油脂|| 2016年棕榈油价格回顾及下半年展望

2016年上半年，受厄尔尼诺极端天气的影响，主产国马来、印尼产量下滑及斋戒月带来的需求量的提升，棕榈油供需基本面偏紧马盘价格趁势走高，并在3月28日达到了2016年至今的最高值2781令吉/吨。进入5月随着厄尔尼诺的消散棕榈油产量上升及马币持续走强，马来西亚、印尼都上调了毛油出口关税，国外买家进口成本过高，主要消费国印度、中国需求放缓，市场看空棕榈油供需基本面，马盘承压走低，收盘价格在2200令吉/吨左右震荡。

国内棕榈油价格除了与马棕有关外与豆油价格的相关性明显，国内棕榈油价格受到豆油的影响较大，2016年上半年受到主产国减产，及豆油走高的利多影响，连盘棕榈油价格持续走高并在4月21号达到了2016至今的最高值5846元/吨。5月份后随着主产国产量回升，国内油脂整体走弱，国内棕榈油需求放缓的影响，连盘棕油价格走低，并持续位于低位震荡。

我们认为进入第四季度后随着东南亚棕榈油进入季节性减产及主要消费国需求增加，棕榈油价格会趁势反弹。