建业地产分拆代建板块中原建业赴港上市：去年新增合约建筑面积行业第二
或将成为绿城管理之后的第二家代建股。
据IPO早知道消息，中原建业有限公司（以下简称“中原建业”）已于11月10日晚间向港交所递交招股书，工银国际、建银国际担任联席保荐人。
招股资料显示，中原建业是建业地产旗下代建公司，其代表项目拥有人于整个物业开发过程管理房地产开发项目，并采用轻资产模式运营，从而无须承担土地取得及项目开发的费用。
本次上市构成建业地产的分拆。上市前建业地产100%控股中原建业，胡葆森则通过恩辉控制建业地产72.31%的股权成为中原建业的实际控制人；但在分拆完成后，中原建业将不再与建业地产存在股权联系。
中原建业股权结构（来源：招股书）
此前胡葆森已在港股拥有建业地产（00832.HK）、筑友智造科技（00726.HK）以及建业新生活（09983.HK）三家上市公司，中原建业则朝着第四家进发。值得一提的是，迄今为止港股仅有绿城管理（09979.HK）一家代建公司，如能顺利上市，中原建业亦将是第二只代建股。
得益于中国的快速城镇化、对优质物业开发项目的需求及中国房地产市场的发展，于往绩记录期间中原建业的业务快速增长，其的在管项目数量及建筑面积由2017年1月1日33个及6.3百万平方米增加至2020年6月30日的182个及24.0百万平方米。
而在2019年，中原建业的在管项目实现已售总建筑面积约5.2百万平方米，2017年至2019年总合约销售金额的复合年增长率为107.8%，两者均在中国所有同行中排名第一。根据中指研究院的资料，中原建业于2019年的新增合约建筑面积达8.3百万平方米，在中国所有房地产代建公司中排名第二。
中原建业致力于深耕河南省，截至2020年6月30日，其182个在管项目中共有174个项目位于河南省，在管总建筑面积为约23.1百万平方米，覆盖河南省大多数县及县级以上城市。
根据中指研究院的资料，2019年中原建业在河南省的新增合约建筑面积达8.0百万平方米、并为项目有人出售的总建筑面积达到5.1百万平方米且合约销售金额达人民币292亿元，三项指标均于河南省排名第一。
凭借在管项目的增多和在管面积的扩大，中原建业的财务表现亦是出彩。其的收益由2017年的3.10亿元增加至2018年的6.76亿元及进一步增加至2019年的10.29亿元，复合年增长率为82.2%；同期净利润由2017年的1.42亿元增至2018年的4.04亿元并进一步增至2019年的6.41亿元，复合年增长率为112.5%。
中原建业利润表（来源：招股书）
而在2020上半年，疫情之下中原建业亦逆向增长，该期分别实现收益4.81亿元、净利润3.02亿元，同比分别增加16.7%及18.0%。于2017年、2018年、2019年以及截至2019年及2020年6月30日止六个月，中原建业的净利率分别为45.9%、59.7%、62.3%、62.2%及62.8%。
中原建业主要财务比率（来源：招股书）
为了进一步巩固其作为中国领先的全国性房地产代建公司的地位，中原建业拟采用以下增长战略来实现目标：一是加强在河南省的渗透并扩展至临近省份，现已陝西、山西、河北、新疆及海南开展业务营运；二是丰富服务种类，以成为综合型房地产代建平台，如考虑提供单独的顾问服务，包括项目评估服务、设计咨询服务或施工管理服务或该等服务的任意组合；三是继续提升产品及服务质量，以满足日益变化的市场需求及偏好并增强竞争力；四是透过多个营销渠道增强「建业」品牌的市场认可度，以增强吸引项目拥有人及赢取新项目的能力。
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