五一反思：确定性、长期价值与趋势

2021年又坐了一回过山车。主要原因还是没有克服人性的弱点，股价上涨时过于乐观，而下跌时过于悲观或没钱。股票涨得较多时，没有果断减仓，而下跌时过于悲观，或者没有加仓的资金。

确定性成长=长期价值，能够确定性成长的公司非常少，所以真正能够实现确定性成长的公司，可以给非常高的股票，如腾讯控股。但这种确定性有可能只是投资者的一厢情愿，一种错觉。

增长不错，但没有确定性的公司，长期价值一般不会太高，也不能给太高的估值，投资者的情绪也不稳定，除了价值以外，可能还需要考虑趋势。

正常的公司，长期价值是一条平缓向上的曲线，就像一个人的能力增长一样，好公司，就是向上的曲线更陡峭一些。当然，还有一些垃圾公司，曲线可能是向下的。

大部公司，短期股价涨得太快、太多，一般是透支了未来的价值。但是，投资者又不想因于过早卖出错过了大涨的机会，这时适当考虑趋势或许是合适的选择。