【脱水研报】国内 企业最有望在这一细分实现弯道超车；

智能化趋势下，汽车处理器迎来重大变革，国内 企业最有望在这一细分实现弯道超车；光伏逆变 器芯片成战略物资，龙头Q1备货量大增，二三线 企业已无米下锅——0506脱水研报
摘要：
1、零售药店：券商分析2021Q1各大药房收入增速相较2020Q1有所下降，原因皆为短期影响
因素，包括疫情产品销售基数高、疫情下门店关闭、多地感冒药等销售严控等非经营性因
素。一个乐观的数据老店占比，几家上市公司的老店占比来看，一心堂老店占比提升明显，
从2015年的68%提升至2020年的85%，为4大药房中老店占比最高值。老百姓、益丰药房、大
参林老店占比也都达到60%以上。
2、汽车处理器：随着汽车智能化发展，汽车电子将从目前的分布式架构，转向集中式架构，
特斯拉是目前走的最快的。集中式架构下， 部分MCU被域控制器融合， 但电动化也创造出
BMS(电池管理系统) 及VCU(整车域控制器) 对MCU的需求， 预计MCU市场规模保持22%
的复合增速。在L 3级以上AD AS架构将开始大量使用A ISoC， 虽然当前市场被英伟达等企业把
持， 但随着本土华为、地平线等企业加速入局， 本土车用AlSo C芯片供应商有望实现弯道超
车。
3、传媒：2021年3月国内全媒体广告刊例花费同比增长52.3%，环比增长4.1%。梯媒龙头分
众预计7月份刊例价上涨10%左右。2021年4月游戏版号下发，其中包括83款移动游戏，主机/
端游/端游&移动双端各一款，重磅游戏《幻塔》在列。
4、逆变器：逆变器头部企业21年将持续份额与业绩双升，除了与20年一样的挤出海外和二三
线企业份额外，21年还多了缺芯逻辑，阳光电源、固德威、锦浪科技等头部公司获得供应商
更多保证，二三线企业目前无米下锅。从Q1数据来看，逆变器公司存货大增，加紧备货。户
用逆变器由于21年还有3分钱补贴，而且21年没有设置补贴总额的限制，导致需求较快，芯片
用量又远大于大型项目，更为紧张。
正文：
1、零售药店Q1利润承压皆为短期因素，盈利前瞻指标老店占比已达5年高点
(开源证券)
开源证券深度研报全面复盘了医药零售板块公司2020年的经营与业绩。
1)20年开店和营收逐季增长
2020年全年上市药店公司净开店数和营收逐季增长。