赛富时将以277亿美元收购Slack，为何质疑之声不绝于耳？

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赛富时 (NYSE:CRM)周二宣布以277亿美元的价格收购Slack (NYSE:WORK)，这是该软件和云计算巨头有史以来最为昂贵的一笔交易，但是华尔街的投资者们对此似乎并不兴奋。在媒体上周首次报道相关消息以来，赛富时的股价已经累计下跌了约15%，周四收盘时股价报220.97美元，本周以来已经下跌了10%。

赛富时52周股价图，来自英为财情Investing.com

投资者对赛富时收购Slack的亮点担忧

在赛富时对Slack的这场收购中，其对于Slack的估值约为每股45.50美元，较未受影响的价格溢价约为54%，相当于预期收入的26倍左右。从各种指标来看，这笔交易都很昂贵。杰富瑞的分析师Brent Thill表示，相比较下，微软去年的两个收购案例，分别是收购Tableau和MuleSoft，假根分别是147亿美元和58亿美元，这是预期销售额的11倍和15倍。

然而，让投资者不安的，不仅仅是价格，一些人还担心，收购可能不会带来协同效应和竞争优势。首先，赛富时和微软直接竞争，后者正积极推广其工作场景协作平台Team，这一平台目前每天有1.15亿活跃用户，比4月份的7500万有所增加。其次，Slack并没有像其他公司那样，从疫情大流行带来的在家办公的巨大转变中受益。去年年底，Slack更是在其平台每日活跃用户达到1200万时，停止了更新数据。

风险中暗藏机遇？

不过，需要注意的是，虽然Wedbush分析师Daniel Ives给予Slack的股票评级是“弱于大盘”，但是他认为，该平台应该是“在家办公”趋势中的“典范”，其主要竞争对手就是Team等一众软件。也就是说，他认为赛富时收购Slack是正确的，在客户重塑工作方式的大环境下，Slack可能成为一种全新的业务类型。有了Slack，赛富时就可以拥有一个更为强大的合作界面，并结合它的其他关系管理系统。

尽管这次收购可能会带来一些挑战，赛富时的创始人和CEO Marc Benioff一直在努力促成这笔他职业生涯中最大的收购案，他非常看好这个收购案，认为其是实现赛富时收入翻番的重要一步。

周二，他在一份声明中表示，赛富时和Slack将共同塑造企业软件的未来，并在这个全数字化、可以在任何地方工作的世界，改变每个人的工作方式。

总 结

虽然市场对于赛富时的最新收购有所疑虑，将会让这只个股在短期内承压。但是，仍然要记得，Marc Benioff和他的团队在过去有成功的，通过收购其他公司增厚收益的历史。

而且，在过去的五个财年里，赛富时每年的销售额以24%的速度增长，这是许多科技公司都梦寐以求的增长业绩。

在我们看来，当赛富时股价进一步疲软时，应该被视为买入良机。