美团2021：要增长，也要责任

3年前的9月20日，美团在港交所上市，它从一家面对亿万消费者的公司变成了一家既面对消费者也面对投资者的公司。

如今，10岁的美团，已经从一家小创业公司，成长为生活服务领域的大企业，涉及餐饮、到店、酒旅、出行、零售等方方面面。到了这个体量，美团不再仅是一家公司，其更是一个社会责任的重要承担者。

然而，美团近期站在了风口浪尖。除了资本市场上因为市场环境变化导致的股价回调，在舆论场上，“商户关系恶化”、“用户增长见顶”、“外卖骑手权益缺失”等种种质疑亦此起彼伏。

美团如何回应资本市场的期待和担忧？美团又如何解决好社会的期待？

可以说2021年Q1财报是美团近年来最受关注的财报之一。市场和社会都在关注美团所给出的答案。

在透视了美团的Q1财报后，我们发现，美团给出了自己的解答。

人类漫长的商业史一再证明，一家优秀的公司，必须在自我价值和社会价值上同步迈进。现在来看，美团正在这条路径上进化。

破质疑，美团基本盘依旧稳健

5月28日，美团在港交所公布了2021年Q1财报，比较吸引眼球的是经营亏损达48亿元，其中，新业务单季度亏损80亿元。

一时间，市场质疑声此起彼伏。“新业务单季度亏损80亿”、“盈利遥遥无期”、“美团成长见顶了，新用户增长超预期也许只是昙花一现，难以持续”……仿佛市场上的质疑声要将美团吞噬，这让许多投资者退而却步。

面对市场质疑，美团各项业务真实的数据却让剑指美团的质疑声不攻自破。

除了一季度营收达到370.16亿元，同比增长120.9%超市场预期外，美团以外卖餐饮业务起家的基本盘依旧稳固，外卖业务的创收能力展示了稳定的一面。

2021年一季度，餐饮外卖业务收入达206亿元，同比增长116.8%，业务经营利润达11亿元，去年同期亏损7090万元。

外卖业务的突出表现，主要是因为美团为用户提供了更多元化的服务品类，以及更好的线下履约和配送体验，使得其外卖业务的交易额和交易笔数大增，从而带动了其营收的显著增长。

财报显示，餐饮外卖GMV同比增长了99.6%至1427亿元，日均交易笔数同比增长了113.5%至3230万笔。整体上而言，美团外卖已经从疫情中完全恢复，并且增长很强劲。

与此同时，到店、酒店及旅游业务的表现突出，该部分业务实现营收65.84亿元，同比增长112.7%，实现经营利润27亿元，经营利润率高达42%，位居美团各大业务之首。

值得注意的是，在美团的一季报中，“最靓的仔”当属用户数量。这一项数据也被认为是美团的护城河不断加固的表征。

一季度，美团交易用户总量达5.69亿，新增活跃用户5870万，创下历史纪录，要知道，2020年全年，美团新增用户为6000万，这意味着美团用一个季度的时间几乎完成了去年一整年的用户增量。相比之下，阿里和京东则分别只有3200万、2790万。美团在一季度新用户的增量上行业领先。

通常来说，新用户快速增长会意味着单用户消费次数和平均消费额会有所下降。但财报显示，一季度美团的单用户年均消费次数没有下降反而增长，达到30.5次，同比增长16.7%。进入存量时代的美团再一次迎来了爆发。

美团用户量的超预期增长，很大一部分上得益于美团新业务的拓展。2021年一季度5870万新用户中，有一半是美团优选贡献，另一半则由买菜、闪购、单车等新业务以及外卖贡献。

新业务的快速增长必然伴随成本支出的增加进而影响利润。财报显示，一季度美团新业务实现收入98.56亿元，同比增长136.5%，经营净亏损达80.44亿元。其中，大部分亏损来自美团社区团购业务——美团优选。

乍一看，美团优选的大额亏损显得扎眼。

但是，客观来看，这种亏损并不可怕，前期的用户铺设的“沉没成本”以及行业基础设施的投入，这些投入必不可少。如果说外卖业务是美团稳定的当下基础，那么新业务则代表未来，让美团的基本盘更加稳固。

新业务的战略意义是不言而喻的。美团优选让美团触达到更下沉和较偏远的农村地区，从而获取大量新用户。美团2020年三季度启动社区团购业务，当季新增用户就达1920万人，当时就创下此前两年新高，随后四季度新增3410万，今年一季度更是高达5870万，这让美团成为同等体量用户增长最快的新经济公司。

王兴表示，美团优选在帮助美团向低线城市渗透上非常有效，预计未来数年有机会带来3亿至4亿的新用户，对该业务潜力有信心，长远会坚定投入。

商家端，美团的表现也十分亮眼。2021年一季度美团年活跃商家数量突破710万，已经连续两个季度保持30万的增长。之前业内担心反垄断政策的落地会让美团流失部分客户，但现在看来影响并不大。

所以，综合美团一季报来看，亏损只是一时，市场质疑声已被美团真实数据所攻破。更重要的是美团坚定看好未来长远的战略发展，这将使得美团的护城河更加稳健且坚固。

自我改革，重塑社会价值

如果说美团通过一季报展现出的关键指标数据增长回答了资本市场的问题，那么，当下的美团还有一道必答题，那就是社会责任。

在美团的商业活动中，有很重要的三个角色，用户、商家、骑手。围绕三者与美团之间的事情，成为了社会所关切的问题。

其中，最让社会关切的两个问题是佣金费率，以及骑手的权益保障。两者关系到美团未来的发展和美团在这个社会上所扮演的角色。

在佣金费率上，市场上普遍的声音认为，美团的佣金费率很高。那么美团的佣金费率究竟真的高吗？

众所周知，外卖业务是一门苦活累活，订单具有即时性，配送的成本和压力都很高。美团2020年财报显示，美团整年外卖总收入663亿元，其中佣金收入586亿元，支付给骑手的费用487亿元，骑手成本占到佣金收入的83%。也就是说，佣金中超8成变成了骑手的薪水。

美团CFO陈少晖表示，一季度美团外卖一单净利润只有0.38元，很多时候向商家收取的费用很难覆盖骑手费用。

对于这种情况，有业内人士表示，外卖业务的尴尬在于不论外卖订单量有多少，骑手都得一单一单送，而平台和骑手是按每笔订单来单独核算费用。如果有些订单的客单价太低，平台抽成可能都无法覆盖配送成本。

对比国外的配送平台来看，国内美团等外卖平台佣金率其实很低。比如，美国的 GrubHub、英国 Deliveroo 的佣金率，平均都要超过 30%。其中，Grubhub平台收取的基础佣金和配送费，加起来比例达32.5%。

一边是8成花在骑手身上，一边是“副处长体验送外卖 12小时只赚41块”，这种看似矛盾的境况，令人不得不产生美团佣金费率高的质疑。

事实上，造成市场这种质疑的重要的原因在于，佣金费率不透明化。比如美团向商家收取的佣金，其中包含了配送成本，这部分费用美团收取后要支付给骑手，但在市场看来，这些钱好像全部进了美团的腰包。

于是，美团主动做出了调整。

5月初，美团外卖调整配送规则，将平台服务费细分为技术服务费和履约服务费两部分。技术服务费就是实际上的“佣金”，履约服务费只有在商家选择美团配送时才会发生，包括骑手工资、补贴费用、人员培训、技术支持等，且随时段、距离和单价三个因素变化。履约服务费的透明化正是关键所在。

对商家而言，一方面可以清晰地看到每笔费用的计价规则及每笔订单的支出明细，自主选择是否使用美团配送；另一方面，既然费用随时段、距离和单价变化，那么距离近、正常时段的订单费用将有所下降。

而对于社会关切的另外一个问题骑手的权益保障，美团也在下决心改革。

美团2020年财报显示，2020 年末，累计共有数百万名外卖骑手，通过美团平台创收，这些骑手撑起了美团万亿市值，他们与平台，共生共存。

王兴在一季度财报会上表示，美团近期正在积极配合政府相关部门，探索平台灵活就业群体的职业伤害保障试行办法，会积极响应政府的规定和指导，为骑手提供充分的就业保障。

事实上，针对骑手这种灵活就业的群体，如何适配其职业特性来定制保障体制，确实也不是美团一方就能解决的，这需要社会各方共同创造一个积极的、可对话的环境，让骑手以及职业保障相关政策的制定者都有充分表达、互动和协商的空间。

发展中出现的问题，要用发展的眼光去看待，给平台更多的时间和耐心，这其实是一个系统性问题。

针对这一系统性问题，王兴的表态及近期的一系列动作，可以看出美团正视问题的态度以及美团决定改变问题的决心。路径可能多种，但最终都导向尽己所能推动商家和行业向更良性方向发展。

莽奔的时代已经过去，透明合规的时代已经到来，美团的社会属性独具一格，与民生相关的行业，牵涉利益方更多，需要考虑的因素也更多。

给一些信任和时间，稳健增长且不断加深对社会责任理解的美团或许将带来更多的价值。