【香樟推文2156】高考成绩越高，创业概率越低
原文链接：https://www.nber.org/conferences/chinese-economy-working-group-meeting-fall-2020.
01
前言
已有许多研究表明吸引更多的人才创业而非进入寻租部门是促进经济持续增长的关键，然而人才选择创业抑或是成为寻租者取决于社会的奖励结构。本文的研究主要基于“talent allocation”（人才配置）理论，检验中国的人才是更倾向于选择创业还是选择就业？就业中是否更倾向于选择便于寻租的政府部门或国有企业？作者运用高考数据、工商管理部门企业注册数据以及就业调查数据发现，高考成绩每增加2单位，创业的可能性下降10%，基于这一基准结果，作者进行了进一步的理论和实证探讨。
高考分数和创业的关系
02
（一）基准回归结果
本文的基准回归模型如下：
Firmi,pyt,c=1表示c学校的个体i（控制p省y年t学科）创业，Firmi,pyt,c=0表示未创业；Scorei,pyt,c是作者关注的主要变量，表示c学校个体i（控制p省y年t学科）的高考成绩；Xi是表示个体特征的变量，其中包括性别、户口种类、高中质量、出生县的人均GDP以及年龄固定效应；控制了省-年份-学科固定效应；控制学校固定效应。基准回归结果如表2所示，为了方便解释，表中汇报的系数均经过标准化处理。由表2可见，高考分数每增加1个单位，创业的可能性就下降0.76个百分点，相当于平均值得10%，依次加入固定效应后结果依旧稳健（如列2、列3所示）。将企业注册资本控制在大于200万或大于1500万分别进行估计，估计结果依旧相当于均值得10%。
（二）专业和大学排名的影响
作者将12类大学专业分为3种：STEM（科学、技术、工程和数学）、Eco-Fin-Law（经济-金融-法律）、Humanity（人文学科）；将学校等级分为3类：前10名、11-100名、其他。表3的结果显示，学习Eco-Fin-Law专业的学生更可能创业，这与我们的预期相一致，选择这些专业的学生往往对创业的偏好更高，但总体来说，无论选择何种专业，高考成绩与创业均呈负相关。在不同大学的分类探讨中也呈现类似的结果，虽然读排名更高大学的个体更易选择创业，但总体上在各个大学的分组中，高考成绩与创业负向关系均存在。
03
高考分数和创业负向关系的理论框架
作者提出了3个竞争性假说：“talent allocation”（人才配置）、“lower entrepreneurial ability”（低创业能力）、“personal traits”（个体特征）。“talent allocation”假设高考分数代表了一个个体的综合才能，这种才能既可以运用到创业中也可以运用到非创业中，但部分具有高才能的个体被非创业部门吸引而并未进行创业。“lower entrepreneurial ability”假设高考分数并不能完全代表个体的综合素质，反而与创业才能呈负相关，比如高考分数高的人将过多的精力投入到考试中，其他方面的能力反而不足。“personal traits”假设分数更高的个体可能有不利于创业的行为特征，如风险厌恶或社交匮乏等。作者通过理论模型来阐明这三个假设如何发生作用，最终使得高考分数与创业呈负相关关系。
基础设定：一个拥有分数S的个体选择创业还是工作，AE表示创业能力，AW表示工作赚取工资的能力，a、b是两个任意设定的参数，表示能力与分数间的关系。
若个体选择创业，生产函数设定为：
，其中
表示创业能力的收益。
创业者通过期望收益
最大化来选择资本K，其中r表示资本价格。
求得最优资本量为：
期望收益为：
同理，若个体选择就业，设定工人可以获得工资如下：
工人的效用函数可以表示为：
，取对数后得：
当个体选择创业时：
因此，高考分数与创业间的负向关系可能来自以下3种渠道：
（1）基于“talent allocation”假说，这种情况下a>0，b>0，且，高考分数与创业才能和获取工资的才能均呈正相关，但获得工资能力得提升所带来的回报高于创业能力提升的回报，高分的人才容易被直接就业吸引，进而导致高考分数与创业间呈负相关关系。
（2）基于“lower entrepreneurial ability”假说，这种情况下a<0，即高考分数与创业能力呈负相关。
（3）基于“personal traits”假说，这种情况下无需假设高考分数与创业能力间的关系，仅考虑，即存在一些不利于创业的个体特征，例如高考分数高的人可能厌恶风险或者其家庭背景限制其创业等。
来自“talent allocation”理论的证据
04
根据实证结果显示高考分数与创业间呈负相关关系，那么这种负相关关系是否是由就业这一选择吸引了高分个体所导致的呢？根据“talent allocation”理论的基本框架，作者首先检验高考分数所代表的个体才能是否对创业和就业均有利，即高考分数高的个体是否具备创业所需的才能和就业所需才能。根据表5所示，高考分数越高，创业公司成功（文中使用4个指标）的可能性越高，说明高考分数高的个体具备创业所需才能。同理，表6显示高考分数越高，初次就业所得的工资水平越高，工作解决户口问题的概率也越高，说明高考分数高的个体具备就业所需的才能。
以上符合“talent allocation”理论的假定，高考分数是一种衡量综合能力的方式，其与创业能力和获取工资的能力均呈正相关。作者进一步验证了理论文献中提及的有才能的人可能被具有更多寻租机会的职业挖走的假说。如表6列（5）-列（8）所示，“创业VS政府部门或国有企业就业”的相对风险高于“创业VS私营企业就业”的相对风险，印证了高考分数高的人确实被有更多寻租机会的职业吸引。
以上已印证高考分数与创业呈负相关，原因在于高分就业的回报相对较高，其中政府部门或国有企业的就业回报相较于私营企业就业更高。接下去需进一步考虑的问题是高分的人才更倾向或者更不倾向于在那种行业创业？如图3所示，高考分数每高1单位，在建筑、采矿、公共管理、文化、房地产和住房业创业的概率就下降25-35%，而在餐饮、酒店、科技服务和IT行业中仅下降约5%。
作者在文中进一步探讨了“lower entrepreneurial ability”假说和“personal traits”假说，其中根据以上结果显示，高分与创业成功呈正相关关系，因此本文所使用的数据不支持“lower entrepreneurial ability”假说。此外作者发现高考分数越高的人越可能获得学业奖学金和加入中国共产党，这些个体特征对进入政府部门或国有企业往往有一定作用，进一步研究发现分数与社交技能和对待风险的态度间的关系并不显著。
05
结论
本文研究发现高考分数越高的人选择创业的概率越小，这一选择的原因并非是高分的人不具备创业的能力，反而高分的人创业成功的概率越高，不选择创业的原因在于就业对高分人群的挤占，特别是政府部门或国有企业。本文从实证角度验证了“talent allocation”假说并进一步探讨了其他两种竞争性假说的作用。
Abstract
The theoretical literature has long noted that talent can be used in both the entrepreneurial and non-entrepreneurial sectors, and its allocation depends on the reward structure. We test these hypotheses by linking administrative college admissions data for 1.8 million individuals with the universe of firm registration records in China. Within a college, we find that individuals with higher college entrance exam scores – the most important measure of talent in this context – are less likely to create firms, but, when they do, their firms are more successful than those of their lower-score counterparts. Additional survey data suggest that higher-score individuals enjoy higher wages and are more likely to join the state sector. Moreover, the score-to-firm creation relationship varies greatly across industry, according to the size of the state sector. These findings suggest that the score is positively associated with both entrepreneurial ability and wage-job ability but higher-score individuals are attracted away by wage jobs, particularly those of the state sector.
声明：推文仅代表文章原作者观点，以及推文作者的评论观点，并不代表香樟经济学术圈公众号平台的观点。
香樟经济学术圈征稿
“分享”是一种学者的人文情怀，香樟经济学术圈欢迎广大订阅读者（“香粉”）向公众平台投稿，也诚邀您加入香樟推文team。生活处处皆经济，经济处处现生活。如果你或者身边的朋友看了有趣的学术论文，或者撰写了经济政策评论，愿意和大家分享，欢迎投稿（经济金融类），投稿邮箱：cectuiwen@163.com。如果高校、研究机构、媒体或者学者，愿意与平台合作，也请您通过邮箱联系我们。投稿前请在搜狗的微信搜索里搜索已有图文，避免重复。
香樟经济学术圈
本期小编：崔士林