黄金和债务：1929年的大萧条VS下一个大崩溃
美国人在未来面临的形势将和他们过去经历过的情形大不相同。虽然我们已经看到有关大萧条（始于1929年）的老照片和听到过它的故事，我们并不知道在20世纪30年代时事情真的是如何糟糕。
当时，美国的人口约25％是农民。因此，当事情真的不好了，城市里的人们可以搬出去或者呆在他们农村的家里或亲戚那里。但对现今的大多数美国人来说却无法做到，因为只有2％的人口是农民和农场主。
二战后，美国人被城市的生活所吸引，大量离开农场。几十年来，美国人生活在城市很容易，因为美国有大量廉价的能源和资源。
事实上，在20世纪30年代大萧条之后，在近40年里美国石油产量持续增加。
▲美国原油产量
尽管有些年（1930年至1970年）美国石油产量下降了，总产量仍在稳步增长。然而，最近美国石油产量的激增（2007-2015），主要是由于昂贵的页岩油的大幅上升，呈指数形上升，并有可能以同样的方式下降。这会对美国经济和金融系统产生深刻的负面影响。
此外，美国能够自己摆脱大萧条是由于这样的事实，当时它才刚刚开始发掘其巨大的廉价而高回报的石油供应。
例如，大量的油湖井喷出现在加利福尼亚州（1910年），回报高达35000：1。
基本上，开发钻湖景井喷时每消耗掉一桶油，它提供的石油高达3.5万桶。如今，页岩油的消耗回报（EROI）比高达5/1 ，在加拿大开采油砂的消耗回报比大约是4-5 / 1。
美国石油和天然气在1930年的EROI是100/1。这包括勘探和生产。根据白皮书，对美国石油和天然气的发现和生产新的长期能源投资回报（EROI）的评估，美国石油工业在1919年勘探发现1200桶石油当量的石油时消耗掉的的能源只有一桶。而今天，它已下降到不足5/1。
由于美国石油和天然气EROI下降，尤其是1970年以后，美国继续因石油美元系统和从中东等石油出口国进口高EROI的能力而繁荣成长。不幸的是，这种局面不可能持续很长的时间，因为在系统中的巨额债务是不可持续的。
美国1929年和今天的债务
看看大萧条以来已经发生了多么大的变化,这是相当有趣的。虽然美国人在1930年时的情况很糟糕，每人摊到的美国公共债务的数额与今天相比是非常低的。
据一些消息来源，1929年美国人口为1.22亿，而公共债务总额是169亿美元。因此，1929年每个美国人的平均债务是139美元。与此相比，如今美国3.2亿人口，19.4万亿美元的债务，平均每人为60625美元。
注：如果我们今天采取对1929年的139美元扣除通货膨胀因素，价值3,288美元。因此，净差额将是高出近20倍。。
有趣的是，每次大战后，美国总债务水平会下降好几年。例如，第一次世界大战结束后，美国总债务从1919年的274亿美元，下降到1930年的161亿美元。二战结束后也是一样，美国总债务从1946年的2690亿美元高位，下跌至1949年的2527亿美元。在接下来的几年，随着美国债务总额持续增加，有迹象表明，其中有几年经历了下降（1951年、1956年和1957年）。
1957年以后，没有一年美国总债务是下降的...。它继续增加，连续58年。
我相信，每次战后和在1950年代的有几年间，美国总债务是能够下降的原因，是由于美国的石油和天然气的相对较高的EROI。此后，由于廉价的美国国内石油产量在1970年达到顶峰，石油进口不得不增加，以供应美国城郊经济的日益增长和消费。
在顶峰时期，在2005年每天美国进口的石油（净进口）达到了惊人的1410万桶。这占美国石油总消费的近四分之三。再次，石油美元体系允许美国用美国国债（纸的借条）换取石油。
由于2008年因投资银行和房地产崩溃后，美国石油消费下降，提高了国内页岩油产量，2015年5月净进口下滑至每天410万桶。然而，根据EIA——美国能源信息署最近更新（8月24日）数字，石油净进口跃升至每天660万桶。
所以，现在美国的石油产量从去年高峰期下降了12％，进口量再次呈上升趋势。不幸的是，在未来许多石油出口国可能会不愿用石油换取美国国债或美元。这将导致美国人严重的问题，因为在未来5到10年，美国的石油产量将不断崩溃。
如果美国债务爆炸，黄金的价值也是一样。
霍姆斯特克公司与巴里克公司
如果我们比较这两个美国最大的矿业公司，我们可以看到自1929年以来发生了什么变化，我从霍姆斯特克矿业得到了几分旧的年报，在1929年它是该国最大的黄金生产商。
▲霍姆斯特克矿业公司1929年年报罕见的副本
据美国地质调查局1929年黄金和白银年报，霍姆斯特克矿业于1929年生产了312328盎司黄金。正如我们在年度报告上看到的，霍姆斯特克矿业加工了1437935吨矿石，平均每吨得到0.22盎司的收益（盎司/吨）。
现在，如果我们比较，巴里克公司2015年所产生的黄金为6100000盎司，处理的矿石达到惊人的1.39亿吨，其平均收益率为可怜的0.04盎司/吨。
当霍姆斯特克矿业于1929年生产黄金，它每吨矿石可以的黄金，几乎足以铸造一个1/4盎司鹰扬金币（0.27盎司），而巴里克公司在2015年，每吨矿石得到的黄金，还不够用来铸造半个1/10盎司的鹰扬金币（0.11盎司）。
此外，那一年霍姆斯特克矿业支付其股东的股息达到了惊人的170万美元，当年的营业总收入是650万美元。因此，于1929年，霍姆斯特克矿业的分红占总收入的26％，每一个投资者获得了惊人的每股7美元的收益。
现在，让我们来看看巴里克公司。2015年巴里克支出股息16000万美元，总营业收入为90亿美元。这意味着，巴里克的分红不到总收入的2％，投资者每股只收到了区区14美分。
有什么区别？顺便说一句，霍姆斯特克矿业只有251000股流通股，而巴里克黄金公司有116500万股......。所以，如果一个人在1929年有100股霍姆斯特克矿业的股票，他会收到 700美元，而巴里克黄金公司的投资者只获得14美元。对现代的黄金投资者来说肯定是不好的。
如果我们比较霍姆斯特克矿业公司在1929年与巴里克黄金公司在2016年第二季度开采金矿的成本，之间有显著差别。按照我的调整收入的方法计算每个矿的估计盈亏平衡：“
1929年霍姆斯特克矿业=17.33美元/盎司（基于1929年金价20.63美元）
2016年第二季度巴里克黄金=1152美元/盎司（基于2016年第二季度金价1,259美元）
尽管在1929年霍姆斯特克矿业16％的利润率仅比2016年第二季度的巴里克8％的利润率高出一倍，2016年利润率，我们可以清楚地看到真正的赢家是霍姆斯特克矿业股东,他们得到的分红比巴里克公司的股东所得多出50倍。
注：在两个实例中，利润可以简单地通过生产成本除以现货价格来计算。
正如我们所看到的，为股东生产黄金对霍姆斯特克矿业投资者来说是比巴里克的投资者更好的交易。此外，在1929年美元可以比今天可以买更多得多的黄金。
1929年美国黄金证书和当今货币
在罗斯福总统在1933年没收黄金之前，美国财政部发行黄金证书。这样，任何一个美国人可以在那之前去银行把他们的黄金证书换成实物黄金。今天，如果你试图在任何一家银行这样做，他们会把你从后门赶出来，并嘲笑你。、
下面是两张20美元信用证。上面是20美元的黄金证书，下面是20元的美联储钞票：
20美元黄金证书是1929年发行，20美元美联储钞票是在80年后的2009年发行。两者都是钞票，而一个是被真正的黄金支持的，另一种现在是被19.4万亿美国公共债务支持着。这就是为什么它被称为“Note（注）”。
我们必须记住，一个“注”是一种义务。你家庭的抵押贷款或汽车贷款，也可以被称为“注”。因此，所有我们放在我们钱包里的那些联邦储备钞票是我们欠的债务或者亏欠的义务，而不是资产，如黄金证书所代表的实物黄金。
这里是另一个印制于1928年的黄金证书：
这1,000美元的黄金证书实属罕见，今天更为罕见。当年印刷的84000张中，只有200张今天在收藏家手中。这张1,000美元的证书，今天价值从4,000美元到超过20,000美元，根据品相不同。所以，这张1,000美元的黄金证书不仅在当时代表了很多价值的黄金，今天的价值增值到40至200倍。
如果在1929年一个美国人拿了这张1,000美元的证书，去银行要求兑换金条，他或她会收到（50）个20美元的金币。一个标准的20美元圣高登斯金币的重量为0.967盎司。所以，尽管在1929年黄金现货价格为20.63美元，当我们用0.967乘以它，我们就得到接近20美元。
无论如何，这1,000美元的黄金证书在1929年将使持有人得到不错的一大袋50个金币。 1929年新车的平均成本为643美元，一个中等新房的价格为7,246美元。如今，643只够付价值25,000美元汽车的一半税款。此外，7,246美元今天将不够支付250,000美元房子首付的百分之一的三分之一。
最后，今天1,000美元的10张百元美钞甚至不够你买一盎司黄金。和你今天1,000美元只够买3/4盎司的黄金相比，在1929年可以买50盎司。
85年来什么改变了？
美国人碰到真正的麻烦了，我不继续说下去这些悲观或负面的话了。美国石油产量即将崩溃而194000亿美国总公共债务为每个美国人达到了惊人的60625美元。没有办法让这笔债务将永远不会偿还。
一些投资者和分析师认为，应该勾消债务，好让我们可以重新开始。我想提醒这些“爱因斯坦”，消灭债务也抹去了另一边的所谓资产。当资产破灭，提供给市场未来经济活动的资本也消失了。
总之，美国债务将在未来因美国国内石油生产的崩溃和石油进口到顶而爆发。这将创造历史的事件，使人们再次了解黄金和白银的价值。
尽管美国人45年来对金银货币失忆，贵金属宗教会终于会唤醒人们。然而，当这种情况发生时，我想象得出，大多数美国人将措手不及，很多人会想知道为什么银行都关闭了，在一个延长的“假日”和他们的经纪人不再接受他们的电话。
作者｜史蒂夫·圣安杰洛
翻译｜覃维桓