白马股大族激光（002008）持续暴跌36%，发生了什么？

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大族激光（002008）是一只业绩优良的白马股，近几年来净利润都保持了较好的增长，特别是在2020年全球新冠疫情大流行的市场环境下，该公司净利润同比增长52%，每股收益取得了0.93元/股。

2021年一季报显示，该公司净利润同比增长208%，每股收益有0.31元/股。如此优秀的基本面业绩，大族激光（002008）在二级市场上的表现自春节后开盘以来，股价出现了持续杀跌走势：

春节后开盘当天股价高开53.20元后持续下跌，到今天上午盘中最低价33.89元，跌幅高达36.30%。特别是近三个星期，大族激光出现持续放量杀跌，股价从43.63元一口气杀到33.89元，跌幅22.3%。

股吧里有网友问：是因为印度疫情，公司的海外业务受到较大影响吗？该公司也作出了不实判断的正面回应称：

正如该公司回应的那样，海外业务其实是公司的一小部分，至如说印度业务那应当是一小部分里面的一点点而已。从公司近几年发布的财报数据来看，确实如此：

在2020年度，该公司全年营业收入总额119.42亿元，其中海外业务只有13.89亿元，占比仅有11.63%，较2019年的占比9.4%略有上升。

也就是说印度疫情（海外疫情）对公司经营影响较小，公司业务主要以国内业务为主。基于公司经营市场的实际状态，公司股价近期持续放量杀跌，基本排除了是因为印度疫情（海外疫情）引起的可能性。

那么，大族激光（002008）股价持续放量杀跌，到底是因为什么？

依和尚观察，大族激光股价持续放量杀跌的内在原因是：通胀因素！

第一，大族激光是一家主要从事激光加工设备的研发、生产与销售的高新技术企业，主要产品有激光设备及自动化配套设备 、 PCB及自动化配套设备。这些设备都属于专用设备类。

在机械设备的制造成本结构中，原材料占比是最大的部分，成本的高低就决定了公司产品的盈利能力。

大族激光生产的专用类设备，原材料主要是钢材（钣金件）和线材（各型号铜芯电缆）占比较大。而钢材和铜的市场价格，大家都清楚今年以来上涨幅度相当大，这些原材料上涨的原因都是因为通胀因素。

第二，钢材和铜的市场价格表现：

铁矿石价格今年以来疯狂的市场表现被接连刷屏，国内钢材价格也是看得见的上涨。我们来看看热轧板材的期货价格走势：

热轧板期货主连，2021年2月期货合约最低价格4286元，如今5月11日，盘中见高6568元，上涨幅度已有53.2%。近日有加速上涨态势。

铜价在过去一年上涨了一倍，达到每吨逾10000美元。美国银行预测，若在需求激增同时供应严重下降，铜价可能站上20000美元。

上海期货市场上的国际铜合约，从今年2月价格低点50610元，到现在5月最高见到69900元，合约价格上涨了38.1%。

沪铜主连合约价格，从2月见低56860元后，一路持续上涨，到现在5月最高见到78270元，合约价格上涨了37.65%。

第三，有人可能会说，原材料涨价了，公司的设备销售也会提价啊。这话是有道理的，但是和尚认为不完全能达到提价的可能性。

对于该公司的存量业务合同订单，由于原来价格已锁定，今年面临原材料价格大幅上涨，只能由公司自已承担成本增加的因素，这样就会导致该公司产品销售盈利能力的下降，这一点是肯定的。

比方说，2020年度新能源业务，大族激光公司取得宁德时代的设备订单超过12亿元，订单额创历史新高，订单的交付期主要集中在2021年度。

那么，今年新增的业务合同订单，应当会考虑提价，但是提价的幅度应当是比较有限的。因为专用设备是终端产品，同时是工业产品，不是大众消费品，在产品市场竞争本来就较激烈的情况下，价格和服务的竞争通常是关键因素，特别是在招投标的项目市场，价格始终是一个决定性因素。因此，终端产品的价格涨幅肯定会低于原材料价格涨幅，同样产品盈利能力就会受到削弱。

综上，大族激光在围绕“激光+X”的战略中，坚持自主创新，不断拓展新的行业应用和场景，推出有技术优势的行业专用设备和新场景应用设备，在锂电、光伏、半导体等业务领域均实现较大突破。设备制造业，必须面对原材料价格因通胀因素而上涨的现实，公司主营产品盈利能力下降是一个不可回避的事实，大族激光股价持续放量杀跌，就来自于这个内在逻辑。

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