这个基金，买了6年，还亏74%……
人人都想买到未来能涨最多的基金，可股市涨跌难料，如果不幸买到史上最渣基金，到底会亏多少钱呢？
也就是说，我们买基金，在运气最差的情况下，能亏到什么地步？
前几天公司开会，有人突然想到这个问题，大家都很感兴趣，所以查了下数据，发现，还挺值得和大家分享的。
就像芒格说的： 如果我知道我会死在那儿，那我一辈子都不会去那个地方。
知其然，还要知其所以然。
买的基金赚钱了，要知道为什么能赚，亏钱了，也要知道为什么会亏，你才不会第二次踏入同一个坑。
比较基金长期业绩表现，一般有5年或10年这两个时间周期。
但拉10年数据，能选的基金太少了。
拉5年数据，正好错过2015年大牛市，不够全面。
所以我把时间周期设定在过去6年。
6年前的此时，2015年5月中旬，恰是上一轮大牛市的疯狂期，最有代表性。
另外，力哥不是一直推荐大家做基金定投吗？
基金定投真比一次性买入更赚钱吗？
所以我们也测算一下，用最传统的每月一次，定期定额投资的方式，过去6年的累计回报率。
虽然用力哥的七步定投策略，实际能获得的定投收益率肯定会更高，但七步定投太复杂，没法用简单的公式回测出来，只能作罢。
下面就是我们“精选”出的，过去6年，A股最恐怖的六大渣基——
NO.1：工银中证传媒指数(LOF)A(164818)
成 立 日：2015-05-21
跟踪标的：中证传媒指数
近六年收益：-73.70%
定投收益：-21.35%
NO.2：鹏华中证高铁产业指数(LOF)(160639)
成 立 日：2015-05-27
跟踪标的：中证高铁产业指数
近六年收益：-64.90%
定投收益：-14.18%
NO.3：华宝中证1000指数(162413)
成 立 日：2015-06-04
跟踪标的：中证1000指数
近六年收益：-60.49%
定投收益：-1.22%
NO.4：易方达中证万得并购重组(LOF)(161123)
成 立 日：2015-06-03
跟踪标的：中证万得并购重组指数
近六年收益：-52.34%
定投收益：4.83%
NO.5：申万菱信中证申万证券行业指数(163113)
成 立 日：2014-03-13
跟踪标的：中证申万证券行业指数
近六年收益：-49.64%
定投收益：-9.76%
NO.6：中融国证钢铁行业指数(168203)
成 立 日：2015-06-19
跟踪标的：国证钢铁行业指数
近六年收益：-45.77%
定投收益：20.58%
注意，这6只基金中，有5只是2015年5月下旬-6月中旬，上轮牛市最高峰成立的，距离成立6年还差一点时间，所以我们选取的就是成立以来的所有数据。
通过分析，我们总结出这几个结论。
结论一：长期看，基金定投的确能提高投资收益率和胜率。
即使超有耐心的长期主义者，6年也不是一个很短的时间周期了，6年前小学刚毕业，现在都该上大学了。
然而这几只基金，经过6年运作，现在平均还亏60%，长期主义者，估计也想买块豆腐把自己砸死吧~
但如果用定投策略，哪怕是最原始、最傻瓜的定投方法，亏损幅度也会大幅收窄，甚至两只还能取得正收益。
尤其是中融钢铁，一次性买入，今天还亏46%，但定投买入，现在能赚21%！
6年时间，这样的收益率虽不能令人满意，但相比一次买入，接近腰斩，还是好太多了。
这就是定投的力量，通过小步渐进的方式，逐渐摊薄成本，只要有波动，总能迎来反攻号角，防止我们头脑冲动，全仓高位接盘，那就神仙也救不了啦。
结论二：买入时机对指数基金的影响，比主动型基金更大。
打开大盘走势图看下就知道，2015年6月初，恰是上轮牛市巅峰。
直到今天，上证指数、中证500、中证1000、创业板指数，都还没突破6年前的高点，只有上证50、沪深300等大盘蓝筹指数，在这两年抱团白马股行情的带领下，创出了新高。
到底应该买指数型基金还是主动型基金，这不是一个能简单回答的问题，因为这两种基金，各有各的优劣。
指数基金的优点是成本低（管理费+托管费），仓位高（资金利用效率高），所以大牛市中的表现会非常靓丽，
另外童叟无欺，不怕老鼠仓，不用赌基金经理人品，也不用担心明星经理走人，导致业绩突变；
缺点是缺乏弹性，基金经理无法主动择时，在震荡市中，无法通过换仓和高抛低吸操作，获得收益，大熊市中，也无法通过主动减仓来降低回撤。
所以只要跟踪的指数本身长期萎靡，指数基金也难有亮丽表现。
主动型基金则正好相反，指基的缺点就是它的优点，指基的优点就是它的缺点。
巴菲特常年兜售指数基金，因为美股是一个高度成熟的市场，想让基金经理博取超额收益非常困难，还不如降低成本，老老实实买点指数基金。
毕竟，美股指数过去10多年不断创新高，就这个月还在创新高，所以长期持有指数基金，大概率比自己挑选基金经理，更靠谱。
中国市场有点不同，因为波动太大，往往一轮牛市高点就透支了未来很多年的业绩增速。
所以在中国投资指数基金，虽然依然有成本低，仓位高等优点，但需要我们做一个“大择时”，也就是熊市低位持续入场，牛市高位清仓走人，不能一直在里面傻傻耗着。
相比较而言，买卖时机虽然也对主动型基金收益有重大影响，但如果选的是特别优秀的基金经理，基金经理会替你择时，完全可以跨越牛熊，获得可持续的超额收益。
最典型的就是朱少醒管理的富国天惠，15年涨了20倍，其实朱少醒并不特别注重择时，所以熊市期间回撤也非常大，但把时间拉长看，还是能轻松跨越两轮完整的牛熊周期，取得惊艳回报。
之前力哥在《手指动一动，多赚500万》一文，详细说过。
当然，富国天惠这样的基金极为罕见，千里挑一，过去业绩也不能代表未来，这就是选择主动型基金最大的难点。
结论三：投资指数基金，首选宽基指数。
虽然过去6年收益垫底的都是指数基金，但并不是说指数基金长期看都跑不过主动型基金。
仔细分析这6只基金，有4只是细分行业指数，一只是概念主题指数，还有一只是代表小盘股的中证1000指数。
这说明投资细分指数，要比投资宽基指数更难。
因为宽基指数，获得的是全市场平均回报，只要经济持续增长，股市整体上看，指数还是会长期向上。
但具体到某一个行业或概念板块，就不好说了。
一旦看走眼，就悲剧了。
行业指数中，这两年也的确有涨得非常好，把绝大多数主动型基金都给比下去的大牛逼货。
最典型的就是消费、医药、科技这三驾马车，因为业绩增长给力，市场高度看好，导致相关指数屡创新高。
即使中间出现回调，你也只是买在一座小山丘上，不用太担心，假以时日，还是会再创新高。
过去2-3年，医疗医药行业多次大幅上涨后，都被市场认为估值太高，要崩了，很多老手都选择清仓观望，结果调整一段时间后，继续向上突破。
最近两个月的白马股大回调，医药继续表现抢眼，就是因为这个行业处于快速爆发期，良好的业绩增速能不断把估值往下打。
就像1800元买茅台，短期没人说得准，可能还会跌，但不太可能未来6年一直跌。
同样的道理，我才敢坚定买入中概股基金，越跌越开心。
买入这类基金，不太可能出现不幸正巧买在喜马拉雅山巅，等了6年还深套的悲剧。
但话说回来，是不是消费医药互联网，未来几十年一直会这么牛，始终跑赢大盘呢？
我们只能说，从发达国家经验，和当前中国发展趋势看，出现这种情况的概率，比较高。
但是否真会如此，没人敢打包票。
即使是茅台，也没人敢保证，20年后，新一代中国消费者还有那么多人爱喝。
测不准，是股市最大的魅力，也是最可怕的地方，所以才要心怀敬畏，分散投资。
这时，大盘宽基指数的优势就体现出来了。
20年后，即使茅台腾讯都不行了，到时，也会有新公司崛起，顶替它们今天的位置。
股市的测不准，有一种类似赌场的魅力，参与者天然觉得自己比别人牛，不屑于获得市场平均收益，就找各种自己看好的行业概念下手，期待超额回报，结果可说不准呢~
如果你没信心选到能持续超越大盘的细分指数，不如老老实实，就买沪深300为代表的大盘宽基指数。
实在手痒，以宽基指数为主体，再配上几个你特别看好的细分指数。
宽基是主食，细粉是点心。
如果你对指数基金有更深入研究，买一些打新收益比较高的增强型指基，也能获得明显跑赢指数的超额收益。
我们之前写过好几次，在指数本身收益之外，一年大概还能多赚10%。
总之，任何投资，能否赚钱的关键就是两个选择：一是选择时机，二是选择产品。
对普通人来说，择时的难度，比择基大得多。
人人都想抄底逃顶，但太难了。
所以力哥才一直建议大家用定投方式，代替择时。
如果选择的基金本身很优秀，不管是指数基金还是主动型基金，最好都做到无惧短期波动，坚定长期持有。
时间，一定会对你的美好品格，给予最大的回报~