布瑞克 · 中国生猪供需平衡表

能繁母猪数量再降 景气周期延长

能繁母猪： 本月估计2016年4季度能繁母猪存栏量分别为4200万头，较上月下调60万头，预估2017年1季度能繁母猪存栏量为4220万头,较上月下调30万头，预估2017年2季度能繁母猪存栏量为4230万头，较上月下调10万头，展望2017年3季度能繁母猪存栏为4240万头。

仔猪补栏： 本月估计2016年第4季度仔猪补栏量为18017万头，较上月下调129万头；预估2017年第1季度仔猪补栏量分别为17261万头，较上月下调185万头；预估2017年2季度仔猪补栏量为18590万头，较上月下调110万头；展望2017年3季度仔猪存栏18634万头。

定点屠宰数量： 本月预估2016年4季度定点屠宰量分别为7200万头、预估2017年1季度定点屠宰量为7600万头、预估2017年2季度定点屠宰量6900万头、展望2017年3季度仔猪补栏6900万头。

出栏总量： 本月预估2016年4季度出栏量为17888万头，较上月上调4万头；预估 2017年1季度出栏量为17793万头，较上个月上调35万头；预估2017年第2季度出栏量17385万头，较上月下调140万头；展望2017年第3季度出栏量为17332万头。

期末生猪存栏： 本月估计2016年4季度期末生猪存栏量为46063万，较上月下调129万头；预估2017年1季度期末生猪存栏为45088万头，较上月下调347万头；预估2017年第2季度期末生猪存栏45852万头，较上月下调314万头；展望2017年第3季度生猪存栏量为46714。

仔猪供应/出栏比： 经调整2016年4季度仔猪供应/出栏比为100.7%、2017年1季度仔猪供应/出栏比97%，处于适度偏紧状态，预计2017年2季度仔猪供给/出栏比为106.9%，展望2017年3季度仔猪供应/出栏比为107.5%，仔猪供应情况转好。

总结：

据国家统计局数据统计，2016年三季度能繁母猪环比下跌1.3%，10月能繁母猪环比下跌0.2%，较上月跌幅大幅收窄；对于前期洪水影响评估较小，加上7月猪价前期断崖式下跌，市场恐慌性抛售导致的三季度能繁母猪大幅下跌现象。

基于目前猪价稳定，以及市场心态相对平稳，我们认为4季度能繁母猪数量持稳出现小幅上涨。下调2016Q3能繁母猪40万头，下调Q4能繁母猪60万头。其他月份能繁母猪做出相应调整。在饲料成本上升以及后市猪价不确定增加情况下，2017年能繁母猪存栏难以大涨。