大华业绩快报解读：厚积何时才能薄发？
提起财报，每年一度的海康大华财报披露对于安防行业来说就跟过年一样热闹，而近日，海康大华也纷纷披露了2020年的业绩快报，作为财报的先导，这两家企业的业绩快报，基本上也能算上2020年一整年的安防晴雨表了。
从往年的财报看来，两家企业几乎都保持着业内领先的增长势头，各路人士看得无非就是两家谁涨得多，差距是进一步拉大，还是缩小。
不过今年，两家给出的确是完全不同的答卷，海康的业绩快报依旧保持可压倒性的强势，而大华的业绩快报则十分独特，一份增利不增收的答卷似乎预示着两家龙头，已经逐渐分道扬镳。
其实抛却那些光鲜的头衔，大华的背后，反映的是整个行业2020年遭遇的真实情况。
大华不努力，还是行业不景气？
从业绩快报来看，2020年大华股份实现营业收入264.7亿元，同比增长1.21%；利润方面，公司全年实现净利润43.45亿元，较上年同期增长24.2%；在股票方面，大华实现归属上市股东净利润40.01亿元，同比增长25.51%。
仅从数据上来看，如此强硬的增利不增收，即便是纵观全行业也是很少见的。
而要了解这背后的真实情况，就要把营收和利润单独拿出来分析，毕竟2020年的行业境况，实在是有些特殊。
先说营收，大华的业绩显然更贴接地气一些，同比增长1.21%也算是基本能够代表去年安防行业整体的情况——苦中作乐。
相比前几年的稳定增长，以稳健著称的大华在去年给我们交出1.21%的答卷其实并不意外。
从宏观来看，疫情几乎给了所有安防企业一次沉重的打击，尽管市场上快速涌现的红外测温需求让大华成为了第一批复工的企业，但疫情带来的项目延迟、需求减少还是给大华带来的沉重打击。
驰援火神山让大华拿到了提前复工的资格，但并未挽回业绩上的下滑
从季度看，大华直到Q3季度才实现同时期业绩的净增长，而即便到了Q3季度，大华相比往年业绩同样是呈同比下降态势，而Q4季度大华全线发力，实现营业收入103.01亿元，同比增长6%。算是挽回了前三季度的颓势。
Q3、Q4季度的发力总算是挽回了前两季度的营收下滑
而纵观大华在四个季度的表现，我们也不难看出，大华所反映的正是行业2020年的整体业务走向，从一二季度的大幅亏损，再到三四季度市场复苏，企业开始全线冲刺，再到全年整体的盈亏平衡。
大华股份，作为一个业务线涵盖整个行业的综合安防巨头来说，这个成绩无疑代表了行业本身的发展脉络。
综合近日其他安防头部企业发布的业绩快报来看，2020年除了智慧城市相关的智慧停车、智慧交通领域发展较好外，以传统监控业务为核心的安防业务表现平平。
特别是2020年作为雪亮工程的最后一年和新基建的开年，在G端的项目上呈现出激烈的竞争局面，以渠道为主的安防行业受到来自互联网企业的激烈挑战，这也是安防企业营收不佳的另一个原因。
而海外市场更是由于疫情的原因呈现出不稳定的特征，一方面交通运输受到阻碍，商品的过关效率较往年相比下降，另一方面后勤维护、店铺销售的人员成本、包括店铺本身的运营成本激增，更加剧了海外业务的不稳定性。
所以仅从营收来看，大华的营收基本上作为行业的大势图是没有问题的。
不过从利润上看来，大华的利润显然就没有那么普通了。
离谱的利润增长与大华的求变
提起大华的利润增长，华图微芯是2020年大华利润怎么也绕不开的一个关键词。
8月12日，大华股份发布公告宣布完成子公司浙江华图微芯技术有限公司100%股权，并已收到交易对方支付的第一期股权转让款6.12亿元，而此前消息披露，该次交易的全款为12亿元。
一时间舆论哗然，很多人都想不明白大华为什么会突然选择出售华图微芯，而坊间的各种猜测也在网络上横飞。
【什么为了换取股东分红的条件、现金流紧张等等】，迷惑恐怕是那个时期所有安防人对大华这一消息的反应。
其实这些猜测既对也不对，对的是以上条件都加大了大华出售华图的决心，但不对的是这些对于大华来说都不是出售华图的根本原因。
要知道虽然去掉这12亿元利润大华2020年有利润下滑的风险，但瘦死的骆驼还是比马大，大华作为安防行业名副其实的巨头即便去除这12亿利润，剩下28亿净利润依然能够维持企业的稳步发展。（而且28亿净利，足够很多安防企业赚一辈子了）
要知道企业不是傻子，追求财报好看虽然重要，但并不足以让企业抛售一家具有发展潜力的芯片公司。
特别是在全球挖矿流行、芯片短缺、华为海思被封锁、国产芯片百废待兴的时机，为了追求短期利益而抛售芯片企业，大华的管理层能带领大华走到今天，这些最浅显的道理显然他们明白得多。
而真正促使大华出售华图，背后就是大华的求变，即业务线的精简。
纵观今年所有安防企业的业绩快报，能够实现业绩、利润双增长的，且增长幅度增长较大的（相较疫情时期）的都是那些专注赛道的企业。
比如千方科技（智慧交通，营收增长8.66%）、捷顺科技（智慧停车，营收增长12.45%）等等，在智慧城市的各条赛道上，这些找准赛道的企业更容易发力。
即便是大华，也必须从智慧城市多样的赛道中做出取舍
说实在的，大华作为一家民营企业，能够在政府主要的安防行业同海康掰腕子这么多年已经实属不易。在这个渠道为主的行业里，大华做到这样，真的已经算是草根的逆袭了，想想从外资企业包围中突围，大华小心翼翼走过这么多年，对于经营谨慎些真的很容易理解。
而出售零跑、华图微芯，则正是大华对于细分赛道的取舍，这点其实也是大华的战略规划。
要说新能源汽车、芯片企业现在赚钱吗？当然了，无论是特斯拉、比亚迪、蔚来，还是芯片的海思、寒武纪，哪个不赚钱？但赚钱的背后是同样巨大的前期投入。
寒武纪融了多少轮资才足以支撑到其上市？蔚来在发展的过程中又遭遇过多少磕磕绊绊？这些都是一个企业，尤其是集团型企业决策人需要考虑的问题。
而这对于刚刚经历总裁（李柯）和高管离职的大华而言，想找一个有能力的人去规划这些资产并维持集团的长远发展是一件很难的事情。
更何况这些资产在收到回报以前，显然也需要大量的成本投入，这对于大华来说都是很难接受的。
此外，突然爆发的疫情成为了压垮大华出售华图的最后一根稻草，在主营业务萎缩，抗疫遥遥无期、子企业需要巨额成本的前提下，精简业务轻装上阵已经成为大华业务发展的重要举措。
所以纵然称得上是壮士断腕，但大华仍旧义无反顾，毕竟做生意，能赚钱才是最重要的。
大未必能做到全，精简业务为了更好发展
3月1日，电商巨头苏宁宣布转让主营业务23%的股权，售价148亿，而与其一同进行的还有苏宁对于旗下体育事业的全板块砍掉。
有消息指出，苏宁针对零售业务的计划也已经开启。
而苏宁总裁张近东也在微博放出豪言，如果京东的增速比苏宁易购快，就把苏宁易购的股份送给他，并且还继续对媒体称2021年苏宁易购要做到扭亏为盈。
先不说苏宁能不能做到放出的豪言，从企业发展的层面来看，在全行业都在精简结构轻装上阵的当下，大华出售华图微芯，也属于再正常不过的业务变动。
张老板的“坐不住”，本质上还是为了企业盈利着想，步子太大总有拉胯的时候
然而业务变是变了，但问题就在于大华2021年能否做到业务上的腾飞，毕竟在业务精简过后，如果企业运行效率还没有上涨，那无疑会进一步降低大华投资者们的信心，这对于一个上市企业来说是极为不利的。
不过从股价上来看，大华持续上涨的股价也说明了投资者对于大华的信心，去年刚得到冯柳私募大举加仓的大华同样也是志得意满。而这份信心能否持续下去，则要看2021年大华的具体表现。
毕竟如果轻装上阵，还是被杀个下马威，那也太说不过去了。