全天候组合

第一，我们需要把30%的资产配置在股票上。（在这个篮子里，要进一步分散投资，你可以买股票指数基金，比如标准普尔500指数基金，或者其他指数基金。）一开始听到这样的股票配置比例，我觉得太低了。但是请你记住，股票的风险（即波动性）程度要比债券高3倍。

第二，你需要配置一些长期国债。15%配置到中期国债（期限是7~10年），40%配置到长期国债（期限是20~25年）。

“为什么要在国债上配置这么大的比例？”我问他。

“这是用更多的债券才能抵消股票的波动性。”我很快想起来，瑞·达利欧讲过，要配置平衡的风险（即波动性），而不是平衡投资金额。在债券里，长期、中期、短期三种国债，配置更多的是长期国债（用专业术语说就是久期更长），这样的资产配置就有潜力获得更高的收益率。

第三，最后再配置7.5%的黄金和7.5%的大宗商品，这样瑞·达利欧就完成了整个投资组合的配置。“你必须在这个组合里配置一块资产，能在加速通货膨胀的时候表现得很好，所以你要配置一部分资产到黄金和大宗商品上。黄金和大宗商品的价格波动性很大。因为会出现这样的经济情况，快速通货膨胀形成股债双杀，股票和债券同时受到严重打击。”

最后，组合必须再平衡。意思是说，当某一块资产表现很好时，你必须卖掉一些，把它占总资产的比例调回到最初的配置比例。再平衡，至少要每年做一次。如果正确操作的话，实际上可以提高税收效率，因为你卖掉一些必定会亏损的股票，可以用这部分亏损来抵税。正是部分出于这个原因，我推荐你去聘请一位受托人投资理财顾问，来帮你操作和打理再平衡这个至关重要的投资环节，而且这还是一个每年都至少要做上一次的持续过程。