照明行业拐点浮现 德豪润达卡位布局Mini LED
根据德豪润达6月29日晚间发布的公告，德豪润达将联合战略投资者收购雷士光电70%股权，以4.36元/股为基准测算，将发行总计6.4亿股。同时德豪润达以市场配套募集的资金收购雷士光电剩余30%股权，预计配募价格为6元/股，本次总募集9.4亿股。
连月来，新技术发展和产业变迁持续，德豪润达对于未来路径的探索并没有仅着眼于雷士一点，收购雷士仅仅是其第一步。从德豪润达主业LED芯片的供给端来看，目前中低端小厂产能快速出清，随着国际巨头逐步放弃传统LED照明业务，需求端整体向高端迁徙，Micro/Mini LED打开成长新空间，届时，产能转移利好LED龙头，掌握全产业链和领先技术的德豪润达有望充分受益。
自从Micro/Mini LED在2018年国际消费电子展（CES）上亮相，便获得了极大关注度，更被推崇为下一代显示技术。实际上，业内多家企业已经在此新领域上耕耘多时。
从本质上来说，Micro LED、Mini LED一样，都是基于微小的LED晶体颗粒作为像素发光点的小间距LED技术。通过对比物理拼缝、亮度、饱和度、功耗、寿命、环境适应能力几个主要的显示指标可以发现，其在显示效果上确实具有优势。
随着技术的持续进步突破，以德豪润达、利亚德、洲明等为代表的中国小间距LED显示屏企业，不仅在体量上已经远远走在行业前列，在技术层面上也有着巨大的优势。
德豪润达多年来深耕倒装芯片技术，掌门人王冬雷此前接受媒体采访表示，Mini LED和Micro LED作为显示背光和下一代显示技术，都是倒装芯片，而不是正装芯片，所以倒装芯片是未来，是方向。
多年来，德豪润达正是在倒装领域持续投入与研发，为小间距LED的量产夯实了基础。随着国内、全球小间距LED行业高速渗透，德豪润达抓住了新的爆发点。
据AVC预测，2018年国内小间距LED市场空间为126.40亿元，全球476.72为亿元；2020年预计国内小间距LED市场空间达到243.14亿元，全球为864.56亿元。2018-2020年国内小间距LED CAGR达到38.70%，全球CAGR为34.67%，行业保持年复合增速30%以上的增长，快速替代着背投和投影显示市场。
当然，由于Micro LED存在较高的门槛以及技术障碍，各大厂商把Mini LED视为Micro LED的前哨战。
据了解，德豪器件研发的Mini LED超精间距显屏，分别完成了P1.25、P0.95两种版本。通过精准的倒装制程工艺，可将RGB集成的发光区域缩小成0.6mm以及0.5mm无边框单元，具有较佳的材料稳定性与影像呈现，此规格产品设定在今年四季度规模推广。P0.75和P0.63产品处于研发设计阶段，并计划在2019年开始推广。
长期来看，如王冬雷所言，LED芯片未来成长的爆发点一定是Mini和Micro LED，短期阵痛与资金投入支持未来产品快速出货抢占市场。在产业升级递进中，德豪润达多年累积的研发资源和实力，成为其未来投资价值的保障。
在研发生产和商业运营两个角度，德豪润达一步一步走得扎实。
8月30日最新公布的2018年中报显示，德豪润达营业收入18.6亿元，同比下降3.23%。归属于上市公司股东的净利润2011万元，同比增长129.68%。
重组标的公司雷士照明上半年实现收入19.74亿元人民币，同比增长3.4%，净利润9185万元，同比增加38.0%。
在入主雷士经营活动的几年间，雷士产品线扩展至墙壁开关插座、电源连接和延伸性产品等，并全面入主各大电商平台，线下渠道也在长期的维护与市场积淀后，渠道壁垒愈高。
随着公司规模扩张，雷士照明整体架构更加复合，同时，德豪润达组织变革提升应对市场的能力。
近日，德豪润达发布公告称，公司10月8号完成了第六届董事会的换届选举，王晟任第六届董事会董事长，聘任李华亭先生为公司副董事长、总经理。为保证董事会工作的正常进行，在聘任新的董事会秘书之前，董事会指定李华亭代为履行董事会秘书职责。此外，公司管理层的组织人员也进行了新一轮换届，护航公司长远发展。
在德豪润达与雷士照明整合的几年间，双方品牌建设领先，口碑及知名度提升，渠道网点布局领先，积极在三四线城市下沉，持续提升市场份额。
天风证券认为，随着国外四大照明巨头相继退出，国内龙头企业有望凭借其渠道、品牌优势迅速抢占海外巨头留下的市场份额。过去国际巨头飞利浦、欧司朗、GE与喜万年一度垄断全球照明业70%左右份额，四大巨头主要生产传统照明产品，在LED替换浪潮中转换成本较高，加之国内品牌渠道的地域优势，国外厂商与国内厂商竞争压力较大，故展示出退出通用照明市场的趋势。
如果国内企业扩产产能按照进度逐步落地释放，将使得中低端领域的LED照明竞争加剧。不论是卡位布局Mini LED高端新领域，或是整合雷士资产，德豪润达不断叠加自身优势，形成整合中小企业的基础。
我国LED照明市场规模超过5000亿元，通用照明规模超过2000亿元，且行业集中度很低，几大行业龙头份额点数不足5%。业内认为，受此影响，照明整合潮加速出清老旧产能，以德豪润达为代表的龙头企业将借此提升行业集中度，达到新的产业周期高点。
大汪哥精选推荐温柔点戳我