从食品经销跨界医药服务，大力开拓中国市场，Cardinal Health用39次收购成为巨头 / 四六文摘

2019年4月24日，Cardinal Health宣布收购与药房配药系统相关联的数字通信平台mscripts，获得了一个可直接与药房配药系统相连的移动和网络应用程序，来为患者提供有针对性的信息。

值得一提的是，这是Cardinal Health自1971年成立以来进行的第39次收购交易。通过收购的方式来补充自身业务，从而达到扩大市场份额的目的，是Cardinal Health一直以来的发展风格。要知道，Cardinal Health的前身就是一家被收购而来的食品经销公司。

Cardinal Health是如何从食品经销跨界至医疗服务行业？又是如何一步步地走上了医疗服务行业的龙头位置？动脉网试图从Cardinal Health的发展历程中解读这家跨界巨头。

杠杆收购而来的传奇

20世纪70年代初，美国掀起了食品运动的浪潮，正愁无处大展身手的哈佛商学院毕业生Robert D. Walter跟上了这股浪潮。Walter认为，比起创业，收购一家现成的企业，似乎更容易上手。

1971年，Walter通过杠杆收购的方式获得了食品经销公司Cardinal food。此时，美国食品销售行业整体形势大好，Cardinal food不断收购其他公司来壮大自己的实力，并于1983年成功上市。

好景不长，美国食品销售行业巨头凭借其资金与规模优势，不断扩大市场份额，Cardinal food遭遇发展危机。而此时，另一个机会正等待着Walter的挖掘。

时间来到了20世纪80年代，此时的美国，得益于医改政策和科学技术，医药行业增长迅速，新药源源不断地出现，需求端的热情只涨不降。在Walter看来，药品和食品存在共性：都是刚需品，且两者在销售方法和仓储环节有异曲同工之处。

Walter决定开始转战医疗行业。他故技重施，不断收购合适的药品公司，在Cardinal food的基础上拓展药品销售业务。1988年，Walter彻底出售食品业务，完全投入药品销售行业。

1990年始，药品销售行业的巨头之间开始进行横向并购竞争，甚至开启了低价竞争模式。Walter捷足先登。1994年，Walter将集团改名为Cardinal Health。1995年，Cardinal开始第一笔非医药批发类的收购：收购了美国最大的零售药店Medicine Shoppe。Medicine Shoppe主要经营处方药，同时以提供健康检查、护理中心等独特服务闻名。

此次收购事件标志着Cardinal Health发展策略的转变。Cardinal Health从之前的专注于药品批发这一领域，开始注重药品销售产业上下游链条的延伸。在此之后，Cardinal Health一直维持着高增长态势，营业额平均年增长率达42%，一跃成为了医疗健康服务行业的大佬。

Cardinal Health以收购美国最大的零售药店Medicine Shoppe为标志，打通了药品销售产业链的上下游，完成了纵向并购。他通过增加Medicine Shoppe的健康检查、护理中心服务，把Cardinal从药品销售商转型为医疗服务集团。

有感于在美国航空罗克韦尓公司处处受限的工作经历，对官僚主义和中心化管理方式的深恶痛绝，Robert D. Walter立志做一个“给员工最大限度的自由”的老板。

从涉足医疗行业开始，Walter便采用了“放权式”的去中心化管理方式。Walter保留被收购公司的原名，并将当地业务全权交付给这些子公司。Cardinal Health集团仅在后方提供资源支持。这种管理方式不仅提高了整体效率，而且最大限度的给子公司尊重和自由，给予了员工更多自由发挥的空间。这种宽松的工作氛围，吸引了众多商业精英的加入，使Cardinal Health拥有了创新的活力。

水可载舟，亦可覆舟。这种管理方式的弊端随着时间的流逝在逐渐显现。被吸引而来的商业精英进入集团后，各自为政，很少与其他子公司沟通、合作。子公司自由发展，使得整个集团关联度不高，出现了只知“子”不知“母”的情况，整个集团如同散沙。

Walter意识到，若要Cardinal Health发展成为大型的一站式医疗服务集团，必须提高子公司之间的关联度。Walter穗开始大刀阔斧地改革。首先，他在各个子公司之间设立关键人，让他们掌握集团所有子公司的业务概况，然后做好整体连接，从而打破内部的边界。其次，把集团品牌统一称为Cardinal Health，增加辨识度。

至今，Cardinal Health已经发展壮大成一家跨国的医疗保健服务集团。Cardinal Health2017财报显示，其报告的收益为71.81亿美元，年收入为1368.09亿美元。截至2018年，Cardinal Health成为全美第14大创收公司。

分销和生产，双管齐下

Cardinal Health专门从事药品和医疗产品的分销，为美国75％以上的医院提供医疗产品。除此之外，Cardinal Health也生产医疗和外科产品，包括手套、手术服和流体管理产品。保健无处不在，基本卫生也是如此。

Cardinal Health的跨系列医疗保健解决方案，能够帮助医疗服务提供者更有效地工作，患者更健康地生活，医疗系统更智能地工作。

药品、产品分销业务

从医院办公室、零售药房到患者，制药供应链中的众多公司需要依靠Cardinal Health的服务，才能将其产品运送到市场。

Vitalsource GPO库存管理系统

Cardinal Health出于商业智能的目的，为制药和医疗保健公司提供了基于机器学习的数据分析解决方案，其中，Vitalsource GPO（团队绩效优化）服务是其所有机器学习解决方案的核心。它们都利用预测分析，处理EHR / EMR数据的解决方案也可能需要利用NLP。

虽然大多数这些解决方案都是针对肿瘤学的，但Cardinal Health在泌尿学和跨学科案例中也列出了他们的一些解决方案。以下是Vitalsource GPO服务涵盖的机器学习解决方案：

目前，Cardinal Health的Vitinalource GPO服务已帮助田纳西州肿瘤学公司实施新的库存管理系统，以准确地运输口服和静脉注射药物。

“数据管理将成为那些成功者的关键。”田纳西州肿瘤学首席执行官杰夫巴顿表示，随着越来越多的药物可用于肿瘤学，他们希望能够通过Vitinalource GPO将更多的药物整合至商业模式中，从而更好地了解支出、更好地反映了患者可用的治疗方案。

OptiFreight Logistics药房物流解决方案

简化的货运管理战略为医院和卫生系统都将带俩显著的成本节约机会。Cardinal Health为此开发了一款名为OptiFreight Logistics的药房物流解决方案，通过数据分析，OptiFreight Logistics帮助医院药房管理的入库运输和医疗机构的出站运输，从而降低运费。

该系统既可以通过联邦物流提供批量运输折扣，也可以管理在购买时运送到医院的每个项目，以确保用户获得最佳价格。Cardinal Health表示，每年大约为全美2千家医院的约3.2万个运输地点，运送数量将近1900万包的货物，为医院每年节省2亿美元。

OptiFreight Logistics的全国销售和服务副总裁Brad Wilson说：“我们的货运管理计划拥有十年的数据，可以帮助客户对性能和专业知识进行基准测试，从而发现更多的成本。正是这种独特的组合使我们与众不同。”

OptiFreight Logistics拥有优化性能、协调大型货运和综合训练三项功能。

在优化性能方面，该程序可以通过物流详细报告发现，运费的隐藏费用，从而提示供应商共享运费数据可使合规性平均提高8%，从而节省数千美元。此外，OptiFreight Logistics还可优化采购订单说明，帮助推动供应商参与通过该计划发货超过12％。

OptiFreight估计，如果供应商不将该程序用于批量订单和超过150磅的大型货运，例如实验室和IT设备，则每批货物的物料将多付40％至50％。OptiFreight客户管理团队帮助医院以实用的方式节省成本，例如在下订单之前向供应商提出问题。客户经理还将客户的运输码头与OptiFreight的大型货运团队联系起来，以协调大量出境货运，而这一切行为都将在两分钟以内完成。

OptiFreight Logistics还提供入职新人的综合训练服务。OptiFreight Logistics帮助设施的重点人员了解如OR、实验室或药房，以讨论他们的具体操作。OptiFreight入职团队将帮助客户完成诸如从供应商订购、发送大型货物以及直接运送到患者家中等任务。

Packaging Solutions液体药物包装解决方案

2011年12月4日，在美国健康系统药剂师协会（ASHP）第46届年度中期临床会议和展览会上，Cardinal Health推出了一种独特的单位剂量条形码包装解决方案，用于口服液体药物的包装和运输。

Cardinal Health开发的这一项新的包装解决方案，直接响应了来自全国各地的医院药房主管的建议和意见。

“越来越多的医院扩大使用条形码管理技术，这项新的包装解决方案，将会为大部分医院消除一些负担。”Cardinal Health美国药品分销总裁Jon Giacomin说，“随着我们扩大单位剂量条形码液体药物的组合，医院将会提高对患者进行安全措施的效率和有效性，同时还可以腾出宝贵的员工时间专注于患者护理。”

Cardinal Health的口服液体药物目前拥有不同的单位剂量包装尺寸，允许剂量范围从5到45毫升。这种创新包装设计采用了扁勺的外形包装，有助于确定剂量。此外，这一设计的外包装符合USP A级包装材料标准，并有长达12个月的有效期。

值得一提的是，这项新的包装方案减少了空间符号（RSS）条形码，允许医疗保健提供者在一次扫描中跟踪每个药物剂量的NDC批号和有效期，来提高患者安全性。

外科产品生产业务

2014年11月，Cardinal Health与医疗产品和服务提供商Henry Schein达成合作协议，扩大产品组合，将业务领域扩展至包括心脏医疗器械、手术用品、专业药品等产品的生产。

MYNX血管闭合装置产品系列

2015年10月，Cardinal Health斥资19.44 亿美元完成了对强生子公司康蒂思（Cordis）（全球领先的介入血管技术开发商和制造商）的收购，获得了MYNX血管闭合装置产品系列。

MYNX血管闭合装置产品系列共包括包括MYNXACE、MYNXGRIP和EXOSEAL血管闭合装置，MYNXACE和MYNXGRIP装置在设计时考虑到安全性和患者舒适性，无需使用收紧，缝合金属植入物即可轻柔关闭。

除上述产品系列外，FLASH Ostial（开口病变）系统也是Cordis带给Cardinal Health的“嫁妆”。

FLASH Ostial 系统可用于冠状动脉和外周适应症，主要为了保持患者在支架内扩张和血管成形术期间的稳定，使扩张后的支架与口腔一致。FLASH Ostial 系统专有的双气囊设计使医生能够在扩张后实现最大支架壁并置，以治疗Ostial。

MYNX血管闭合装置产品系列和FLASH Ostial系统是旨在应对复杂临床挑战的创新产品。加入Cardinal Health后，Cordis丰富的创新经验以及Cardinal Health专业的业务和运营能力发挥出了互补效应，成为了心脏与外周血管领域不可小觑的力量。

SPECT放射性药物LYMPHOSEEK注射液

Cardinal Health管理着美国最大的放射性药物网络，拥有130多个放射性药房，以及30家PET生物标志物制造工厂的网络，每年为5千个以上的医院影像中心提供超过1200万单位剂量的放射性药物和PET药物。Cardinal Health是美国唯一的PET和SPECT（单光子发射计算机断层扫描）放射性药物来源。

LYMPHOSEEK注射液是一种放射性诊断剂，是唯一一种经过实践和FDA批准的用于实体肿瘤患者淋巴标测的药剂。LYMPHOSEEK是术中管理的一部分，为实体瘤患者提供准确和精确的淋巴结识别，用于指导乳腺癌、黑色素瘤和口腔鳞状细胞癌患者的前哨淋巴结活检，并与闪烁扫描成像一起使用。

需要注意的是，在给予LYMPHOSEEK之前，应询问患者先前对药物的过敏反应，特别是葡聚糖和改良形式的葡聚糖。在LYMPHOSEEK给药时应该有复苏设备和训练有素的人员，并且观察患者在注射后有无超敏反应的体征或症状。任何发射辐射的产品都可能增加患癌症的风险。坚持剂量建议并确保安全处理，以尽量减少患者或医护人员过度接触辐射的风险。

值得一提的是，2014年10月，FDA批准扩大使用LYMPHOSEEK作为实体肿瘤的淋巴作用剂，LYMPHOSEEK目前仅由美国Cardinal Health独家销售。

进驻中国

2010年，Cardinal Health以4.7亿美元收购中国药品经销商永裕医药，借势进入了中国的医药分销领域，其后在原有永裕医药的分销网络基础上用嘉德诺（Cardinal Health中文名，原名为康德乐）的模式进一步拓展业务范围，开展了在中国的布局。

在分销领域上，嘉德诺陆续收购了一些地区的医药商业公司，比如辽宁隆达医药、天津东方泰来医药、上海罗达医药等，还是杰特贝林等药企以及一些外资医疗设备企业的代理商。此外，嘉德诺和贵州益佰、重庆莱美、山东东阿阿胶、江苏恒瑞等国内药企有区域经销业务，也是杰特贝林等外资医疗器械企业的中国代理商。在信息和零售服务方面，嘉德诺在上海、广州也拥有多家HES和DTP药房。

2010年至2015年间，Cardinal Health不仅采取战略措施扩大了其在中国的业务，还进一步开启和中国本土公司的融合。在2017年3月召开的第十五届中国介入心脏病学大会上，嘉德诺与广东博迈医疗（BrosMed Medical）达成了战略合作协议。博迈医疗授权Cardinal Health子公司Cordis在中国独家经销博迈医疗品牌下的PTCA球囊导管系列产品。

这一战略协议将充分利用Cordis的专业知识和完善的营销网络，推动博迈医疗旗下两款PTCA球囊导管产品在中国市场的快速拓展，这无疑是Cardinal Health在中国心血管介入领域投下的一枚重磅炸弹。

2018年，Cardinal Health以5.47亿美元将其在中国的医药分销业务出售给上海医药，将继续保留其在中国的剩余业务，例如其心脏产品部门Cordis及其最近收购的患者康复业务。

继2018年剥离中国分销业务后，Cardinal Health China于2019年完成了Medtronic的患者康复业务整合，实现了医疗产品组合的多元化和深化。这些举措增强了Cardinal Health为中国医疗保健提供商提供高质量产品和解决方案的能力，这些产品和解决方案涵盖整个医疗保健体系。

2019年4月，Cardinal Health China中文名更为“嘉德诺”，并完成了Medtronic的患者康复业务整合，实现了医疗产品组合的多元化和深化。

国内巨头纷纷跑马圈地

国外企业加紧了入驻中国的步伐，国内的国药控股、华润医药、上海医药等药品分销巨头也紧跟时态，意图通过外延式收购实现规模和业绩增长，打破药品分销行业整体增长乏力的局面。

上海医药扩张

2017年11月，上海医药发布公告称，下属全资子公司上海医药控股预计以5.57亿美元现金向Cardinal Health China。上海医药表示，此项交易是扩大其分销网络和建立药房业务的一部分。

据了解，被收购前，Cardinal Health China经营着14家直营公司和17家分销和运营中心，总存储面积约为14.6万平方米，冷藏容量约为7千平方米。根据商务部公布的《2017年药品流通行业运行统计分析报告》显示，国药集团、华润医药、上海医药排列行业前三。此次收购，上海医药成功反超华润医药，夺得次席之位。

华润医药发力

2018年9月26日，华润医药商业拟以6.5亿元认购浙江上市公司英特集团的非公开发行股票，交易完成后将获得上市公司16.67%的股份。华润医药披露，自2018年1月份始，公司分别获得了上海国邦医药有限公司51%的股权、江苏南山医药有限公司70%的股权、连云港德众药业有限公司、国药广安医药有限公司70%股权，总价为1.35亿元。

该公司2018年半年度业绩报告显示，公司的医药分销网络已经覆盖至全国27个省、直辖市及自治区，客户中包括二、三级医院5857家，基层医疗机构38954家以及零售药房28916家。2018年，无疑是华润医药在分销板块强劲发展的一年。

国药控股加速整合

在华润、上药相互较劲之时，国药控股也未隔岸观火。

国药控股是国药集团旗下港股上市平台。国药控股2018年半年度业绩显示，公司分销业务实现营收1399亿元。2018年7月份，国药控股发布公告称，拟以51.0789亿元收购控股股东国药集团持有的中国科学器材有限公司60%的股权。

国药控股还表示，中国医疗器械领域正处于快速发展的机遇期，此次收购将有助于进一步扩大公司在医疗器械领域的竞争力，将目标公司在产品结构，业态模式等方面的优势与公司现有的全国分销网络实现互补与融合，进一步提升医疗器械分销市场的覆盖，加强公司在医药健康产业的综合服务能力，这是公司未来整体战略中的一个重要组成部分。

调查显示，初现、增长、洗牌和成熟，是医药流通业变迁的基本规律，中国药物分销行业其实已进入洗牌阶段。嘉德诺想要在中国市场分一杯羹，中国的药物分销企业也想在未来变局中拔得头筹，究竟鹿死谁手，结局还未可知。