“股票”是人类伟大的发明，自1602年荷兰人在阿姆斯特河大桥上进行荷属东印度公司股票的买卖时形成了“股票”的雏形！在人类经济发展的的长河里扮演者不可或缺的角色！据说当年船只出海贸易，风险比较大，船只有可能回不来，如果船回不来船主就会损失惨重。所以就发明了股份制，“股”是船的一部分，让大家一起来承担风险，因为大家把钱分散到多条船上，总不会都回不来吧？(这有点像现在说的分散投资哈哈)。这就有了“股”模式！这种股份制需要有凭证啊，要不然谁知道谁是这条船的船东啊？况且船东如果想用钱，想把股份卖掉也是要有凭证的，所以就有了“票”模式。只不过今天互联网发展比较快，都是电子化交易了，“票”看不见了，曾经的股票真是有像纸币一样的凭证呢。由于现在股票交易越来越便利，每时每刻都能看到股价上上下下的交易价格，正因为这样便利的查看股价变动，使得人们只看到“票”模式，忘记了其背后的“股”模式。买来卖去总想赚个差价(低买高卖。往往事与愿违，赚来了倒差价(高买低卖)。其实，我们刚才也说了，投资要用“股”模式，股票就是上市公司的一部分，买股票就是买公司，只要公司越来越好，买的时候不算贵就会赚钱。这么苦口婆心的说，那么多大师验证，为啥还有人不信呢？我想，不是不信，是做不到！股价每天变动太折磨人了，特别是下跌时，根本控制不了情绪。咋办？我个人认为，还是没有真正理解“股”模式，我以前就说过投资看收益率，这里的收益率不是今天十块钱买明天十一块钱卖，差价赚一块钱，一算收益率10%！这样理解就错了，不是，完全不是这个意思，我说的收益率是公司赚多少钱，我们用多少钱买，然后算收益率。比如，公司股价10元，现在每股收益1元，市盈率是10倍，如果市盈率按照无风险利率4%，就是25倍，如果按照25倍市盈率计算，股价就是25元。如果10元买收益率也比较不错，假如我们理解公司的业务，我们经过谨慎的分析，大概判断未来三到五年利润可以到3到4元。保守说，未来五年能赚3元，我们用无风险利率4%贴现，3/(1+0.04)^5=2.46元，假如还是25倍市盈率，那么2.46*25=61.5局时股价就是61.5元。当然，我们举例比较简单，如果要估值的话，还要了解公司经营能否持续，利润是不是真金白银的收回来，维持现有利润能力的资本性支出大不大等等分析框架。由于篇幅有限估值问题这里不再叙述，在我以往拙文里也写过，大家感兴趣就去翻翻公众号“生活的烹调师”。最后请记住，不是所有公司都能够投资，也不是所有公司都能给一个估值。有些公司我们是需要放弃的，这也是“能力圈”原则！正因为不是什么都懂，芒格才会说“我们只对一部分公司有信心”的话！所以，不要忘了股模式而只看到票模式！多学习，勤思考，有时间就看几本好书！真的太美妙了！如果喜欢我就关注我，多分享也许会让更多的人也受益，我们一起交流、学习、成长！不要认为分享会让别人看到我们投资股票，投资股票是光明的！如果用正确的理念投资，假以时日当刮目相看！（本文内容仅代表作者个人观点，本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。）
