月活终于破亿的B站，在变现之路上表现如何？

走出了去年夏季的多重危机后，哔哩哔哩 (NASDAQ:BILI)（下称“B站”）终于在一季度迈过了月活1亿的门槛，继续扩大其在Z世代群体中的影响力。

周一盘后公布的财报显示，在截至2019年3月31日的一季度中，哔哩哔哩在月均活跃用户（MAU）中首次计入了哔哩哔哩漫画和猫儿FM的移动MAU（二者合计贡献了320MAU），整体月活同比增长31%至1.01亿，增速较前三个季度的29.3%、25.4%和30.0%稍有回升。其中，付费用户增长健康，同比扩大132%至570万。

此前，B站董事长兼CEO陈睿曾表示，B站的月活用户预计在2019年将增长到1.1亿至1.2亿，2020年达到1.4亿至1.5亿。上个月初对B站首次给出“买入”评级的瑞银也认为，该平台的MAU有望从今年的1.12亿增长近一倍至2023年的2.1亿；其在Z世代用户中的渗透率也料将从当前的30%扩大至50%。

外界普遍认为，泛指90后和00后年轻人的Z世代惯于在互联网上生产内容、表达意见，拥有极大的消费潜力，近七成的Z世代线上消费占比超过40%。

根据QuestMobile发布的《Z世代洞察报告》，截至去年10月份，Z世代用户突破3.69亿，B站位列“Z世代偏爱TOP20APP”、“Z世代偏爱泛娱乐APP”榜单首位。而最新的财报显示，B站的用户日均使用时长同比增长了5分钟至81分钟。

拥有了1亿名黏性他消费意愿都较高的用户，B站在变现之路上表现如何？

核心游戏《FGO》迎来“第二春”

整体来看，一季度B站总营收同比增长58%至13.7亿元。游戏业务仍然是主力，占比高达64%；不过，包括直播和增值服务、广告业务、电商等业务收入表现出较强的增长势头。

本季度，得益于春节前发布的《命运/冠位指定》（FGO）2.0版本更新，使得这款上线时间已经不短的核心游戏迎来“第二春”，在春节期间稳居IOS畅销榜前五。游戏收入在一季度增长27%至8.7亿元，较此前两个季度的15.4%和24.0%有所回升。

然而，B站对于FGO的依赖向来为市场所诟病。这也意味着投资者更加需要关注B站的游戏储备。就在财报公布前夕，广告总局官网披露了2019年第二批进口游戏版号，B站的《晓之轨迹》在列。

据申万宏源在4月中旬的统计，B站已有5款游戏获得版号，有30余款独代游戏在等待版号审批，还有100余款联运游戏准备上线；预计公司游戏收入将迎来拐点，全年游戏收入同比料增长45%。这意味着，已获得版号并将于近期上线的《BanG Dream！》、《重装战姬》、《英雄传说：星之轨迹》、《晓之轨迹》等新款游戏在下半年表现将受到关注。

哔哩哔哩股价，行情来源：英为财情Investing.com