8月租赁债市盘点:租赁债市规模逾366.81亿元 发行成本有所回落

来源:零壹租赁智库
2019年8月,租赁债市整体规模逾366.81亿元,发行总额环比增长29.02%,同比增长52.17%,其中租赁ABS发行规模252.81亿元,公司债54亿元,金融债60亿元。
与去年8月相比,今年8月租赁公司发行的公司债、金融债和ABS的发行成本出现不同程度的下降。
其中租赁ABS加权平均利率同比下降1.38个百分点,融资成本的降低也使得租赁公司纷纷回到ABS市场进行融资,发行规模同比大涨125.79%,租赁ABS发行回暖。
8月,租赁金融债的加权平均利率环比上升,发行规模环比下降40.00%;租赁公司债和租赁ABS的加权平均利率环比下降,发行规模分别环比上升12.50%和85.50%。

01|租赁ABS规模同比大涨125.79%加权平均利率为4.48%

据Wind统计,2019年8月,租赁ABS发行规模大幅上升,14家租赁公司共发行18笔ABS,总规模共计约252.81亿元,同比大涨125.79%,环比增长85.50%。

表:2019年8月ABS发行情况

数据来源:零壹租赁智库,Wind。

从发行规模来看,18笔租赁ABS中包括1支银保监会主管ABS、9支证监会主管ABS和8支交易商协会ABN。
租赁ABS发行总规模151.41亿元,同比增长75.77%、环比增长75.46%;租赁ABN发行总规模101.40亿元,同比大涨292.58%、环比增长102.81%。
其中,中核租赁在8月发行了3支资产支持票据,合计50亿元,是本月发行总规模最大的租赁公司;远东国际租赁本月发行了41.37亿元的资产支持证券,是本月单笔发行规模最大的租赁公司。
从发行利率来看,本月租赁ABS加权平均利率有所下降,为4.48%;同比下降1.38个百分点,环比下降0.13个百分点。
租赁ABS定价差异化明显,最高与最低利率之间相差3.55个百分点。
利率最高的一笔为国药集团发行的“天风-国药租赁五期资产支持专项计划优先B级资产支持证券”,利率7.00%;最低一笔为中电通商融资租赁发行的“中电通商融资租赁有限公司2019年度第一期溪径定向资产支持票据优先A级”,利率3.45%。
8月ABS融资成本大幅下降,租赁公司纷纷又回到了ABS市场融资。

02|租赁金融债规模回落 西藏金租发债利率5.50%

2019年8月,租赁金融债共发行3笔,均为3年期债券,总规模为60亿元。发行金融债的租赁公司为浦银租赁、太平石化金融租赁和西藏金租,加权平均票面利率为4.15%。

表:2019年8月金融债发行情况

数据来源:零壹租赁智库,Wind。

与去年同期相比,金融租赁债出现“遇冷”现象。
从发行规模来看,8月三家金租公司共发行60亿元金融债,同比下降24.05%,环比下降40.00%。上月, 3笔租赁金融债总规模为100亿元;上年同期,3笔租赁金融债总规模为79亿元。
从利率来看,8月租赁公司金融债加权平均利率为4.15%,同比下降0.24个百分点,环比上涨0.52个百分点。
其中,西藏金租发行的利率为5.50%的20亿元金融债拉高了平均利率水平,其主体及金融债债券评级均为AA+,是今年租赁公司已发行的26笔金融债中利率最高的一笔,也是唯一评级非AAA的一笔。
此外,浦银租赁和太平石化金租的主体及金融债债券评级均为AAA,利率仍低于今年已发行金融债的平均利率3.73%。

03|租赁公司债规模54亿元 加权平均发行利率4.63%

8月共有6家租赁公司发行7笔公司债,发行总规模为54亿元,环比增加12.50%,同比增加7.83%。
表:2019年8月公司债发行情况
数据来源:零壹租赁智库,Wind。
从发行规模来看,华能天成租赁在8月发行两笔公司债,均为三年期债券,合计15亿元,总规模最高;平安租赁和融和租赁分别发行一笔14亿元公司债,单笔规模最大。
从发行利率来看,本月公司债加权平均发行利率为4.63%,同比下降1.47个百分点,环比下降0.25个百分点,发行利率有所回落。
租赁公司债也出现明显差异化定价,票面利率最高的一笔为国药集团发行的“19国集01”,利率为7.00%;票面利率最低的一笔为华能天成租赁发行的“G19天成3”,利率为3.77%。
从评级来看,融和租赁发行的债券无评级,平安租赁发行债券评级为AAA,发行主体评级均在AA+以上,主体信用较好。发行期限方面,租赁公司债均偏向中期债券,均为3-5年期债券。

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The end.

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