首先，产发集团的主营业务就是布局金融领域，用资本和金融的手段促进宿迁经济高质量发展。作为产发集团的一员，有义务去学习、研究清楚银行业。其次，金融是实体经济的血液，没有金融作为实体经济的活水，实体经济很快就会变成干涸的河流。银行业作为金融的核心，对经济起到稳定和放大杠杆的作用。研究清楚银行业的必要性可想而知。再次，银行业的特性和优势。银行不需要制造实物产品，不需要造假昂贵的工厂、精密仪器、仓库、研究实验室等。银行不会产生污染，不需要在治理污染问题上花大价钱，自然不需要与环保部门打交道。银行也不需要雇佣大货车将自己的货物从这里运送到百里之外。最后，金钱永不过时。银行经营的是钱，但它从来不用自己的钱生钱，它从储户手里拿到钱，再将钱借给那些需要钱的人。钱的表现形式多种多样，比如硬币、纸币、电子符号等，但无论什么形式，金钱永不过时。银行之间也会有相互的竞争，但是银行始终会存在。这一点不同于其他行业，制造企业必须不断的研发新产品，否则就会失去消费者，比如电报机、白炽灯、胶卷等行业，它们曾经风靡一时，然而现在的他们都过时了。银行从诞生以来它的产品就是钱，现在还是钱，未来它的产品还是钱。昨天的产品与今天的产品没有什么两样。银行不需要搞研发，不需要大额的资本支出，不需要计提折旧。不仅如此，银行往往还作为政府调控经济的手段，被政府严格的控制着，他们往往大而不能倒。另外，经营银行是需要国家颁发“准生证”的，因此，银行业的供给是有限的，然而金融的需求是不断增长的，这是一个“有限数量的人在分享一块不断变大的蛋糕”的行业。反正银行就是这么的有优越性。总结起来，一句话，银行业值得研究。当然，银行业太大，数据量也很大，而且太复杂。我在这里力争全面研究，但是不得不承认，很难一次就说清楚银行业。一看上市银行数量。截至2019年10月25日，在A股市场公开交易的银行数量达33家，且全部实现盈利，净利润增幅也都实现了正增长。从这里我们也能看出来，制造企业在银行面前是多么的渺小，已经上市的制造业企业有超过20%是亏损的，而银行呢，地位就比较强势且赚钱比较容易。二看净利润数值。以下两张图片为2018年净利润数据，净利润按从高到低排序。
从上图可以看出，国有大行的净利润遥遥领先，前四大行的净利润与后边的跟随者完全不是一个量级，然而交通银行已经成了可怜的小伙伴，净利润甚至落后于招商银行；招商、兴业、民生、中信、光大等同一类型的银行，已经慢慢拉开差距，招商银行已经把他们远远拉在身后，招行2019年净利润超过1000亿元已经毋庸置疑；城市商业银行中，净利润超过100亿元的有四家，北京银行、上海银行、宁波银行、南京银行，他们恰恰代表了所属城市在我国的地位。2018年，整个上市银行净利润合计14901亿元，占整个上市公司净利润近一半。羡慕吧，想想，它们背后是谁？是国家，当然也是人民。三看股票总市值。截止时间2019年10月25日收盘。
第一梯队中，工、建、农、中、交，五大行的净利润依次排列，他们的市值也是依次排列；其他银行基本也遵循着“净利润高的，市值也高”的特征（换句话说，价值决定价格）；第二梯队中，招行的净利润超过交通银行10%，然而市值却超过交行的两倍多，这是为何？宁波银行与南京银行都是各自代表着所属城市的排名和竞争力，他们的净利润分别是111亿元和110亿元，可以说他们的净利润几乎完全相等，然而，宁波银行的市值却是南京银行的整整两倍，市盈率也是其两倍，这是为何？平安银行的净利润介于光大银行和华夏银行之间，然而它的市值却是几乎等于二者之和，这是为何？是股票市场失灵了还是有其他深层次的原因？第三梯队中，杭州银行代表了浙江杭州的在全国的影响力，是最有可能进入第二梯队的选手，那么，杭州银行能做到吗？如果搞懂了这些问题，那么银行业有可能成为我们投资的金矿，取款机。其实，以上的所有发问，一句话可以解释，价值决定价格。这是马克思他老人家提出来的，也是西方价值投资的真谛所在。限于篇幅，这些留到后面再作解释。四看股票估值。目前，银行业是A股市场估值最低的板块，没有之一。其他比较低估的板块嘛，房地产板块算一个。以动态市盈率排序，截止时间2019年10月25日收盘。
如果要想投资银行业，我想合适的对象一定是质量超好且估值不高的品种。我在这里先提出几个名单，供读者拍砖，名单如下：招商银行、宁波银行、南京银行、平安银行、杭州银行。至于为何选择他们，我想本文可能并无法说透，但，我的最终选择就在其中。具体的解释嘛，听我慢慢道来。
从数据可以看出，总资产高的银行，净利润也高，这是成正比的，符合常理。银行是一个以负债驱动资产的行业，负债端代表的是存款，资产端代表的是贷款。负债端决定资金成本，资产端决定收益率。四大行中，总资产排名先后是工、农、中、建，而净利润排名却是工、建、农、中，可以看出工行是无可置疑的宇宙行，建行的资产使用效率高于农行和中行。如果要投资大行，我可能会优先选择建行，当然了，仅仅看这些数据还不够。需要继续深入。交通银行的总资产远超招商银行，然而净利润却被招行反超，总市值却被招商银行甩开了好几条街，这是为何？是市场先生傻了吗？还是交通银行太弱？杭州银行与宁波银行、南京银行的总资产相差不大，然而杭州银行的净利润却仅仅相当于前者的一半，这是为何？其实，这一切都可以用一句话来回答，即价值决定价格。当然了，如果要搞清楚具体原因，还是要继续看数据，看完数据，还需要阅读公司的年报。一个年度的年报在360页左右，多数银行上市时间超过十年，显然这个工作量太大了。我们这里捡重点说。
2013年初，《商业银行资本管理办法（试行）》实施，要求商业银行在2018年底前达到规定的资本充足率监管要求。随后，银监会发布相关通知，给出了从2013年末至今年末的6年过渡期，明确过渡期内分年度资本充足率监管要求。根据要求，2018年末，系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%，其他银行在这个基础上分别少一个百分点，即10.5%、8.5%和7.5%。从数据看，上市银行都能达到监管最低要求。毕竟它们可以比较轻松的从资本市场补血。大行的资本充足率较高，但交通银行的资本充足率最低，建设银行最高，达17.06%；招行资本充足率达15.09%；在百亿净利润以上的银行中，资本充足率较高的有华夏银行、宁波银行、南京银行、杭州银行；兴业银行的资本充足率最低，为11.84元，几乎是踩线达标，北京银行12.09%，二者都急需补充资本金；小行中，长沙银行的资本充足率虽然达标但是也太低，随时可能需要补充资本金。
银行拨备，包括资产减值准备和一般准备。资产减值准备，是指金融企业对债权、股权等金融资产进行合理估计和判断，对其预计未来现金流量现值低于账面价值部分计提的，计入金融企业成本的，用于弥补资产损失的准备金。一般准备，是指金融企业运用动态拨备原理，采用内部模型法或标准法计算风险资产的潜在风险估计值后，扣减已计提的资产减值准备，从净利润中计提的、用于部分弥补尚未识别的可能性损失的准备金。
事实上，银行拨备的作用在于真实反映资产的公允价值。银行拨备是利润还是费用的实质取决于拨备是否能够弥补未来贷款可能出现的损失，银行拨备不充足下的利润是高估的。同时，银行拨备是银行用来平滑各年度收益水平的蓄水池，经营效益上升时提高拨备的计提水平，经营效益下降时通过释放拨备来维持盈利水平。是的，你没看错，银行的利润是可以轻易的调节的。这是国家允许的，也是银行区别于其他行业的一个优势。拨备就像是过冬的棉袄，拨备较高的银行，在过冬时会比较暖和。拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。该指标最佳状态应该是100%，但是，我国的规定是150%。主要是考虑银行在对贷款五级分类时会作出“有考虑的”分类。因而，从投资者的角度来说，拨备覆盖率较高的银行的利润质量比较高，这样才令人放心。2018年报显示，拨备超过300%的银行，招商银行、上海银行、宁波银行、南京银行、常熟银行。当然也有利润质量非常差的，比如民生银行的拨备覆盖率142%，很明显，它的利润大量的注水，如果把水挤干了，它的利润会少很多。如果参照招商银行394%的拨备计提，那么民生银行的净利润恐怕要大跳水，如果将民生银行的贷款五级分类标准参照招商银行的标准来执行，那么它的利润会更少。市盈率=市值/净利润，当它的净利润无限靠近零的时候，那么它目前的低市盈率还真的低吗？（截止2019年10月25日，民生银行的静态市盈率5.39倍，动态市盈率4.29倍，全行业最低，假的。）如果这个市场是有效的，我认为民生银行的市值应该在目前的价位上来个腰斩。
我想，即使没有银行从业经历的朋友，也不需要我来科普不良率了吧？不管从股东、管理层还是投资者的角度看，不良率都是越低越好。不良率超过2%的有2家，分别是郑州银行和江阴银行；不良率超过1.5%低于2%的有14家，分别是工商银行、农业银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、中信银行、光大银行、平安银行、华夏银行、成都银行、青农商行、苏州银行、青岛银行、紫金银行；不良率介于1.5%-1%的有14家；不良率低于1%的银行有3家，分别是宁波银行、南京银行、常熟银行。
从不良率的趋势看，多数银行的不良率在近几年是趋势性下降的，这是好现象。这反映了银行业的整体质量在好转，也反映了我国经济中僵尸企业和低效率企业在加速退出，经济基本面更加强劲。但也有少数银行的不良率没有趋势性好转，如浦发银行、民生银行、中信银行、北京银行、苏州银行，这些银行多半是自身的经营管理出了问题。另外，华夏银行、青岛银行、郑州银行和贵阳银行的不良率有反弹趋势。
九看净资产收益率。采用2018年报数据。
净资产收益率ROE，又称股东报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。因此，ROE就是一个衡量公司赚钱的能力的指标，是公司经营成果的集中体现。ROE越高，代表公司赚钱能力越强。它是一个非常重要的终极指标，不妨来看看伯克希尔哈撒韦的掌门人巴菲特和副董事长芒格是怎么说的。
巴菲特说，如果只用一个指标来选股的话，他会使用净资产收益率。并且巴菲特选择投资的公司的净资产收益率都在20%以上。巴菲特的老搭档芒格说：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%（即ROE6%），那么40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本的18%，即使当时出价较高，其回报依然会让你满意。这段话的字面意思是，如果长期持有一只股票，你的年化复合收益率和企业的净资产收益率没有任何区别。
净资产收益率超过15%的有招商银行16.57%、宁波银行18.72%、南京银行16.96%、贵阳银行18.88%、成都银行16.04%、长沙银行16.91%；净资产收益率低于10%的有青岛银行、江阴银行、张家港行、苏农商行。我们不妨再来体味一下巴菲特的老搭档芒格说的话：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%（即ROE6%），那么40年后你的年化收益率不会和6%有什么区别，即使当初你买的是便宜货。如果企业在20-30年盈利都是资本的18%，即使当时出价较高，其回报依然会让你满意。这段话的字面意思是，如果长期持有一只股票，你的年化复合收益率和企业的净资产收益率没有任何区别。老盲格的话有一个引申意思，如果有这么一家公司，它的净资产收益率在二十年内均保持在20%的水平，那么你在公司估值合理的时候买入公司的股票，持有二十年，你的年化收益率就是20%。那么，如果你有长期不用的闲钱，你完全可以去找一家具有这样特征的公司，在价格合适的时候买入，然后你就不用管了。这种情况下，你还会选择去购买银行理财产品吗（3%的年收益），你还会去定投指数基金吗（9%的年收益）？顺便说一句，招商银行相当于一个年化回报率为16%的债券。净资产收益率也叫股东回报率，你买了公司的股票，你就是公司的股东，公司的股东回报率不就是你的收益率嘛，因此，净资产收益率决定投资者的收益率，高净资产收益率是股价走的牛的关键。如果投资者购买银行类股票的话，一定要选择净资产收益率高的银行。高净资产收益率的银行就是以下这么几家：招商银行16.57%、宁波银行18.72%、南京银行16.96%、贵阳银行18.88%、成都银行16.04%、长沙银行16.91%。十看净资产收益率的分解。净资产收益率如此重要，这里不妨做一个分解。ROE的计算公式如下：净资产收益率 =净利润 /净资产=（净利润/销售收入）*（销售收入/总资产）*（总资产/净资产）=销售净利率*总资产周转率*权益乘数分解过后，大家会发现，一个公司要实现较高的ROE，必须的几个财务要点是：高毛利、高净利、高净利润增长率，或者高周转率（财务杠杆不是什么好东西），一句话：该公司既要利润水平高，还要增长快（赚得多跑得快）。那么，问题来了，银行业中，谁的净利润增幅比较快呢？接着往下看。十一看净利润增幅。采用2018年年报数据。看净利润增幅，最好是一家公司一家公司的看，而且要一家公司看多年的数据，但是银行数量太多了，这里就不单独做净利润增幅的趋势分析了。
净利润增幅当然是越高越好了，较高的净利润增幅会推高企业的净资产收益率或股东报酬率。增幅超过10%的有招商银行、上海银行、江苏银行、宁波银行、南京银行、杭州银行、贵阳银行、成都银行、长沙银行、青农商行、西安银行、常熟银行、紫金银行、无锡银行。四大行的净利润增幅已经全部落于6%以内了，趋同于GDP走势。兴业银行、浦发银行、中信银行、民生银行、华夏银行、平安银行，我印象中的他们是一个类别的，从净利增幅看，他们竟然都低于7%。
前边，我提到高净资产收益率的银行有以下这么几家：招商银行16.57%、宁波银行18.72%、南京银行16.96%、贵阳银行18.88%、成都银行16.04%、长沙银行16.91%。当然，我们还要使用排除法，比如拨备覆盖率太低的排除、不良率太高的排除、资本充足率太低的排除、净利润增幅太低的排除。这么排除下来，银行业里比较符合投资标准的只有三家招商银行、宁波银行、南京银行。这三家银行就是既高净资产收益率又能保持较快增幅的标的。
四大行全国布局，他们的利润走势代表的是整个国民经济的利润走势，国家的GDP下行压力很大，四大行的利润下行压力也较大；招商银行是一个有特色的全能冠军，他的客户更多的是个人客户，代表了国民的收入水平和消费水平；宁波银行、南京银行、杭州银行等，代表了他们所属的城市的竞争力，虽然GDP下行压力明显，四大行的利润也是趋同于GDP走势，但是这三家银行所属城市的竞争力却在不断的提升，遥遥领先于全国，他们自然有能力获得15%左右的净利润增幅。这里把四大行放到一起做一个简单的比较。从第二部分中，大家可以看出，四大行并不是需要研究的重点，他们表现的中规中矩，无法激起我们的兴趣。工商银行。2013年往后，银行业风险暴露，不良率逐渐提高，工商银行的净利润增幅开始下降，并拉低了净资产收益率。2016开始，银行业开始慢慢的走出压力区。
农业银行。农行的净利润增幅几乎每年都比工商银行快一点，但是在净资产收益率上，似乎并没有优势。在数据的趋势性特征方面，农行与工行完全一致。
中国银行。中行的净资产收益率明显低一个档次。这肯定是有原因的，从银行的收入和成本端看，原因要么出在资产端要么出在负债端，要么两者都有。但是，四大行在整个数据上，没有什么吸引力，这里就不去深挖了。
从四大行的数据可以看出，四万亿刺激计划推出后，银行们大量放贷，为此四大行的净利润增幅竟然能靠近甚至超过20%，尤其是在2010年，农行的净利润增幅竟然超过45%，工行的净利润增幅超过28%，建行的净利增幅超过26%，三家银行的净资产收益率竟然均被推高的22%以上，这是何等的惊人。用雷军的话说，站上风口，猪都能飞啊。然而，盲目的砸钱之后，随之而来的是坏账率的提高和拨备覆盖率的不足。经过近三四年的消化，多数银行的不良率已经逐渐下降，并且拨备覆盖率逐渐进入较高的区间。那么，坏账出清后的银行们，是不是迎来了投资机会了呢？这还需要从银行们的年报中去寻找线索。一个年度的报告360页左右，多数银行上市时间超过10年，那么3500页的阅读量啊，如果做对比分析的话，需要阅读完33家银行的报表，这个工作量太大了。怎么办？捡重点来吧。第二部分提到“国有大行的净利润遥遥领先，然而交通银行已经成了可怜的小伙伴，净利润甚至落后于招商银行；交通银行的总资产远超招商银行，然而净利润却被招行反超，总市值却被招商银行甩开了好几条街，这是为何？是市场先生傻了吗？其实，这一切都可以用一句话来回答，即价值决定价格。”第二部分已经对相关指标进行了粗线条的分析了，结果已经很明确了。那么数据背后的原因是什么呢？那么咱们将两家银行的报表进行一些梳理吧。一看财务走势。前面提到，价值决定价格，财务走势决定股价走势。那么不妨来看看他们的财务走势如何。下表顺序分别是招商银行、交通银行。
2009年的四万亿大放水后，多数银行的净利润都进入了疯狂的上涨期。2011年和2012年，各家银行的净利润增速都较高，其中，民生银行在2011年的净利润增幅竟然超过了58%，招商银行实现了40%的增幅。然而过了狂欢收割期后，制造业风险逐渐暴露，各家银行净利润走势纷纷回落到10%以内。在痛苦的刮骨疗毒后，招商银行净利润增幅实现了较快的回升，总体保持较高速度，其净资产收益率也逐渐回升。然而，交通银行的净利润增速却再也没能回到10%以上了。
二看股价走势。很明显，招商银行的财务走势比交通银行的走势好的太多了。因此，其内在价值的提升就快于交通银行，这一切都已经反映到股价上了。从二级市场走势看，2014年至2019年10月25日期间，招商银行的股价上涨达5.7倍，而同期交通银行的股价涨幅仅仅2.62倍。一句话，内在价值决定价格，财务走势决定股价走势。
三看经营效益。
（一）净息差和净利差。顺序是先招行后交行。
关于净息差和净利差，先看看百度是怎么解释的吧。1.净利差与净息差是两个不同的概念，净利差代表了银行资金来源的成本与资金运用的收益之间的差额，相当于毛利率的概念，而净息差代表资金运用的结果，相当于净资产收益率的概念。2.银行净利差是银行存贷款的利差，或者银行吸收储户存款和上存央行/上级行的利差。净息差的意思就是利息收入以及利息开支之间的差额除以盈利资产平均值。这里先对比净息差。招行每年的净息差均远远高于交行，2011年招行的净息差是交行的1.18倍，然而到了2018年竟然扩大到了1.70倍，这差距相当大了。这也是为什么招行在总资产低于交行的情况下，获得高于交行的净利润的原因。这应该能够解释为何二级市场上，招行能收获远高于交行的涨幅了吧？
不仅如此，招行的净息差也是年年高于交行，而且是远高于交行。这就高下立判了吧。
同样一个生意，大家都是干“钱生钱”的活，并且交行的直接老板是财政部，招行的直接老板是招商局轮船有限公司，交行的底子有多好啊，却获得了如此结局，可以说交行是把原来的一手好牌打烂了。
（二）收支情况。招行比交行赚的多，无非两个原因，要么是“进价低”，要么是“卖价高”，或者两者兼而有之。直接统计两家银行的利息收入和利息支出吧。这里就不看趋势了，直接看2018年的数据吧。
1.招行损益表数据如下。
2018年，招行实现营业收入2485.55亿元，同比增长12.52%，其中净利息收入的占比为64.53%，非利息净收入的占比为35.47%，较上年增加1.04个百分点。
下表列出招行近三年营业收入构成的占比情况。
2018年，招行实现利息收入2709.11亿元，同比增长11.94%，剔除新金融工具准则影响后增幅为14.57%，主要是生息资产规模增长、资产结构持续优化、风险定价水平有所提升，带动生息资产收益率提升。贷款和垫款利息收入仍然是招行利息收入的最大组成部分。
2018年，招行贷款和垫款利息收入1963.70亿元，同比增长16.29%。
下表列出招行2018和2017年的贷款和垫款各组成部分的平均余额、利息收入及平均收益率情况。
一般情况下，零售贷款的收益率都是高于公司贷款的，从表格可以看出，招商银行零售贷款的收益率高达6.03%，零售贷款利息收入占比高达57.9%，这是拉高招行整体净利差和净息差的关键。
2018年，招行投资利息收入482.67亿元，同比减少7.25%，主要由于受新金融工具准则切换影响，部分金融资产会计计量方式调整为以公允价值计量且其变动计入当期损益，相应收益列示由利息收入改为非利息收入。投资平均收益率3.77%，同比增加0.14个百分点。
2018年，存拆放同业和其他金融机构款项利息收入183.13亿元，同比增长47.38%，存拆放同业和其他金融机构款项平均收益率2.91%，同比增加0.20个百分点，主要是流动性明显好转，公司适度加大同业资产配置力度，并通过优化结构，提高同业资产收益率。
以上为招行的收入端（卖价）数据，接下来看成本端（进价）情况。
2018年，招行利息支出1105.27亿元， 同比增长13.77%，主要是计息负债规模增长及客户负债成本率刚性上升，拉动利息支出增长。
2018年，招行客户存款利息支出619.87亿元，同比增长23.16%，除规模增长影响外，还受到同业竞争加剧和客户存款回报要求提高等因素影响，存款成本率有所上升。
下表列出所示期间招行客户存款及零售客户存款的平均余额、利息支出和平均成本率。
公司的存款综合成本1.45%（进价），计息负债综合成本1.9%，虽然比2017年有所上升，但是仍然比交通银行等低一截。
2018年，招行同业和其他金融机构存拆放款项利息支出230.28亿元，同比减少4.60%，主要是持续优化负债结构，高成本负债占比合理可控。
2018年，应付债券利息支出145.30亿元，同比增长8.14%，主要是债券成本率有所上升。
收入端（卖价）减去成本端（进价）就是净利息收入。招行生息资产收益率4.34%，计息负债的平均成本率1.9%，利差2.44%。直接看下图。
2.交通银行损益表数据。
2018年，交行实现营业收入2126.54亿元，同比增长8.49%，实现利息净收入人民币1,309.08亿元，同比增加60.35亿元，在营业收入中的占比为61.56% ，是公司业务收入的主要组成部分。
从表格可以看出，交通银行零售贷款的收益率为5.49%，零售贷款利息收入占比为36.74%，而招商银行零售贷款收益率为6.03%，零售贷款利息收入占比达57.90%。很明显，个人贷款或者说零售贷款是高收益产品，招行的占比远高于交行。这直接导致在总体贷款收益率方面，招行为5.13%而交行4.87%。收入端，招行优秀。
以上为交行的收入端（卖价）数据，接下来看成本端（进价）情况。
交行的有息负债综合成本2.62%（进价），比2017年有所上升，这与招行的趋势一样。
交行生息资产收益率4.01%，计息负债的平均成本率2.62%，利差1.39%。把以上对招行的数据分析拉过来比比：招行生息资产收益率4.34%，计息负债的平均成本率1.9%，利差2.44%。招行利差2.44%，交行利差1.39%，招行比交行高出75.54%。以上是经营效益的对比。如果全面的看的话，还需要看资产质量方面的对比。其实在第二部分面面观中已经粗略的提到了。这里就一笔带过吧，否则又是一篇三万字也收不了尾的长文。银行是一个资产质量能够决定利润质量的行业。招行的拨备更高，利润质量更高，不良率低于交行，这些都是招行管理层精耕细作的结果，代表的是一个银行的核心竞争力和价值观。零售贷款的收益率往往比较高，但零售客户是一个个自然人或者说是一个个小的单位，单笔贷款金额较小，单笔金额可以小到一万元，需要更多的人力投入，而公司贷款就不一样了，单笔金额可以高达一亿元，甚至几十亿元。一笔公司贷款顶上几千笔零售贷款，试想，谁不想垒大户，谁不想毕其功于一役，把有限的资本一次性贷出才省心呢。这体现出什么？招行的管理层为了股东的长远的利益（也为了自身的报酬）愿意付出更多的努力，愿意干苦活累活。而交行的文化反映出，交行更乐意简单直接的垒大户，省力气麻。第二部分提到，四大行全国布局，他们的利润走势代表的是整个国民经济的利润走势；招商银行是一个有特色的全能冠军，他的客户更多的是个人客户，代表了国民的收入水平和消费水平。不仅如此，招行在零售领域的精耕细作，将一个个终端消费者服务的妥妥帖帖，最终，客户的眼睛是雪亮的。这是招行的核心竞争力。招行的发展愿景：创新驱动、零售领先、特色鲜明的中国最佳商业银行。招行的战略目标：紧密围绕打造“轻型银行”的转型目标，实现 “质量、效益、规模”动态均衡发展，经营结构持续优化，“轻型银行”体系基本构建，数字化招行初具规模，国际化、综合化深入推进。创新求变的企业文化。招行承袭因改革开放而生的“蛇口基因”，在经营发展过程中形成了“因您而变”的经营理念，“服务、创新、稳健”的核心价值观，以及创新求变、追求卓越的鲜明的企业文化。全面赋能的金融科技。招行大力开展金融科技银行建设，把金融科技作为转型发展的核动力，为业务发展全面赋能。通过对标金融科技企业，全面构建本公司金融科技的基础设施；以开放心态和长远眼光，构建其业务生态体系；以金融科技的理念和方法，转变经营管理模式，加强科技能力建设，推动科技与业务融合，以科技敏捷促进业务敏捷。结构良好的业务布局。招行充分发挥自身资源禀赋，通过业务的聚焦、客户的聚焦，明确“一体两翼”战略定位，构建“投资银行、资产管理、财富管理”专业化体系，打造了一大批领先的特色业务，形成了结构更安全、抗周期性更强的业务布局。优势显著的零售金融。零售业务较早确立行业领先地位，在客群、渠道、产品和品牌等方面形成了内生能力体系，同时，通过大力推进内涵式、集约化增长，提升精细化管理水平，营业收入占比、利润贡献度和高端客户占比等关键指标位居同业前列，领先优势显著。特色鲜明的批发金融。积极打造市场领先、特色鲜明的批发金融业务，依托专业优势,为客户提供定制化、综合化金融服务，投资银行、交易银行、资产托管、资产管理、票据、金融市场等战略性业务新动能不断培育壮大，专业服务能力获得市场和客户的肯定和认可。科学高效的管理体系。以服务客户和助推业务发展为主旨，较好地建立了全面、现代、科学的风险管理体系、资本管理体系、运营管理体系、信息管理体系、绩效考核体系、人力资源管理体系及相关的能力，有效保证了业务经营的长期稳健发展。持续完善的组织体制。按照专业化、扁平化、集约化的方向，打造高效率的轻型管理架构，建立端到端的客户服务流程，构建分行事业部等具有招行特色的组织模式，专业化水平和经营管理效率不断提升，对客户需求的响应能力和对市场变化的反应速度不断提高。行业领先的优质服务。服务模式在立行之初就独树一帜，通过长期实践确立了“因您而变”的服务理念，注重客户服务体验，积极推进服务升级，服务品质始终保持领先。“服务好”已成为招行吸引客户和拓展市场的金字招牌。优秀专业的人才队伍。通过以人为本的人才文化、市场化的人才激励机制，培养和造就了一支高素质的人才队伍，高管团队管理经验丰富、稳定性强，员工队伍综合素质、专业技能业界领先，特别在科技领域加大金融科技人才的投入和引进，积极迎接金融科技竞争。一文确实说不透银行业。在第二部分提出的很多问题，尚未得到完整的解释，还没有对招商银行、宁波银行、南京银行分别来一个完整的单独分析和招行对民生银行的对比分析。但若全面分析就是一篇三万字长文，我写的累，读者读起来也会很累。有空再接着说吧。总结，投资投的是国运，投资要看整个国民经济运行情况，银行业恰恰反映了国运和整个国民经济运行情况。银行业是一个好的行业，该行业确实也存在好的公司，也有价格低估的公司。该怎么做，你懂的。
