国门守护者，厉害了！

先说一件扎心的事儿。

上周点评了光威复材，一大波人过来夸，用词哪个漂亮啊，我都感觉脸红了，其中就有一位，2018年曾把我骂得狗血喷头，原因是当时跌了大半年。

我打开k线图看了看，2018年7月刚刚分析完，紧跟着连跌半年，最高跌幅超30%，这位仁兄就是那时候骂的。2019年4月涨起来后，又是横盘震荡约一年时间，这个区间即使买了也赚不了几个子。

2020年之后开始猛涨，截止上周五股价最高105元。如果当时买30万的话，现在市值105万，还不算这两年的分红。

对于这种行业空间大，业内陆位突出的公司，需要多一点耐心，而不是跌几天就骂骂咧咧的。今天我要重点强调的是，天鹰不是神，成功率不可能100%，自己买的时候记得要分仓，最终大部分个股上涨就可以了。

【天鹰研究】中线个股分析（第107期）

 盛视科技（002990）

一、公司简介

公司主营智慧口岸整体解决方案及其智能产品，包括陆路口岸、水运口岸、航空口岸，业务涵盖边检和海关（含原检验检疫）等出入境旅客、货物及交通运输工具的智能通关查验和智能监管等系统。

具体业务包括，快速自助通关、快捷车辆查验、自助查验、自动预警拦截，快速隔离拦截疫情旅客。

业务其实也好理解，就是机场一系列的智能应用，包括硬件、软件，以及服务，经常乘坐飞机的人会接触到。有人称公司为国门的守护者，厉害了。

二、行业情况

1、新建、扩建口岸带来持续需求。

根据国家口岸办的相关数据统计，截至2020年5月31日，全国共有经国务院批准对外开放口岸310个。随着“一带一路”战略实施，新建口岸数量将不断增加。

2、现有口岸智慧化升级改造需求。

随着我国与世界各国的交往日趋频繁，出入境人员数在高基数上保持增长。2011-2019年，我国边防检查出入境人员数从4.11亿人次增长到6.70亿人次，年均复合增长率为6.30%。

2011-2019年我国出入境人员数量

三、公司优势

1、研发优势

公司高度重视研发创新，在深圳、武汉两地分别设立了研发中心。截至2019年12月31日，研发类专业人才占公司总人数的40.29%。

2、品牌优势

“盛视”品牌已经成为国内口岸和机场领域，颇具影响力的民族品牌。同时，经过20多年的发展与积累，公司长期与众多优质客户合作，在业内取得了较高的专业认可度。

3、市场优势

公司专注于口岸系统细分赛道，在口岸专业领域信息化赛道中具备明显的卡位优势。

四、财务指标

1、成长性

过去三年，公司营收和净利润均高速增长；今年受疫情影响，增速有所放缓，但总体也不算差。

2、盈利能力

毛利率和净利率与同行相比，算比较出众。净资产收益率很亮眼，说明公司属于轻资产运营。

今年前3季度，整体数据有所下滑，但幅度不明显。2020年净资产收益率预估20%以内，主要与募集资金有关。

3、现金流 

现金流较差，原因主要是客户多为政府部门，回款需要时间，但坏账率不高。总体情况也不算差。

五、估值水平

截止2021年1月10日，公司股价80.81元，总市值102亿。静态市盈率47.8倍，动态市盈率50倍。

粗略看的话，50倍的估值不算低，但考虑到未来几年的成长性，这个水平也说得过去。

现在的难题就是未来几年业绩增速的确定性，有人看好，也有人不看好。我主观认为2021、2022、2023年净利润复合增长率应该不低于30%，也就是说公司2023年净利润将达4.3亿左右。

给40倍估值，大约170亿市值。

六、股东情况

三季度有三家机构进场了，说明还是有大资金喜欢的。

七、技术分析

去年5月才上市，新股开板后走得还是比较强势的，冲高后有过一轮40%的调整。近两月止跌震荡，总趋势向上。

八、操作策略。