【李驰回应清仓 中国平安 ：卖出不代表看空，而是有了更好的机会】 关于卖出 中国平安 ，李驰表示，首...

【李驰回应清仓中国平安：卖出不代表看空，而是有了更好的机会】

关于卖出中国平安，李驰表示，首先清仓中国平安不是在最近；其次，清仓的逻辑是有了更好的投资标的；再次，清仓不代表看空中国平安。

以下为腾讯财经与李驰的对话：

卖出中国平安不是看空，而是有了更好的标的

腾讯财经：最近媒体和各大投资者社区有一个热议的话题，“中国平安十年铁粉李驰清仓平安”，可否简单谈一下你清仓中国平安的逻辑？

李驰：这个逻辑很简单。我们并不是在现在这个最低点卖掉中国平安的，我在任何时候、任何场合都没有表达过类似的意思。最近外界热议清仓中国平安这个事情，只是因为我们的业绩变化跟中国平安的走势不太一样，我碰巧出来回应了这个事。

价值投资人什么时候会卖出股票呢？我曾经写过三个标准：第一个是估值高到无法容忍；第二个是基本面发生了比较大的变化；第三个就是有了更好的标的。我这次清仓中国平安，主要因为是有了更好的标的。

其实我认为中国平安目前的这点波动根本不算什么。我在2009年30元（除权后）建仓中国平安的时候，3个月就跌掉一半。现在近半年时间跌掉20%多，市场就拿这个说事有点大惊小怪。上半年不涨的股票多的是，只是因为平安是一个万亿市值的股票、保险龙头、价值投资的标的，所以引起了大家的议论。

总结一下，首先清仓中国平安不是在最近；其次，清仓的逻辑是我们有了更好的标的；再次，清仓不代表看空中国平安。

最近两年一直在调仓 平安遇到波折是正常的

腾讯财经：方便透露一下你清仓中国平安的时间吗？

李驰：我们这一两年中间都有各种正常的调整，不一定是在今年。只是今年我们的业绩跟平安的走势背离的比较多，所以出来说一下。总而言之，持有那么多年之后，我们逐渐调仓也是正常的操作。

腾讯财经：今年市场上对于中国平安的争议很大，有人认为它的投资逻辑变了，比如寿险改革进展缓慢，投资华夏幸福踩雷等，你怎么看？

李驰：所有的公司在成长过程中都会经历波折，非常正常。2009年我们买平安的时候，也是它投资富通踩雷的时候，我们不离不弃。当时平安中短期的股价确实在跌，但是那些没有发生踩雷的金融股、保险股也是跌得非常多，可见股价下跌不能完全归结于投资踩雷，保险股今年整体走势都弱。

平安的投资水平怎么样，行业内自有一些看法。但是我觉得，这个并不是我们卖出的依据，跟这个没关系。最近整个保险板块也都被市场冷落，不要揪着平安不放。地产板块更不强势，万科也连跌了四个月。

退回到2015年之前，凭什么当时的价值股跌的那么狠？好多以乐视网为代表的股票涨得无法理解，但也持续了将近3年才破灭，所以短期涨跌这个东西我们没办法去控制，有自身的规律。

价值投资不是终身持有，这个肯定不是巴非特的原意

腾讯财经：媒体一直称你是中国最像巴非特的几个投资人之一。但是有价值投资者认为，价投就应该跟企业一起成长、长期投资，不应该企业遇到困难就中途撤退，你怎么看？

李驰：我们投资平安已经够长的了。我2009年就开始买，去年卖出也超过10年了。价值投资不是终身持有，另外企业也有它自身的生命周期，这两点不能教条。假设你投了A企业，它的企业成熟期到了，你一直跟着它如果是衰退期来了，它股价肯定又回去了，所以你还是要有一个买入和卖出的原则。

所以我说，不是说价值投资就永远不卖，这个肯定不是巴非特的原意，这一次股灾巴非特做出各种调整大家也都看到了，巴菲特从来没有说过哪一个股票是不卖的。当年中石油买卖的时间都不是太长，也不能说巴非特就不是价值投资，那肯定是触发了估值高到无法忍受的条件，所以卖掉了。

我理解的价值投资就是与企业成长，如果你发现了更好的企业，能确认那个更好，那你就可以换过去。如果没有，这个企业你认为也没有到衰退期，也可以陪它更长的时间。但这都是时刻要跟踪的一个动态过程，不是惰性买了一个股就能躺赢，躺能不能赢这是最大的问题。如果误判了一个公司，它其实不是价值标的，你一躺下去，可能时间越长输得越多。（腾讯）