比亚迪——深度分析，值不值得投资？ 近段时间借助于新能源车利好的政策，国内新能源车的龙头

近段时间借助于新能源车利好的政策，国内新能源车的龙头--比亚迪受到市场的追捧，股价持续的走高。

最近2天，公司的股价出现下跌，我们都知道机会是跌出来的。当然从股价来看，184元/股也不算便宜，关键是未来能否持续的成长。如果能涨到500元/股，这个价位也不算高。

作为全球新能源汽车研发和推广的引领者，集团于新能源汽车领域拥有雄厚的技术积累、领先的市场份额，奠定了比亚迪于全球新能源汽车领域的行业领导地位。

未来确定性的事情就是新能源车的普及。我的毕业论文就是写比亚迪，那是2012年左右的事情。

当时推测，到2020年新能源车的国内占比就应该达到20%，从目前来看，这是2025年需要达到的目标。

当时就已经明确了新能源汽车的发展受制于充电桩的数量、电池的续航问题。到现在来看，这些问题还没有得到很好的解决。

但是从投资的角度来看，投资比亚迪的信心是不足的，主要是其财务指标有很多不符合投资的标准。

这些指标主要是：

1、资产负债率偏高。

比亚迪的资产负债率比较高，最近5年分别为：68.80%、 61.81%、 66.33%、 68.81%、 68.00%

超过60%，说明公司未来有发生债务危机的风险。

2、货币资金小于有息负债总额。

公司最近5年的货币资金均小于有息负债总额，虽然公司有很高的银行授信额度，但是这会增加公司的财务费用，会导致分红较少。

3、应收账款占总资产的比例较高

公司最近5年的应收账款与总资产的比例分别为：18.63%、 28.79%、 29.13% 、25.33% 、 22.46%

超过20%的公司，有一定的经营风险。

4、净资产收益率低

公司最近5年的净资产收益率分别为：10.22% 、12.91%、 7.76%、 4.96% 、2.62%

持续走低，说明公司的自有资产的盈利能力不好。

5、费用率/毛利率的比值较高

公司的毛利率分别为：16.87%、 20.36% 、19.01% 、16.40% 、16.29%

该毛利率也相对比较低，这是行业特性所决定的。

费用率/毛利率分别为：72.09%、 58.20% 、69.64% 、75.55% 、82.30%

该比值呈上升的趋势，说明公司的成本管控能力变弱。

6、主营利润率低

公司最近5年的主营利润率分别为：3.12%、 7.05% 、4.52% 、2.36%、 1.66%

在未来保持持续稳定的盈利是有难度的。

7、归属于母公司的净利润持续走低

2015-2019年归属于母公司净利润增长率分别为：78.94%、 -19.51% 、-31.63%、 -41.93%

2016年的50亿左右下降到16亿左右。

从以上的数据来看，本人是没有信心投资比亚迪的，因此不到半年股价涨了3倍，只能感叹自己的能力还不够，这个钱不是我能够赚的。

看到公司第三季度的报告，2020年前三个季度修正后的归属于母公司净利润为34亿左右，这主要是业绩好导致的股价上涨。

投资能力应该要有所提升，重点关注业绩好的公司，这才是支撑公司股价的重要因素。

目前比亚迪总市值为4750亿左右，市盈率超过100倍。

普通投资者还能投资么？

作为理性的投资者应该要寻找更为合理估值的公司，这才是比较合理的选择。

11月9日的股市大涨，很多投资者都吃到肉了。很多股评者都预测今天肯定是大涨，原因主要是外围市场大涨，各种消息的利好。

不料，今天股票市场来了个下马威，再次印证了那句话，别想预测准确明天的市场如何。

还是回归到企业本身，在合理的估值下购买并坚定持有才是一个不错的选择。

至少我在这种投资逻辑的指导下，目前来看，基本都是盈利的，少则几个点，多者上百个点。

当然每个人的投资风格都有所不同，只赚取能力范围内的钱，然后再继续扩展自己的能力圈才是我们需要做的事。

当别人沉醉于在双11买买买的时候，我更愿意把钱投资于股票，也就是投资在公司上。从去年双11开始我就是这么做的。