暴涨1900%以后,AMD超买了吗?

今年以来,标普500的明星股非AMD莫属,过去52周,AMD在标普500指数中以6620万股的平均交投活跃度排在第三名。

同时,AMD股价累计上涨了215.47%,创出2006年以来的最高水平,该股从2002年到2006年3月累计上涨了1300%,而在随后的两年半时间里,却累计下跌96%,目前,从2015年的历史低位至今,该股已经累计上涨了1900%。

行情来源:英为财情Investing.com

空头备受打压

伴随着AMD大涨的是,华尔街有三位分析师也同步上调该股目标价至40美元/股,其中,Argus分析师Jim Kelleher将AMD股价目标价从23美元上调至40美元;FBN Securities给予AMD股票强于大盘评级和40美元目标价;而在Rosenblatt Securities分析师Hans Mosesmann将AMD的目标股价从30美元上调至40美元后,该股12年多来首次收于30美元上方。

与此同时,AMD股票的空头头寸在今年4月达到创纪录水平,但是此后随着AMD股价的上涨,空头一直备受打压。

金融分析公司S3 Partners的分析主管Ihor Dusaniwsky认为,今年迄今为止,AMD让空头们已经损失了33亿美元的市值。

据华尔街日报统计,近日以来,AMD已经成为了空单金额降幅最大的股票,累计看空交易额下降2160万美元,降幅达到12.9%。

估值过高?

不过,高企的股价让投资者越来越紧张,而且目前持观望和看空立场的机构和投资者依然不在少数。

Piper Jaffray首席市场分析师Craig Johnson上周在接受CNBC采访时表示,虽然历史不是总会重演,但是历史总是惊人的相似。

Craig Johnson指出,AMD股价抛物线式的上涨,最后可能会以自由落体式的下跌作为结局。

同时,Chantico Global首席执行官Gina Sanchez也认为,AMD的估值存在问题,目前公司的市盈率超过55倍,远高于半导体指数ETF-HOLDRs (SMH)目前14倍的市盈率,而覆盖面更广的高科技指数ETF(XLK)目前的市盈率也不过是18倍,而它已经是标普500里面估值最高的ETF了。

此外,沃尔夫研究公司分析师罗宾·金斯伯格也警告称,AMD已经“处于超买状态”,接下来或面临回调的风险。

有分析指出,目前AMD股价的大部分反弹都是基于未经证实的产品承诺,日后表现仍有待商榷。本轮AMD的上涨主要得益于AMD良好的业绩及新产品的优越性能,AMD推出的Ryzen二代处理器,性能将进一步领先其竞争者,受到广泛好评。

但有分析师认为,市场早已消化了这一利好,目前涨势已经远超出理智上涨的范畴。

芯片股遇冷,AMD能否独善其身?

从行业来看,虽然AMD凭借高性能产品不断抢占行业龙头英特尔的市场份额,而英伟达也因为受到加密货币行情影响,业绩面临下修,该公司去年有5-10%的营收是来自加密货币相关芯片业务的贡献。

不过,投资者需要注意的是,从市值来看,英特尔和英伟达仍是半导体行业的龙头企业,英特尔目前的市值是2000亿美元,而英伟达市值为1650亿美元,AMD市值是330亿美元。

根据此前Mindfactory.de公布的一份数据显示,虽然AMD的CPU产品曾在去年8月超过英特尔,但是在随后的三个月内,其市占下降至46%,到了2018年1月更是再降至42%,分析认为,这一趋势说明AMD和英特尔的产品相比,竞争力仍旧不足。

近期CPUBENCHMARK的数据显示,截至2018年9月4日,英特尔以79.3%的全球市场份额取得了压倒性的优势,AMD仅占20.7%。从整体的趋势来看,AMD对市场的占有率后市或有继续下跌的趋势。

另外,市场上,看空整体半导体行业的声音也越来越大。

摩根士丹利分析师Joseph Moore指出,鉴于芯片库存水平上升,预测该行业将在未来12至18个月内表现不佳,同时目前半导体行业的风险回报比处于三年来最低值,AMD等热门科技股明显进入了超买区间。

继摩根士丹利之后,高盛也在本周三对半导体行业发出了警告,称芯片行业的供应及定价问题在进入2019年之前有可能进一步恶化,同时,CLSA、Stifel等分析师也纷纷指出芯片价格下滑、库存水平上升、高增长领域(数据中心服务、汽车和工业)需求增速放缓等迹象。

在供不应求的局面已持续两年之后,这些都表明芯片股可能已经接近行业周期后期。

AMD预计将于10月22日公布新一季度的财报,目前英为财情Investing.com调查分析师预期,AMD的每股收益将为0.12美元,同比增长20%,营收预计达到17.1亿美元,同比上涨3.95%。

另外,Zacks预计,AMD的全年营收将为66.9亿美元,上涨25.5%。

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