谁造成了轮胎公司的巨额亏损？

4月3日，风神轮胎股份有限公司发布2017年年报。

该公司去年净利润-4.75亿元，同比骤降661.78%。

对于利润下降的原因，风神给出了一些解释。

亏损主因归于大环境

风神股份拥有中车双喜轮胎有限公司、青岛黄海橡胶有限公司100%股权，持有倍耐力轮胎(焦作)有限公司20%股权和倍耐力工业胎公司Prometeon Tyre Group S.r.l.( PTG)10%股权。

其中，工业轮胎销售生产主要由青岛黄海和中车双喜两家公司主要负责，上述两公司2017年全年净利润分别约为-1.71亿元和-1.63亿元。

乘用轮胎销售生产主要由参股公司倍耐力负责，2017年全年净利润约为-1.17亿元。

该公司解释称，主营业务受制于国内轮胎行业市场竞争日益激烈，上游主要原材料天然橡胶、合成橡胶价格反复剧烈波动，炭黑、化工助剂等物料价格大幅上涨，轮胎生产成本增加。

其产品售价的提升存在一定的滞后性，且提升的幅度难以覆盖原材料的涨价幅度，产品毛利大幅下降。

在销售结构方面，配套市场销量较往年有所提升，但这个市场的价格涨幅，远低于原材料价格的上涨。

出口市场占风神销售额的50%左右。2017年，受到区域贸易保护政策、反倾销反补贴等多种因素影响，出口市场同比利润有所下降。

为加快产品转型升级，该公司研制和开发各类新产品的前期投入加大，开展产品升级换代、品牌渠道整合的支出也有所增加。

此外，风神执行国家加强环境保护治理的有关政策要求，加大环保治理投入。

特别是2017年第四季度，按照环保监管部门要求，该公司生产经营计划做出相应调整，工厂开工率受到影响。

首轮整合给业绩添堵？

分析发现，风神股份2017年年报披露的管理费用、财务费用等数据，同比出现大幅度增长。

该公司解释称，为提高产品质量，在报告期内加大研发投入，导致管理费用达到5.2亿元，同比增加24.9%。

同时，汇率波动大、贷款规模增加等原因，造成兑换损失增加、利息增加，财务费用较上年增加149.37%，达到1.2亿元。

风神股份是中国化工集团有限公司旗下工业轮胎上市平台。

2016年3月至10月，其完成了中国化工工业胎资产的第一轮整合，获得PTG 10%股权，获得中车双喜100%股权、青岛黄海100%股权，并向倍耐力出售PCR（风神股份乘用车轮胎业务）80%股权。

然而，风神“入手”的中车双喜、青岛黄海，对业绩拖累明显。

尽管两家企业在2016年完成交割之前剥离了部分带息负债，但盈利并未得到明显改善。

过去几年，风神一直寻求将乘用车胎业务作为高端化的发展突破点，但在大量投入之后仍未获得良好的市场销量，最后向倍耐力出售股权。

其参股公司倍耐力焦作业绩依旧处于巨额亏损阶段，“首轮整合”的效果尚未明朗。

（本文由轮胎世界网整理，内容来自风神年报及华夏时报）

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