因素6：人类在竞技游戏中输掉的偏好

最后一个我想谈的要素是人类的无效率。在刻画成功的某一方面时，我通常发现大多数人一般恰恰在做相反的事情时，是“程序化“的。我这里可以举出几个这样的例子，而且我认为你在做长期筹划时应给予考虑。

你将来能做的有些最好的投资，是那些本身实际的内在价值，因为所有的人都不喜欢他而廉价出售的资产。之所以如此是因为人类大多都有恐惧和贪婪的周期。人们（因为恐惧）在市场谷底抛售，而(因为贪婪）在市场最高价位买进。

如果每个人都在谈论你感兴趣的投资，而且你从媒体也听到了，那么你就该抛了。我还记得在1999年，我们入住酒店的一个伙计说他不需要参加我的股市培训课程，因为他都能教。我还记得一个饭店的服务员告诉我这是他的”零工“，因为他是一个全职的交易商，他已经累积了40万美元的交易资本。当时我感到非常紧张不安。当然，之后几个月的功夫，这个长期牛市就于2000年初结束了。

在市场上的赚钱法则就是指数亏损和滚动利润。然而，预期理论（获2002年诺贝尔经济学奖）从根本上认为一般人都是在亏损上冒险而对利润却很保守。换句话说，人们的行为和我强调了20多年的交易准则正相反。

这是你读的第6本书的第130篇