重大利空！

8如果从事后看我们在市场里投资，既要认清过去，也要拥抱未来，产业机遇正不停的在我们市场中孕育，我们可以从每日的涨停板中看到它们的痕迹，我们更可以从未来公司的季报中确认它们的存在。区别在于，市场上的涨停板总是经常夸张地反应着预期，追买之后容易套在高点，且产业发展有被证伪的风险；而财报经营数据的大幅增长，往往滞后地反应着预期，等意识到之后股价可能早已翻倍，此时再买的话性价比大大降低。

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专业是一种态度

2021年6月28日

星期一

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2021上半年最后一周开启，指数继续在高位震荡，但是个股甚至板块分化较大。不经意间，主力资金再次张开大口并露出獠牙，个股波动异常激烈。

例如前两周的热门次新三峡能源和齐鲁银行，最初早早开板，中签的大多数人都卖了，这两只又继续拉板上涨，连续涨停甚至一字涨停。但是突然间，股价就出现了急坠，几十亿甚至手上百亿资金被埋。这两只个股刚开板时，估值就已经不便宜了，只不过谁也没料到股价还能连续几个涨停，我理解为纯粹的资金博弈。涨上去非常突然，那么跌下来也更突然，不需要更多理由。中签的早卖点无非少赚点钱，就算现在卖掉其实也比刚开板卖掉要好。但是如果自己高位加仓买进去了那就没办法了，短线不是不能做，而是也要有方法和规则，破位就要严格止损。

今天另一个重灾区，来自于周期板块的煤炭。今日煤炭板块全线走弱，平均跌幅高达5个点，淮北矿业、昊华能源、山煤国际、潞安环能、兰花科创等跌停。而且观察整个板块分时走势，大幅低开后就快速下挫，持有者很难第一时间做出反应。

煤炭板块的大跌，实际是有“重大利空”消息影响的，但这个消息，在我看来又显得那么随意。消息面上，国家发展改革委经济运行调节局有关负责人表示，随着夏季水电、太阳能发电增长，以及煤炭产量和进口量增加，煤炭的供需矛盾将趋于缓解。预计7月份煤价将进入下降通道，价格将出现较大幅度下降。就是这个消息，成为了今日煤炭板块大跌的导火索。

仔细想想，这条消息，并非政策面出现了重大变化，仅仅是业内人士的个人判断。但正是这份个人判断，引起了整个板块的大跌，成为了实实在在的重大利空。我个人很少参与强周期板块，无论是煤炭、有色，还是养殖、整车，在我看来这些行业研究所要花费的精力很多，不适合大部分业余投资的散户。但是从平时文章的留言中，经常看到这类个股的问题，其参与的主要原因就是：涨势好。

从今年上半年的板块涨幅来看，周期板块的确走势很强。但是我们也要明白：大部分人并不是年初第一天就看好这些板块的，而是在这些板块先涨了10%甚至更多后，才开始关注。那么即使参与，收益就要大打折扣了。一位业内人士的几句话，今天就能按倒整个板块，那么投资难度之大，可以想象。无论是各个行业的隐形冠军，还是刚刚上市的优质次新，撇开股价波动不论，至少基本面理解难度要比周期股低很多。一门考试，先拿到尽可能多的基本分才最重要啊，附加题只供有余力的人考虑。

…

近期新股陆续上市，我们再回到这一部分，谈谈还有哪些机会。

首先看爱玛科技，公司主营业务为电动自行车的研发、生产及销售，公司的主要产品为电动自行车。公司自2012年起连续七年荣获工信部发布的C-BPI（中国品牌力指数）电动自行车行业品牌力第一名，自2013年起连续四年获得电动自行车行业顾客满意度第一名。经过多年发展，电动自行车目前形成了两强争霸，地方分散的格局。根据权威数据，2018 年全年电动自行车销量 400 万台以上的仅有两家，分别为爱玛科技和雅迪控股，行业第三名和前两名相差较大。销量排名前十的品牌销量占比达到了总销量的约 58%，排名前五的品牌总销量占比达到了约 44%。伴随着市场越来越规范，行业呈现强者愈强，弱者愈弱的“马太效应”，产业集中度将进一步提升，产品价值也会随之提高。公司是这一领域的二当家，2021上半年预计业绩稳定增长，按照我之前给予的估值范围，参考同业估值水平，220亿以下可以关注，如果跌到160亿以下，可以重点关注。

接着看迈信林，公司主营航空航天核心零部件的研发、生产和销售，在航空航天领域积累了丰富的研发、生产、运营经验，且经过十余年的发展，当前其已经形成航空航天零部件及工装、民用多行业精密零部件双轮驱动发展的全新格局。公司客户覆盖了航空工业、中国航发、航天科技、航天科工、中国兵工、中国船舶、中国电科等众多军工集团，且多次获得客户授予的“年度优秀供应商（A类）”等荣誉称号。而在民用多行业精密零部件业务板块，公司也凭借着优质产品成功进入了丰田、大众等知名企业的供应链体系中。公司一季报显示，2021Q1营收增长196%，净利润增长322%，虽然有基数较小的原因，但是也能反应出公司的高速成长。由于科创板流动性的原因，公司上市后估值并不贵，前期从底部大涨了30%后，近期有开始出现回落，目前市值30亿，处于合理区域，可以适当参与。

最后看华立科技，公司主营业务为游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营。公司的主要产品有游戏游艺设备、动漫IP衍生产品、设备合作运营、游乐场运营。公司自主研发的多款产品荣获国家游戏产业年会的最高奖项“中国动漫游戏行业金手指奖”，公司连续多年获得中国文化娱乐行业协会颁发的“优秀企业奖”、“产品研发先进单位”。近些年间，受益于国家政策的支持和城镇化进程和商业地产的发展，我国游戏游艺市场规模正在快速增长。尽管目前游乐场运营领域市场参与者数量较多，但尚未达到充分竞争状态。公司属行业内龙头企业之一，目前已获得了多款 IP 在游戏游艺设备领域的全球或区域代理权，包括《奥特曼》、《变形金刚》、《古墓丽影》、《头文字 D ZERO》等。公司预计2021年上半年净利润2566.33万元左右，增长幅度为2061.30%左右，体现了公司从去年新冠疫情中已经完全复苏。按照我之前给予的估值范围，参考同业估值水平，40亿以下可以关注，如果跌到25亿以下，可以重点关注。

无论是2019年开始分享的核心资产，

还是2020年开始持续分享的优质次新，

我眼中并没有永远绝对、一成不变的标的。

我只会在市场不同环境中，选择最合适的投资方向。

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