我不炒股，只投基的5个理由
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时不时会有读者来问，XXXX股票怎样啊。我只好老实回答，对不起，我不炒股，只买基金的。
文/张翼轸
来源/EarlETF (ID:Seekingbeta_earl)
也许在很多人看来，股票那么有趣，我却只爱基金实在是个大错误——不过投资经历越多，越觉得这样的错误我宁可一错再错。
下面，就来说说我不炒股只投基的几个理由：
▶①上市公司分析不简单
谈及股票投资，这几年巴菲特是绕不开的。
巴老先生买买可口可乐的经历经过国内许多人的吹捧后，让许多散户产生错觉——像巴菲特那样选牛股是很容易的事情。
但真的那么简单？巴菲特老先生，可是宾夕法尼亚大学商业和哥伦比亚大学读过财务学，师从格雷厄姆这位价值投资大师，虽然没有博士学位，但是硕士也确保其受过严格的科班财务学训练。再加上巴菲特从小对数字敏感，他在分析公司问题上的能力，可不是我等普通人能够比拟的。
更何况，隔行如隔山，医药企业和TMT企业分析逻辑就完全不同，要想把脉准具体公司，绝不容易啊。反正像我这样继续花了三年把特许金融分析师(CFA)考出来的人，也不敢说在分析企业上得心应手。
巴菲特的伟大，就在于其实事求是。你看他给普通投资者，从来是推荐指数基金投资，而不会建议他们自己进行股票投资的。
▶②盈利模式多元化
炒股，盈利模式还是比较单一的，主要就是持股等待上涨。
与之相比，基金的结构复杂，随之而来除了基金持股上涨之外，就有更多的盈利模式。
比如传统的封闭基金，在2005年牛市初期，市价相较净值折价高达50%，1元的东西5毛就给你，这意味着封闭式基金赚了10%并全部派息，对你5毛买入的却等于派息20%——更何况，封闭式基金到期可以转换为开放式基金后按照净值赎回，市价和净值的价差就是额外的收益了。
比如ETF或者分级基金，你就可以通过申购、赎回来获得净值和价格不同步的价差——在去年末行情疯狂的情况下，分级基金套利2天1轮的收益就可能是20%——与此同时你还能分享基金持股上涨的收益，多爽。
眼下，A股的基金产品还不算丰富，如果像美国那样有反向ETF，那么跟踪的指数下跌你也可以赚钱，做空赚钱不是梦啊。
▶③可绕开部分限制
眼下，A股市场还是有颇多交易限制的，而用好基金品种，可以帮你曲线绕开。
比如眼下你买创业板个股，是必须要开通创业板权限的。如果你工作太忙，没空去开通权限却又眼馋创业板的疯狂涨幅，那么就可以通过创业板ETF或者创业板分级基金杀入，完全不受创业板权限的限制。
又比如融资融券虽然门槛一降再降，但是没个10万20万，恐怕券商还是不会给你提供这一业务的——而且融资不但利率高，使用也极不方便。
与之相比，分级基金通过内部分级B向分级A借贷来实现杠杆(目前初始为2倍)，不但借贷成本一般就6-7%低于融资业务，而且门槛极低，100份分级B即可参与。
再比如，目前A股还是不能T+0的。但是上证所近期新推的分级基金，却可以通过当日买入合并抛售等方式实现T+0交易，对于热爱做短线交易的，可算是福音了。虽然暂时上证所分级基金只有上证50指数和中证500指数两个品种，不过未来应该会逐步增加。
▶④豁免印花税投资成本低
指数基金鼻祖Bogle说的好，你省下的就是你赚到的。
基金投资，在A股当下相比直接炒股，一个重要的优势就是豁免印花税。
虽然吧，管理层现在印花税一降再降，只需要单边收取1‰，是2007年高峰时双边3‰的六分之而已，但考虑到券商佣金也是一降再降，这部分成本依然不可小觑。
以目前券商万三佣金水平为例，一买一卖就是0.6‰，但与此同时你却要支付1‰印花税，使得总交易成本变成1.6‰——而这其中印花税就占去了62.50%。
未来A股继续疯狂，不排除管理层继续加收印花税的可能，这块的税赋压力就会更大。而交易基金，无论是ETF还是分级基金，你都无需为印花税而犯愁——每次起跑就比炒股的人赢了1‰，日积月累，自然有希望获得显著优势。
▶⑤股市之外更精彩
金融市场很大，你应该跳出股市去看一看。
在我看来，基金作为一个投资工具，其最大的优势就是为你提供了股票尤其A股之外的选择。
虽然眼下A股的ETF还不如美国发达，但也已经让你有了A股之外的很多选择，比如港股或美股，比如国债、企业债，比如黄金。
请记住，现代资产组合理论告诉我们：投资业绩90%取决于你持有的资产。
是的，在合适的时候拥抱A股，在合适的时候远离A股并拥抱正确的资产，比A股本身的操作恐怕对收益更有价值。
看看下图，2005、2008和2011年对于上证指数都是悲催的年份，但如果你在这段岁月能够远离A股并持有在沪深两地交易所交易的企业债，那么不但能规避下跌，还有希望获得双位数的年回报——这就是资产配置的魅力——而对于普通投资者，利用基金尤其是ETF进行资产配置，几乎是不二之选。
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