“劫难”中的华为：三大业务保持正增长，业绩韧性超预期
砺石导言：华为业绩仍然保持了较强的韧性，外力没能阻止大象前进的脚步。正是基于过去10年总额超过7200亿元的研发投入，铸造出了华为今天在5G、AI、IoT以及云计算等新一代技术领域的硬核竞争力。星光不问赶路人，时代终将奖励行动派和创新者。
李平 | 文
仅仅在一年之前，华为前任轮值董事长徐直军在华为2019年财报沟通会上还曾悲壮地表示，2020年要力争活下来，争取明年还能发布财报。尽管经历了疫情和制裁的双重压力，华为在3月31日如期公布了2020年财报。
财报显示，2020年全年，华为销售收入8914亿元人民币，同比增长3.8%，净利润646亿元人民币，同比增长3.2%。
虽然手机业务遭遇重创，整体来看华为业绩仍然保持了较强的韧性，外力并没有阻止大象前进的脚步，这也反应出华为的产业链优势与强大的生命力。正如华为消费者业务CEO余承东所言，没有人能够熄灭满天星光。更为难得的是，华为在现金流大幅缩水之际并没有缩减研发投入，2020年度研发投入达到1418.93亿元，研发费用率达到15.9%，再创历史新高。
正是基于过去10年超过7200亿元的研发投入，铸造出了华为今天在5G、AI、IoT以及云计算等新一代技术领域的硬核竞争力。星光不问赶路人，时代终将奖励行动派和创新者。华为过去的成功并不是偶然，未来发展也无需过度担忧。
1
三大业务保持正增长，内销占比提升至65.6%
从这份喜忧参半的年报中，乐观的人看到了华为三大业务依然保持了正增长，云计算等新业务发展迅速；悲观的人又会看到公司营收增速的快速下降、手机业务的困境以及海外市场的萎缩。
2020年全年，华为实现销售收入8914亿元，同比增长3.8%；净利润646亿元，同比增长3.2%。从营收增速上看，2020年是华为近十年来增长率最低的一年。
在公布业务的三大板块中，华为消费者业务收入为4829亿元，同比增长3.3%；运营商业务收入为3026亿元，同比增长0.2%；企业业务收入为1003亿元，同比增长23%。
年报中并没有披露手机业务的具体营收信息，但第三方统计机构IDC数据显示，华为手机2020年第四季度销量为3230万台，同比下降42.4%，在全球手机出货量排名中已经跌至第五位，也是出货量前五强中唯一一家销量出现同比下滑的品牌。
在经历了安卓操作系统海外市场被限后，华为手机芯片又在去年9月15日遭到台积电断供，供应链危机短期恐怕难有改观。
好的一点是，公司可穿戴、PC、平板、智慧屏等业务增速保持了高达65%的增速，大幅对冲了手机业务的下滑，这也凸显出华为品牌影响力正日益强大。年报数据显示，截至2020年12月31日，华为全球终端连接数已经超过10亿，手机存量用户突破7.3亿。
不过，在华为“1+8+N”生态场景中，手机属于一切IoT设备的核心入口，对华为全场景智慧生活战略的实现有着不可替代的作用。对此，华为轮值董事长胡厚崑在业绩发布会中坦陈，华为还会按照原来的计划持续推出旗舰机型，但在整个供应形势依然不太明朗的背景下，很难预测下一步手机业务的变化。
在手机业务前景不明的情况下，华为也有意推动消费者业务向软件服务转型，并计划将鸿蒙OS和HMS服务打造成全球适用的系统和生态服务。截至目前，华为鸿蒙OS已吸引到超过20家硬件厂商、280家应用厂商共同参与生态建设。鸿蒙OS手机版将在4月份上线，首批升级机型为华为Mate X2折叠屏手机。
从销售区域看，华为国内市场实现收入5849.1亿元，同比增长15.4%，收入占比达到65.6%，较2019年提升6.6个百分点；受消费者业务无法使用GMS生态影响，华为欧洲中东非洲、亚太以及美洲等三大海外片区收入均出现不同程度的下降。其中美洲市场同比下降24.5%，下滑幅度最高。
国内市场成为华为维持业绩增长的关键。除了国内华为品牌影响力更高、非手机业务的消费终端销售增长较快之外，华为云计算等To B的企业业务主要也是在国内市场，而这也有望成为华为的下一个增长支柱。
2
对企业业务寄予厚望，云计算保持高速增长
在芯片断供与英国等海外市场5G建设业务受阻的影响下，华为消费终端以及通信设备两大业务增速均出现大幅下滑，仅仅维持了微幅的增长；在云计算等新业务的带动下，面向政企数字化的企业业务实现了23%的同比增长，正被寄予厚望。
新冠疫情突发大大加速了企业的数字化进程，企业上云进程整体提前了1-3年的时间。IDC报告显示，2020年一季度，中国公有云服务整体市场规模（IaaS/PaaS/SaaS）达到39.2亿美元，其中IaaS市场同比增长57.6%，PaaS市场同比增长64.6%。
不同于第一阶段以互联网企业为主的数字化转型，疫情发生后以金融、制造、教育、医疗等为代表的传统行业纷纷将生产管理系统向云迁移，企业数字化的主场景已经从办公延展到生产领域。换句话说，疫情大大降低了企业数字化转型的教育成本。
年报披露，截至2020年末，华为云已上线220多个云服务、210多个解决方案，在全球累计获得80多个权威安全认证，发展19000+合作伙伴，汇聚160万开发者，云市场上架应用4000+个。
不过，华为年报中仍然没有披露云业务的具体收入数据。Canalys报告显示，2020年，华为在中国公有云市场排名第二；在全球IaaS市场，排名上升至第六，增速高达222.2%。
从某种意义上说，基于云业务、5G、人工智能等新技术来赋能各个垂直行业数字化转型，已经成为华为摆脱手机业务下滑冲击的一个战略方向。就在今年2月份，任正非在出席“智能矿山创新实验室”揭牌时表示：“中国有5300多个煤矿、2700多个金属矿，如果能把8000多个矿山做好，华为不依靠手机也能存活”。
此外，万亿规模的智能电动汽车市场有望成为华为另一个战略支撑点。对于市场普遍关心的造车问题，华为在年报中重申，公司在汽车行业的定位一直是做智能汽车部件的供应商，华为要帮助汽车厂商造好车。
“基于华为掌握的ICT技术，未来可以在几个关键子领域做出有竞争力的产品，包括车联网、车云、智能座舱、自动驾驶、电源管理、智能动力系统等。”胡厚崑表示。
3
研发领域保持高投入，全球研发人员超10万人
尽管营业收入与净利润保持了正增长，华为在经营性现金流这一核心指标上却出现了大幅下滑。年报数据显示，2020年华为经营活动现金流为352.18亿元，同比下降了61.5%，创近5年新低。
业内人士分析认为，华为经营现金流的下滑主要有两个原因。其一，公司为了应对制裁需要对芯片等部件进行大量备货。截至2020年末，公司存货金额已经达到167.7亿元。
此外，在实体清单等压力之下，华为供应商或许大幅缩短了账期。年报数据披露，公司应付账款周转天数（DPO）为48天，同比下降43天，供应商账期缩短减少了现金流。
不过，在经营性现金流大幅缩水的背景下，华为仍然没有减少研发投入。2020年全年公司研发费用达1418.93亿元，研发费用率15.9%，再创历史新高。
实际上，华为坚持每年将10%以上的销售收入投入研究与开发中。过去十年，公司研发费用合计超过7200亿元，高居中国企业第一。截至2020年末，华为全球研究及开发员工达到10.5万人，研发人员占总员工数的比例为53.4%。公司目前在全球拥有的有效授权专利超过10万件，其中90%以上专利为发明专利。
很显然，华为过去的成功并非偶然。正是基于过去10年超过7200亿元的研发投入，才铸造了华为今天在5G、AI、IoT以及云计算等新一代技术领域的硬核竞争力。从公司逆境之中仍然坚持高比例投入研发、持续强力投资技术创新与发明来看，华为的未来发展无需过度担忧。星光不问赶路人，时代终将奖励行动派和创新者。