关于水产行业的一些随想 $大湖股份(SH600257)$ $国联水产(SZ300094)$ $佳沃股...

1、大湖股份

下周二大湖股份要搞水产行业资本论坛，我觉得很好，也很珍惜这个学习交流的机会，因为我有太多的疑惑，不仅是对这个行业的现状，也是对这个行业的未来。

2、中国

中国有60万家水产加工企业，这是前段时间我拜托天眼查的朋友查的，总产值应该是破了一万个亿妥妥的，问题是居然没有一个市值过百亿的上市公司。中国的为政者值得深思。

3、湖南

湖南是鱼米之乡，鱼还在米的前面，湖南的大米在大清的时候是贡米。现在就只有2个上市公司，一个是金健米业，前段时间股价猛涨，我还写了报道提示风险。一个是万福生科，现在已经不做大米，被借壳后做鱼了。两个产业都是产值过千亿的，问题是没有一个产值过百亿的企业。这一点很奇怪，让我很疑惑。另外，湖南还有很多产业也是产值过了千亿的，例如茶叶。但是目前湖南也没有一家产值过10亿元而且上市的茶叶企业。湖南的为政者值得深思。所以，大湖股份办一个论坛，至少参会的人可以深思上面这两件事，包括我在内。

4、挪威

挪威的MOWI ASA公司只做三文鱼，三文鱼也是挪威的立国之本没有之一。挪威三文鱼如今价贱如泥，居然MOWI ASA还从中国订购了10万吨级的深水养鱼设备。另外一说，它家有一年50万吨的产能，一多半是通过并购，剩下的是通过投资新建和再投资扩大。佳沃股份旗下的AUS公司产能大概等于MOWI ASA的四分之一弱。MOWI ASA的市值大约120亿美元。所以，利用资本市场是能做大做强的，至少MOWI ASA的案例说明了同行业并购可以做大做强，大湖股份的论坛确实很有必要讨论并购的话题。

5、券商

券商是一帮嫌贫爱富的人。水产行业没有市值过100亿的企业，所以我一年到头难得看到一篇有份量的研究报告。我看到最有份量的报告是中信证券给獐子岛做的，当时獐子岛的市值还是很高的。统计局的口径是农林牧渔，券商的框架是农林牧饲料，因为有的上市公司饲料业务占比很大，甚至比有的水产公司的市值都大。前段时间我见了几个公募，对方都说没必要给市值在60亿元以下的企业写报道做调研，连看现场都没有必要，听董秘的亏一半，听老板的亏光，这是公募现在普遍的心态。

6、珍珠

2010年我看到当时的东方海洋在做海水珍珠，珍珠粉末是高档化妆品的原料。后来大湖股份也在做淡水珍珠。2011年我在厦门鼓浪屿上看到很多农民也在干这个活，我觉得这个业务真心没有前途。虽然从财务报表上来看，确实是高毛利的业务，但是门槛并不高。而且现在流行的高毛利化妆品原料是玻尿酸。从这一点来看，业务多元化未必就是好事。老板们以前能成功，一是因为勤奋，二是因为物资短缺。现在，物产极大丰富，每个企业都有自己的能力圈，贸然进入别人的能力圈就是进入了别人的火力圈，不一定能获得成功，还不如把一些业务和团队交给更专业的友商去做，也好变出一些流动性投入到主营业务里，这算是主业聚焦。2015年我在湖南运达集团当战略信息经理的时候也提到这个观点，老板并不认可，不过如今他已经处理掉了贸易公司、汽车服务公司，电商公司，收缩了投资战线和业务战线。我们这个时代发展速度很快，总是扛着不认错，是会要翻船的。

7、RAS

东方海洋的陆基三文鱼业务10年没有盈利。所以我说所有的RAS技术项目都是收割VC的智商税。而且东方海洋当时为什么不及时止损，我也觉得很奇怪。可能是自己的亲生儿子，一直舍不得处理掉。企业管理者的高下就是从这些地方看得出来，能不能当机立断，能不能壮士断腕，决定企业的未来发展和命运走向。

8、媒体

企业好不好，媒体本来是各自观察各自表达的事情。没有完美的企业，只有不断优胜劣汰的企业。但是，不是客户单位就骂成一坨渣，成了客户单位就夸成一朵花，这种操作风格比较辣眼睛。前段时间，有一些兄弟媒体的记者老师逢人就说某上市公司的不是，现在又给人家写长篇报道表扬。我打开软件一看，市值还是那么多啊，没什么变化嘛。这种骚操作做多了，直接拉低了整个媒体的专业形象。水产行业尤其如此，好比一个发育落后于其他行业的行业，要挑毛病肯定是大把的，一味唱赞歌夸大事实，也肯定是不对的。但是作为媒体的社会责任，除了监督，好像还有促进吧？

9、下游

去年我跟联想投资的一家食品企业董秘聊天，问他们是不是打算做上游降低成本。对方说，上游的估值更低。所以国内的水产业要提高估值，可能还是得往下游走。

10、90后和00后

去年又有一批大消费企业上市成功，做休闲食品的企业很多IPO成功了，市值也是一路走高。休闲食品解决三个问题，大规模生产和标准化生产之间的矛盾，懒人消费和便利服务之间的对接，降低成本的同时增加消费选项的可能性。佳沃股份的前任董秘给我看了他们做的宣传手册，我觉得其中的三文鱼天妇罗很好，他也觉得很好。问题是，他们还没有把这个产品做出来，只是印在手册上告诉购买了冷冻三文鱼的消费者可以把三文鱼做成天妇罗。现在的90后和00后的风格是，上市公司爸爸最好能把三文鱼天妇罗做成原味、椒盐、芝麻、番茄10个口味，然后10送1随机挑选，手机下单后送货到门。指望90后和00后看烹饪手册亲自下厨做三文鱼天妇罗是不可能的。

11、接班

很多二代不想接父亲的班继续做水产，我完全能理解。即便是日本和韩国，现在也很少有年轻人愿意做海洋捕捞和养殖业务。韩国有一部国民剧《梨泰院CLASS》，男主角去海上做捕捞7年，赚够了开门店的钱，这是有真实产业背景的。即便男主角这类硬汉设定，也居然做不了捕捞改了行当做餐饮，可见年轻人们的职业选择更多了。湖南的加加食品，借壳方金枪鱼钓，现在金枪鱼的捕捞执照为什么忽然便宜了？就是因为日本、韩国、俄罗斯在卖这些执照，没有年轻人做这个行当了，后续无人啊，只能趁着没有执照没有过期就赶紧过手了。不想接班，又想变现，所以免不了有财务造假、市值操纵，这也就是败坏了整个水产板块在投资者心里形象的主要原因。

12、等风

前些天我把MOWI ASA出的2018年三文鱼白皮书又看了一遍。我觉得很少有财经记者真的会去看这个书，正如也真的很少有财经记者真的会去看佳沃股份AUS公司的西班牙文财务报表。大部分的财经记者会写一家水产公司的库存动销率怎么这么低啊，全然不顾人家养殖要5年时间。由于整个行业的急功近利，导致了越难的事情，越没有人去做。

MOWI ASA的白皮书里写，世界的肉类消费，水产占不到10%，三文鱼占不到水产的10%，所以前景无限美好。这是它在三文鱼价贱如泥的时候居然订了10万吨级设备的原因。它的管理层认为，中国的消费者未来肯定要进行消费升级，猪肉、白羽鸡、活牛等红肉比例下降，水产等白肉比例上升。勤劳聪明勇敢的国人理应享受的更高质量生活（有个私募这么说，不是我的观点）。所以，很多投资者在等水产板块的消费升级的一场飓风。

就目前来看，除了佳沃股份的并购案子算是在地平线上远远飘来一些云朵之外，水产板块的天空中一片安静。

投资者们还在等待。

我的报道意义在于，在他们等待的时候不至于过于孤单。