定投适合长期战略吗？又怎么退出定投？

各位同学大家好，上期我们一起学习了基金定投中存在的误区，也就是最好在投资标的处于明显的下跌趋势中开始定投，这种方式会让我们在不断加仓的过程中成本也会越来越低。等到后面真正上涨时，就很容易赚取到收益。所以我们说这种投资方式会让我们少赔多赚。于此对立就是右侧开始定投，成本会越买越高，随着仓位越来越重，最后就是少赚多赔，也就是上涨的时候仓位低，赚得少，市场亏损时，仓位重，损失也就变的更大。我们这几期多次说到微笑曲线，其实说的就是这个道理。

上期我们也说了，基金定投的秘诀就是：左侧定投，止盈不止损，在知道了左侧定投的逻辑后，这期我们一起学习为什么要止盈不止损？

我们分开说，首先说为什么定投不能止损？

肯定有很多人特别担心，一只基金自从开始定投后，一直亏损，那到底要跌到什么时候才能到头？注意这里说的是基金，不是个股！我们拿宽基指数基金举例，我们之前说过指数下跌后面也肯定会涨回来。所以一旦开始执行定投，那就不管这只基金跌得有多惨，含泪也要坚持下去，那到底能跌到多深？这个还真没人知道，但我们要知道这时止损是最不明智的选择了，一旦我们退出，也就是前面的努力都白费了。其实定投就是一个不断买跌的过程，如果没有这种抗压能力，更没有足够的耐心，真的连开始都不要开始！

其实只要坚持左侧定投宽基指数，并且能坚持下来，几乎是不可能亏损的。有数据统计，即使在日本90年代，我们在日经指数上定投在了超级大泡沫崩盘的时候，坚持30年也能拿到年化5%的收益，所以我们完全不用担心这种下跌！

接着我们说为什么定投一定要止盈？

上期我列举身边的一个例子，有朋友想对一只基金定投5-10年，其实有这种想法的很可能是被市场上的金融培训机构的宣传给误导的，他们往往会告诉我们，不管什么基金，也不管现在处于什么市场行情，处于市场的什么位置，只要使用定投方式，都可以让我们减少波动，获取收益，什么高风险，定投都能轻松规避。

但通过上期的学习，肯定很多同学都知道了这种想法的幼稚性。如果我们一直傻傻定投，中间也不知道何时止盈退出，最后或许能赚到钱，但在经历了无数次的过山车后，收益可能会非常微薄，甚至连国债都不如。也就是长期定投其实效率非常低下！原因也很简单，我们已经知道了左侧定投效率高，因为成本会越来越低，与之对应的就是右侧定投效率极差，因为成本会越买越高，所以当市场反弹一路上涨时，如果不考虑止盈退出，可想而知最终的收益一定是十分槽糕的，甚至还不如一次性买入~

这里给出三组数据，大家就可以看得更直白了

网页版定投计算器：
http://data.eastmoney.com/money/calc/FundCalcDTSY.html

上面的两张图，第一张使用计算器算出的5年前开始定投沪深300指数，到今天，这5年的总收益率是43%，折算下年化是6.9%，而第二张图显示的是这5年来沪深300其实涨了86%，折算下年化达到了12%。也就是如果我们5年前一次性买入并持有到现在所获得的收益都比我们使用定投的方式获得的收益高得多得多。

再看下如果10年前我们每月定投创业板指数是什么结果？一样的方法，计算器算出定投的这10年我们的总收益是95%，折算成年化是6.9%。这个收益率甚至还不如直接买个二级债基。比如我们之前提到的工银双利债，他的近11年的年化收益是7.4%，而且这只基金只用了1层的股票仓位，几乎是毫无波澜的就拿到了这个收益。而我们看下第二张图，创业板10年的走势图，坚持定投10年，100%的股票仓位，估计小心脏也被折腾得够呛。

最后我们看下如果长期定投明星基金又会是什么结果？这次我们拿兴全招牌，董成飞经理的兴全趋势为例。

从上面第一张图中可以看到定投5年兴全趋势的总收益率是67%，而第二张图是兴全趋势近5年的总收益率则高达131%，一次性买入比定投足足高了一倍的收益率。

如果有同学想定投10以上结果又会是怎样？我们再来计算一下，可以看到下面第一张图，如果每月定投兴全趋势15年获得的总收益率是337%，而这只基金一共成立的这15年收益却是高达2481%，如果真有这样的投资者这样操作，估计我们的懂经理都为你感到可惜！

大家如果还想看看别的基金的情况，也可以跟我一样，用上面给到的定投计算器的网站去算一下，估计是没有例外，长期定投，中间没有止盈退出所获得的收益肯定会被刚开始一次性买入的收益秒成渣！

因此我们可以给出总结：

定投只有在投资标的处于明显左侧下跌行情或阶段估值底部区域时，效率才会更高，我们虽然猜不到市场最低点，但可以通过定投不断拉低成本，最终实现买在相对底部区域。我们投资就是要做模糊正确，而不做精确错误的事。一旦开始进入右侧行情，定投的效率就会变得极差。所以对于那种长周期范围内，始终保持上涨的明星基金或者宽基指数，都不太适合做长期定投！