从 温氏股份 的报告里可以看出，2020年它的生猪出栏...

$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$ 从温氏股份的报告里可以看出，2020年它的生猪出栏数量反而比19年总共降低了48%！

由于它的模式就是散户的养殖模式，

那么我们可以推算到整个生猪散户养殖是非常非常差的。

而另外一个数据表示以往90%的生猪产量是来自于散户，那么头部企业以及中大企业的这种挤占散户份额的模式，在这个过程中，首先他要考虑到非瘟的一个隔离效果，不一定见得做得好很多。

这里就可以大概的推算出2020年为什么猪价这么贵，因为占大比的散户它的产量已经缩水了一半。而大型养殖户如果2020年比2019年出栏量加70%，我们可以推算出一个重要结论：0.9*0.5+0.1*1.7=0.62，2020年只有2019年的0.62倍！

而2019年生猪出栏量为5.4亿头，对应生猪价28.2元

即2020年，0.62*5.4=3.35亿头猪。牧原2020年对应猪价平均价28.2元。

那么我们继续假设来推算，2021年大概会有多少头猪？

从温氏12月简报看，散户的意愿继续降低30%，如图2

假设2021年头部企业及大中企业，它增长70%，散户意愿为70%，推算2021年生猪出栏量为2020的倍数，

0.17*1.7+0.83*0.7=0.87。即0.87*3.35=2.91亿头，则猪价为28.2*1.13=31.8

大企业增加30%，散户为原来2019年的80%，

0.17*1.3+0.83*0.8=0.89。则生猪价为28.2*1.11=31.3

大企业增加50%，散户为原来90%，

0.17*1.5+0.83*0.9=1，生猪价28.2

这样看，2021年生猪价估计在28~33之间，取值30，牧原2021年生猪出栏量0.35亿~0.4亿头，取值0.35亿，成本14元/公斤，12倍PE

毛估估情况：（30-14）*100*0.35*12/37.48=179，盈利179/89-1=101%

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