分析一支老牌药企，底部不远了。

最近白马股频频暴雷，前有华海药业、美年健康，本周五顺丰控股也摊上了，接下来肯定还会有。

咱公众号的老铁，之前老批评我不分析赛道股，现在明白了吧。明眼人都看得出来，这帮家伙去年炒上天了，估值高的离谱，我不分析是帮大家省钱。

同样一家公司，为什么去年就大涨，今年就大跌呢？

呵呵，其实不是公司变差了，而是赌场里没钱了。市场缺钱的时候，都是从高估值的公司开始跌，管你什么赛不赛道。

理性投资，千万别被机构洗脑。

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丽珠集团（000513）

前几天有人留言问，我本周看了一下，感觉这个还不算差，拿出来分析一番。

1、公司简介

公司是一家老牌制药企业，按产品类型大体可划分为制剂、原料药和诊断试剂三大业务板块，其中制剂业务为公司最为核心的板块，其营收占比常年稳定在 60%-70%；原料药业务收入规模次之，占比约在 20%-30%；诊断试剂同样保持稳定的收入增长，占比在 8%左右。

2、行业情况

随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善，人口老龄化问题日益突出。过去的几十年，我国医药行业处于快速成长期，成为当今世界上发展最快的市场之一。

不用我多说，大家都知道，医药绝对是未来几十年稳定增长的行业。

3、财务情况

过去6年，公司营收从66亿到105亿，扣非利润从5.4亿增长到14亿，成长性不错，且非常稳健。

去年疫情，情况比较特殊，公司制剂销量有下滑，但疫情试纸类产品补上了，总体仍保持稳健增长。

4、业绩指引

公司的股权激励比较到位，按业绩指引，未来8年扣非利润保持在15%的增速，算是给投资者一颗定心丸。

5、业绩催化

公司的成长路径比较清晰，由传统药转型为创新药企，虽然过程比较艰难，但进展还是得到了市场的认可。

目前的研发管线形成了特色生物药、微球、化药、原料药等产品梯队，其中单抗（生物药）和微球平台支撑公司业绩长远发展。

6、估值与交易策略

截止2021年4月10日，公司股价43.78元，总市值411亿。

保守点估算，按2024年扣非利润22亿，30倍PE算，届时的总市值660亿。目前411亿，按3年一倍的看，稍微贵一点点。

如果后面有跌到330亿市值，即股价35元左右，可以考虑关注。

最终结论：30-35元重点考虑。

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最后继续跟踪持仓情况。

仓位：4.5成。

中国平安：仓位1成；成本81.2元；目前亏损5%。

新正大：仓位2成；成本61.6元；目前浮盈17.6%。

开润股份：仓位1.5成；成本25元；目前浮盈4.4%。

本周没有交易，等有心意的个股且有合理的价格，再考虑。下周如果中国平安再跌，可能会加1成仓。

我的思路，今年以保守为主，宁可错失，绝不乱买。

以上分享仅供参考。