从谷底重新攀上巅峰：微软是怎么逆袭苹果的？

周二，微软 (NASDAQ:MSFT)正式超越苹果 (NASDAQ:AAPL)，成为全球市值最大的上市公司。

在周一短暂登顶之后，微软昨日收涨0.6%，市值达到了8281亿美元，较苹果高出逾10亿美元。

上一次微软市值超越苹果时，还是在2010年。而这也是2013年以来，苹果首次让出全球最大市值公司的宝座。就在四个月前，苹果才刚刚成为第一家市值破万亿美元的美国公司。

漫长的竞争期

苹果和微软是硅谷最具传奇色彩的竞争对手。这种关系可以追溯至20世纪70年代中期，两者在相隔不到一年的时间内成立，而且当时它们都专注于研发个人电脑。

微软在90年代后期的互联网时代称王，甚至还在90年代向苹果注资1.5亿美元。但之后随着微软因Windows的垄断地位而受到监管机构的限制，与此同时苹果推出了iPod、iPhone这样的重量级产品，微软丢失了这个宝座。

今年以来微软及苹果走势，来源：英为财情Investing.com

这个标志性时刻的背后，有着好几个因素在起作用。从苹果的角度来看，这意味着一直引领行业潮流的它也无法逃避智能手机市场增长停滞带来的厄运。

苹果决定在下季度不再单独公布iPhone的销售情况，而12月正是圣诞购物的高峰期。苹果多家关键零件供应商也纷纷下调收入预期，令华尔街和投资者更加忧虑定价策略能否挽救iPhone的销量。

雪上加霜的是，近日美国总统特朗普威胁要对iPhone等产品征收10%或25%的关税。这是否美国的贸易谈判策略仍然不得而知，但是据瑞银估计，如果税率为10%，将会对苹果2019财年营业利润产生15亿美元的影响；如果是25%，这个数字将扩大至38亿美元。

而从微软的角度来看，这次的卷土重来亦意义重大，它代表的是该科技巨头成功的转型策略。

进击的微软

这在很大程度上要归功于微软现任首席执行官萨提亚·纳德拉。纳德拉在2014年2月接替史蒂夫·鲍尔默，担任微软的掌舵手。

这两个人之间的差别不能更大。

在商业领域，鲍尔默为人所熟知的是他傲慢、激进的形象。鲍尔默将微软定位为开源软件的激烈反对者，最典型的就是他把备受欢迎的开源操作系统Linux称为技术产权的“癌症”。鲍尔默认为，开源软件对像微软这样的代码商业生产者构成了生存威胁。

鲍尔默最大的失误，可能就是忽视了21世纪初苹果、谷歌 (NASDAQ:GOOGL)和Facebook (NASDAQ:FB)日益增长的威胁。当时，微软对于iPad给PC带来的挑战后知后觉，谷歌安卓系统的发展也关闭了微软打入智能手机领域的大门。同样，微软也错过了Facebook等社交软件崛起的大潮。

微软试图通过收购来收复失地。2011年，微博以85亿美元收购即时通讯软件Skype，但未能产生预期中的交叉销售机会。2013年，微博又以72亿美元收购了诺基亚的手机业务。这些代价高昂的收购进一步损害了微软的股价。

2014年，纳德拉接管微软之后，做出了拥抱云计算业务的决定。他在这方面投入了大量资金，确保微软能在线上为企业提供一系列的服务，包括网络、软件、数据库、服务器和存储器等。

虽然如今云计算领域的老大还是亚马逊，但微软已经凭借Azure超越谷歌爬上了第二位。根据研究公司Synergy Research在7月底公布的数据，二季度微软Azure在云基础设施市场占据14%的份额，同比增长3个百分点，亚马逊持平在34%，谷歌增长1个百分点至6%。

纳德拉的其他举措也一改科技行业对微软的看法。2016年，微软以262亿美元收购LinkedIn，将该社交网络的联合创始人里德·霍夫曼带到了微软的董事会。今年早些时候，微软以75亿美元收购开源及代码托管社区GitHub——这正是鲍尔默时代微软极力避开的领域。

业务重点的转移也重新为微软带来了收入和利润的增长。其在7月份发布的全年业绩报告显示，该公司年销售额首次突破了1000亿美元的门框，其利润也创公司成立43年来最高。

Henry H. Armstrong Associates总裁詹姆斯·阿姆斯特朗指出，“微软已经转向了服务业务。苹果公司也在努力做到这一点，他们最终也可能做到，但问题在于：其进展速度如何？”

根据Evercore ISI的技术分析师里奇·罗斯，苹果股票还有“18%的下行空间”，这将令其股价跌至140美元，即200周移动均线。苹果的短期前景并不乐观，而微软在众多明星科技股跌落神坛之际，反而更受投资者的青睐。

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