情景分析法介绍

假设我们有一个资产的组合，当利率上升0.5%或下降0.5%，我们如何估测对这一资产组合中的每一笔资产价值的影响? 对整个资产组合的影响？假设我们是一家产品制造公司，如果产品质量合格率上升一个百分点会对我们的客户满意度产生什么影响？如果我们在进行一笔重大长期投资的决策时，如果在未来时间内经济增长速度下降会产生什么后果？如果爆发金融危机会产生什么后果？如果目前有利的法规变化了会产生什么后果？如果我们的项目未如期执行完成会怎样？

在回答并解决上述问题时，我们都会一定程度上应用情景分析的方法。情景分析法是在对经济、产业或技术的重大演变提出各种关键假设的基础上，通过对未来详细地、严密地推理和描述来构想未来各种可能的方案。是一种类似“如果-怎样”(what if)的分析方法。

进行情景分析首先在于对情景的合理设定，其次是对设定情景进行深入细致的分析以及由此对事态在给定时间内可能发展的严重程度,最后得出情景分析报告 。

情景分析的理论步骤

在风险管理方面,情景分析法可以作为一种适用于对可变因素较多的项目进行风险预测和识别的系统技术，它在假定关键影响因素有可能发生的基础上，构造出多重情景，提出多种未来的可能结果，以使采取适当措施防患于未然，帮助管理者发现未来变化的某些趋势和避免过高或过低估计。利用情景分析法也可以提醒决策者注意某种措施或政策可能引起的风险或危机性的后果，建议决策者需要进行监视的风险范围，研究某些关键性因素对未来过程的影响；并提醒决策者注意内外部环境变化会给企业带来哪些风险。

情景分析法最早用在军事上，1942年美国的曼哈顿计划使用该方法预测原子弹爆炸的影响。第二次世界大战后，美国军方指定战略发展了该方法，如果美国或者其敌对国采取军事战略攻击彼此，美国可能产生的行动和反应。在现代，BASF公司、戴母勒-奔驰公司、波音公司等世界著名跨国公司在制定战略规划时都使用该方法。南非白人政府的种族隔离制度的和平变革，就是利用该方法推倒了各种可能的结果之后做出的选择。在我国，情景分析在交通、能源、钢铁、水资源、金融等领域都有定性或定量的应用。

传统的预测方法主要是统计预测方法，对历史数据通过经济模型、回归分析和时间序列等方法预测未来的趋势。在拥有大量历史数据，而且关键变量间的关系在未来保持不变的时候，统计预测方法比较有效。但如果在动荡多变和错综复杂的环境下，统计预测方法基于关键变量间的历史联系的假设跟实际情况不符很难奏效。

情景分析认为未来并不只是一程不变的发展模式，而是对历史进行回顾分析的基础上，对未来的趋势进行一系列合理的，可认可的、自圆其说的假定。用情景分析法来进行预测，不仅能得出具体的预测结果，而且还能分析达到未来不同发展情景的可行性以及提出需要采取的技术、经济和政策措施，为管理者决策提供依据。

根据情景分类，情景分析法可以分为历史情景法、预期分析方法、因素分解法、压力测试。

1.  历史情景法

假设历史上发生过的事情会重演。例如，我们可以分析假如类似1997年亚洲金融危机的事件在明年再次发生会对我们的投资和运营产生什么影响。从国际上看，1987年10月发生在美国的股市崩溃、1992年欧洲货币危机、1995年墨西哥比索危机、1997年亚洲金融危机，美国9.11事件等都可以作为情景进行分析。使用历史情景时，不仅可以使用自己的历史情景，也可以使用别人的历史情景。无论如何，使用历史情景的不足之处是生成的情景往往受已经发生的历史事件的局限。

2.  预期分析方法

预期的方法是对主观假设的一些情景进行分析。预期的方法的优点是其可以不受真实历史事件的限制，故可以生成如假如全国发生大面积禽流感这样的情景；又如假设人民币贬值，在这种预期情况下，有人就会推测利率上升，股票市场回升。由于预期的方法是相当主观的，未考虑其他潜在风险因素，因此在仔细分析预期情景的时候可能会产生一些困难。预期的方法在制定危机处理方案时是一种常见的方法。

3.  因素分解法

因素分解法是把未来对目标的影响分解成若干个因素，然后分别假设这些因素的变化情况而生成可能的情景。例如，对我们企业收益的影响可能有原材料的价格，产品的质量，客户的需求，新技术的发展等。我们可以假设原材料价格的水平上升很高，但客户的需求和我们的产品质量也上升很多，同时没有新技术的出现这样一个综合的情景，并在此基础上分析我们的盈利情况。

这种方法可以把复杂的情景简单化，并清楚看出其中每一个因素的影响，甚至可以进行敏感度分析。但是这种方法忽略了相关性，如产品的质量和客户的需求之间的正相关关系如果很高，分析结果与实际情况会有较大差距。

4.  压力测试法

对于极端情景的分析通常称作压力测试。压力测试的情景发生概率很小，如0.5%,0.1%, 但这些情景又确实有所发生，而一旦发生其突发的影响可能又是巨大的，让管理者了解最坏情景和最极端情景下对企业目标的影响。压力测试可以作为在险值方法的补充，以弥补后者对于置信区间以外的极端事件的分析之不足。

压力测试法举例

情景生成以后还要对不同的情景进行分析，这是有效的情景分析的关键。对情景的分析包括许多细节，其中最重要的是对各个情景的发生的概率的判断和各个情景对企业目标的影响，以及企业制定相应的对策。