断扩张原材料产能、东亚地区制造业生产效率不断提升，这两个产业门类都还接受美元价值，对冲了美元的不断增发，表面上维持住了商品价格稳定。但是泛滥的美元没有消失，而是让富人财富暴增十倍，中国俄罗斯等新兴国家也积累了庞大的外汇储备，全球有价值的房地产、优质股票大幅上涨。

6. 由于美国的胡搞，不仅疯狂增发美债，还搞脱钩破坏全球生产体系，全球商品生产体系终于撑不住了。大幅涨价已经成为必然，也就是大家都认为美元不值钱了，谁拿着谁傻。先是资产，再是原材料和商品生产，都会大通胀。而这反过来会冲击美国，博弈进入新阶段。各国货币需要选择动作。预计人民币会明显升值，但是压制升幅不过于夸张。