降准的底层逻辑
追寻底层逻辑，是非常慢，非常难的一件事情，但好处是一旦真正明白了底层逻辑，一通百通。
降准这件事，首先要从为什么银行必须有准备金说起。大多数人认为银行就是吸收存款、发放贷款的中介机构，但实际上，银行是可以创造存款、发放贷款的信用创造中心。由于银行的信用创造，中国的存款才会从几万亿到200多万亿。
但是，这么多存款，银行是没有100%的资金应对的。任何一家银行，如果存款人同时取款换成现金，或者转走，银行都要被挤兑倒闭。为了应对取款和转账，应对流动性风险，银行必须有一定的准备金。这个准备金越多，银行应对风险的能力越高，应付转账取款的能力也越强。
现在，中国的商业银行，在这次降准之后，国家法定的标准是存款的大约8.90%是法定准备金，是必须存在央行不能动用的。剩下的大约折合存款总额1-2%的超额准备金是真正可以动用，用于应对转账清算、取款等需求的。所谓降准，就是降低法律规定的准备金比率，让多出来的准备金变成超额准备金，能应对转账清算和取款。
银行为什么会准备金紧张？只要银行营业，创造存款，发放贷款，信用创造，银行被锁定在央行，不能动用的法定准备金就会增加，从而减少可用的超额准备金数量，抑制了转账清算能力，也就抑制了发放贷款、信用创造的能力。如果超额准备金为零，那么你从银行取出来一块钱，银行都拿不出来，更别提发放贷款了。
中国银行系统的所有准备金，包括不能动用的法定准备金，可以动用的超额准备金，一共大约20万亿，对应着200多万亿的存款。之前大量顺差，美元流入时期，外汇占款急剧增加，基础货币准备金也急剧增加。这样银行才能信用创造，才能有经济大发展，中房成为世界第一大资产类别，高达65万亿美元。
央行的各种粉，现在已经高达十几万亿，如果没有粉，中国商业银行的准备金会减少60%，马上没钱应对转账清算了，更不要提发放贷款了。
但是，商业银行必须不断信用创造，创造存款，发放贷款。这样做，既是经济增长需要，也是坏账借新还旧，用滚动推迟出清的必然。在基础货币准备金基本不变的情况下，只要存款增加，法定准备金就必然增加，可以用于转账清算的超额准备金就会减少，最终不够用。
所以，央行要不断降准，给商业银行松绑，腾出超额准备金，以便信用扩张。而且，降准释放的准备金是没有成本的，比有较高利息的各种粉便宜，而且没有到期日，更长期，是长久之计。
可以预见，未来央行还会降准，因为经济不好，银行滚动坏账，借新还旧的压力山大。同样是信用扩张，经济好，贷款需求旺盛，也会有准备金不足的压力，但现在明显不是。所以，目前的降准，明显是坏账压力太大了，必须降准，让银行用增量稀释存量，把问题往前推。
至于为什么坏账增加，从央行说的问题可以看出，大宗商品价格高涨，下游需求不足，中间的企业受到严重挤压，利润受损，还不起债，很多贷款要变坏账。
这就是从底层逻辑开始，一步一步分析推演的结果。