交通运输上市公司有哪些?交通运输上市公司一览-2020-11-11
投资建议与投资标的
继续看好集运行业复苏趋势,根据Alphaliner预测,2020年全球集运需求同比下滑5.2%(前值为-7.4%,预测上调主因需求复苏超预期),2021年需求增速6.1%。供给方面,2020/2021年全行业供给增速为2.7%和2.9%;我们谨慎判断在疫情没有完全确定性结束之前,预计2021年集运增速为5.4%,供给端我们预计运力同比增速为2.5%,集运市场有望在2021年迎来更确定性复苏。因此,我们维持对集运行业中长期复苏趋势判断,预计中远海控2020-2022年实现归母净利润为52/82/58亿元,对应PE为14/9/13倍,继续推荐中远海控(601919,增持)。
行业有望迈入供给存量交付期
目前集运市场在手订单处于20年最低水平,未来两年供给可控。
同时,行业新船订单运力逐步放缓,考虑到未来行业新订单主要由大型船舶尤其是1.5万TEU以上贡献,随着头部公司组建完成自身的远洋船队,今年以来行业大船(1.5万TEU以上)订单运力开始显著减少,行业玩家更加自律开始重视服务质量提升,我们判断行业大船订单将呈现放缓趋势。
集运需求受到全球经济贸易周期影响,目前疫情影响下拉动国内出口需求,集运市场处于需求景气周期。集运是全球贸易往来的产物,因此全球经济的周期性将会影响集运市场的货运需求。极少数经济衰退期内,集运运输需求将会遭遇毁灭打击,例如2008年全球经济危机时期,集运市场2009年需求下滑了9.53%。同样在今年疫情影响下,全球经济负增长时期,集运周转量截止目前下滑了3.04%。但由于国内疫情防控到位,海外消费需求依靠国内生产供应,导致国内出口需求持续旺盛。
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