读书笔记：直接融资

１、直接融资的概念

直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)，与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议(或在金融市场上前者购买后者发行的有价证券),将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。直接融资借助于一定的金融工具，股票、债券，直接沟通最终出资者和最终融资者的资金关系，资金供给者与资金需求者直接见面融通，双方彼此了解，不需要通过银行这个金融机构的媒体。

２、直接融资的特点

企业常用直接融资的方式有债券融资、股票融资等。相对于间接融资，直接融资的特点也非常的明显：

第一，直接性。在直接融资中,资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金,并在资金的供应者和资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。

第二，分散性。直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间,或者企业与个人之间进行的,因此融资活动分散于各种场合,具有一定的分散性。

第三，信誉的差异性较大。由于直接融资是在企业和企业之间、个人与个人之间,或者企业与个人之间进行的,而不同的企业或者个人,其信誉好坏有较大的差异,债权人往往难以全面、深入了解债务人的信誉状况，从而带来融资信誉的较大差异和风险性。

第四，部分不可逆性。例如，在直接融资中,通过发行股票所取得的资金,是不需要返还的。投资者无权中途要求退回股金,而只能到市场上去出售股票，股票只能够在不同的投资者之间互相转让。

第五，相对较强的自主性。在直接融资中,在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。例如在商业信用中,赊买和赊卖者可以在双方自愿的前提下,决定赊买或者赊卖的品种、数量和对象;在股票融资中,股票投资者可以随时决定买卖股票的品种和数量等。

３、直接融资与间接融资的区别

主要在于融资的过程中资金的需求者，与资金的供给者是否直接形成债权债务关系．在有金融中介机构参与的情况下，判断是否直接融资的标志在于，该中介机构在这次融资行为中，是否与资金的需求者与资金的供给者，分别形成了各自独立的债权债务关系。一般习惯上认为凡是债权债务关系中，一方是金融机构，均被认为是间接融资，而不论是融资工具最初的债权人债务人的性质。一般认为直接融资活动的产生从时间上早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。在现代市场经济中，直接融资与间接融资并行发展，互相促进，间接融资已构成金融市场中的主体，直接融资脱离间接融资的支持已无法发展．间接融资是社会财富极大丰富的必然趋势，直接融资形式的存在，则是对间接融资活动的有力补充．在传统金融市场中，我国企业直接融资方式主要有股票融资、债券融资、民间借贷等。

在中小企业间接融资难的背景下，让我们看看中小企业的直接融资现状。股票融资，对于中小企业而言很难，因为基本上很难进入证券市场。中小企业由于自身发展不成熟，条件不符，达不到准入的条件，公司或企业债券的发行，一般受到严格的限制，有时还要抵押或者是担保，民间借贷因为前两者融资方式行不通，反而成为了中小企业融资的主要渠道，但是民间借贷风险很大融资成本高，负面影响大，很难受到法律约束，对中小企业本身而言和社会经济都会带来一定的危害。

有幸的是，互联网金融为中小企业开辟了新的直接融资途径。从阿里巴巴提供的小额信贷开始到P2P网络借贷、众筹等等。都是随着互联网金融兴起的直接融资方式，它们的共同特点是可以降低中小企业的融资成本，更高效地利用社会闲散资金，使中小企业融资难的问题得到了进一步的缓解。